财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入为410万美元 同比增长32% [27] - 产品收入为270万美元 服务收入为120万美元 其他收入为11.9万美元 [27] - 毛利润为210万美元 毛利率为52% 相比2024年的56%有所下降 [29] - 营业费用为2260万美元 同比下降21% 其中研发费用1200万美元 同比下降6% SG&A费用1070万美元 同比下降34% [30] - 净亏损1940万美元 相比2024年的2290万美元有所改善 [31] - 自由现金流亏损为2730万美元(上半年数据) [39] - 现金及等价物为2.633亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Proteograph产品套件推出高吞吐量Proteograph One检测和SP200自动化仪器 样品处理能力提升至每周1000个以上 运行时间减少30%至4.5小时 [10][11] - 推出Proteograph Direct检测 可将细胞和组织样本处理时间缩短至60分钟 [12] - STAC服务项目持续增长 占第二季度仪器出货量的一半以上 [22] - 与Thermo Fisher合作推广Proteograph产品套件与Orbitrap Astral质谱仪的组合 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 学术和政府客户约占收入的30% [34] - 韩国大学合作开展2万样本的大规模研究 [13] - Discovery Life Sciences合作开展1万样本研究 [14] - 美国及欧洲市场通过Thermo Fisher销售团队拓展 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于四个核心增长驱动因素：平台验证、增强可及性、推动创新、支持大规模研究 [7] - 通过STAC和SIP项目降低客户采用门槛 [23] - 在无偏、可扩展的深度蛋白质组学领域占据独特地位 [14] - 竞争格局分为三类：新型检测器开发商(如Quantum SI)、靶向蛋白质组学(如SomaLogic/Olink)和无偏蛋白质组学(SEER) [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性 包括关税变化和政府资助的不确定性 [9] - 维持2025年全年收入指引1.7-1.8亿美元 同比增长24% [10][33] - 预计2025年自由现金流亏损在4000-4500万美元之间 [31] - 认为当前股价与公司价值存在显著脱节 已回购约1070万股A类普通股(占已发行股票约13%) [8][32] 其他重要信息 - 客户发表52篇论文和预印本 验证平台能力 [15] - 在ASMS会议上展示14项研究成果 [16] - 华盛顿大学和威斯康星大学的研究证实了平台在代谢疾病和灵长类研究中的价值 [17][18] - 伦敦大学研究检测到2300种"先前未探索的蛋白质组"和1200个pQTLs [19][20] 问答环节所有的提问和回答 关于Proteograph One检测的早期反馈 - 反馈非常积极 KOLs喜爱该产品 已实现早期访问并展示数据 [41] - 使大规模研究成为可能 如韩国大学2万样本研究和DLS的1万样本研究 [44] 关于STAC项目 - STAC继续成为仪器布局的重要渠道 上半年大部分出货来自前STAC客户 [46] - 预计下半年情况类似 多数客户通过STAC项目首次接触技术 [48] 关于与Thermo Fisher的合作 - 收入贡献目前非常有限 预计下半年会有所增长 [51] - 预计第三季度将首次确认合作收入 [55] 关于竞争格局 - 将竞争对手分为三类：新型检测器开发商、靶向蛋白质组学和无偏蛋白质组学 [56] - SEER在无偏、可扩展的深度蛋白质组学领域具有独特优势 [58] - 以前最大无偏蛋白质组学研究仅48样本 SEER现已支持1万+样本研究 [59]

财务表现 - 2025年第二季度收入达410万美元 同比增长32% 主要受产品销售额和服务收入增长驱动 [1][4] - 产品收入270万美元 来自Proteograph仪器和耗材套件销售 服务收入120万美元 其中包含40.9万美元关联方收入 [4] - 毛利润210万美元 毛利率52% 运营费用2260万美元 同比下降21% 主要因股权激励费用减少 [5] - 净亏损1940万美元 较上年同期2290万美元有所收窄 截至6月30日现金及等价物达2.633亿美元 [6] 产品与技术 - 推出高通量Proteograph ONE检测试剂盒和SP200自动化仪器 显著提升平台可扩展性和效率 [1][3] - Proteograph产品套件整合纳米颗粒、自动化仪器、耗材和分析软件 解决传统蛋白质组学技术的数据不一致和通量限制问题 [10] 商业进展 - 与韩国大学合作启动2万样本量级人群蛋白质组学研究 开发针对青年癌症的AI诊断方法 [9] - 通过关键意见领袖在近期会议上的数据展示 加速第三方技术验证 [9] 业绩展望 - 维持2025全年收入指引1700-1800万美元 中值同比增长24% [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为591,000美元，低于预期，主要受资本销售新仪器的影响 [7] - 毛利润为351,000美元，毛利率为59%，其中约13%的毛利率受益于库存调整 [24] - 上半年总收入为1,400,000美元，毛利润为837,000美元，毛利率为58% [25] - 第二季度GAAP运营费用为30,500,000美元，调整后运营费用为23,800,000美元 [26] - 上半年GAAP运营费用为56,100,000美元，调整后运营费用为46,600,000美元 [26] - 截至2025年6月30日，现金及等价物和市场证券为214,200,000美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本销售受美国学术实验室采购停滞影响，收入低于预期 [7] - 消耗品采购略超预期，所有市场细分客户表现良好 [8] - 制药和生物技术领域机会翻倍，从第一季度的30个增至第二季度的60个 [8] - 推出新的仪器获取选项，以应对资本销售阻力，已吸引首批客户 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国学术实验室资本采购几乎停滞，影响收入 [7] - 制药和生物技术市场机会显著增加，但销售周期较长 [8] - 国际市场份额占安装基础的65%，美国占35% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大优先事项：加速商业采用、执行创新路线图、保持财务实力 [6] - 通过多样化仪器获取选项扩大客户基础，以驱动消耗品收入 [10] - 推出V4测序套件和V3文库制备套件，提升系统性能 [12][13] - Proteus开发项目进展顺利，预计2026年推出 [14][15] - 利用AI工具加速氨基酸识别器开发，缩短设计周期 [18][19] - 开发后翻译修饰（PTM）检测技术，已进入商业化阶段 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前资本市场的阻力将影响短期商业结果，但对长期机会持乐观态度 [11] - NIH资金不确定性导致美国学术市场资本采购停滞 [7][25] - 公司通过新仪器获取模式应对市场挑战，已初见成效 [10][29] - 预计调整后运营费用从103,000,000美元下调至98,000,000美元 [32] - 现金储备预计可支持运营至2028年 [32] 其他重要信息 - 完成50,000,000美元的注册直接发行，用于开发和商业化活动 [30] - 关税对库存成本影响有限，公司正在制定长期缓解策略 [28] - 预计在2025年11月的投资者日分享更多技术进展 [19][20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度收入的分布情况 - 安装基础中65%为国际市场，35%为美国市场，涵盖学术、工业、制药等多个客户类型 [35] 问题: 收入是否已触底及未来增长展望 - 管理层认为当前可能是底部，但短期内增长可能缓慢，预计第四季度加速 [36][37] 问题: 新仪器获取模式的具体细节 - 提供多种选项：资本购买、试剂租赁、第三方租赁及选择性设备放置 [40][41] - 选择性放置通常为短期（约6个月），根据客户使用情况调整 [63][64] 问题: 新模式下潜在客户增长情况 - 新模式主要吸引已完成销售流程但受资本限制的客户，尚未显著增加新线索 [46][47] 问题: 消耗品使用趋势及未来预期 - 消耗品收入略超预期，各细分市场表现稳定，新模型有望进一步推动消耗品收入 [67][68] 问题: 新产品对市场渗透的影响 - V4测序套件和V3文库制备套件将提升系统性能，扩大客户应用范围 [71][72] - PTM检测技术直接响应客户需求，预计将推动市场采用 [75][76] 问题: 现金储备是否用于并购或合作 - 公司优先投资核心业务，但对潜在合作或并购持开放态度 [79][80] 问题: 潜在成本削减方向 - 销售团队规模适中，研发团队高效，未来调整将更有针对性 [85][86] 问题: Proteus推出计划及商业模式 - Proteus预计2026年推出，初期计划以资本销售为主 [61][62]

公司动态 - Seer Inc 将参加 Canaccord Genuity 第45届年度增长会议 [1] - 公司管理层计划在8月13日美国东部时间上午9点进行炉边谈话 [2] - 会议将通过公司官网投资者栏目进行直播并提供回放 [2] 公司介绍 - Seer Inc 是深度无偏蛋白质组学领域的先驱和领导者 [3] - 公司 Proteograph 产品套件整合了纳米粒子、自动化仪器、耗材和分析软件 [3] - 该技术解决了传统蛋白质组学方法数据不一致、通量低和复杂度过高的问题 [3] - 公司产品目前仅用于研究用途 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱 pr@seer.bio [4] - 投资者咨询邮箱 investor@seer.bio [4]

文章核心观点 公司宣布将于2025年8月6日公布2025年第二季度财务结果,并举行网络直播电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年8月6日公布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司管理层将在太平洋时间下午1:30/东部时间下午4:30进行网络直播电话会议 [1] 会议信息 - 网络直播音频将在公司网站投资者板块提供,活动结束后可在公司网站查看存档回放 [2] 公司介绍 - 公司是深度、无偏蛋白质组学见解的先驱和可靠合作伙伴,为蛋白质组学设定标准 [3] - 公司的Proteograph产品套件集成了专有工程纳米颗粒、自动化仪器、耗材和分析软件,可解决传统方法无法克服的挑战 [3] - 公司产品仅用于研究,不用于诊断程序 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱为pr@seer.bio [4] - 投资者联系邮箱为investor@seer.bio [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：蛋白质组学行业 - 公司：Nautilus Biotechnology (NAUT) 纪要提到的核心观点和论据 蛋白质组学市场前景 - 核心观点：蛋白质组学是令人兴奋的商业机会和学术、制药组织的关键研究领域，市场增长潜力大 [4] - 论据：预计到2027年，蛋白质组学市场规模将增长到550亿美元，其中数十亿美元用于发现蛋白质组学 [4] Nautilus平台优势 - 核心观点：Nautilus平台具有全面测量蛋白质组、高灵敏度和大规模分析的能力，能为新药研发和精准医学带来变革 [7][8] - 论据：通过内部开发的多亲和试剂和计算方法，有望看到样本中95%的蛋白质；平台设计可测量单分子完整蛋白质，芯片上有100亿个分析物 [8] 平台应用场景 - 核心观点：平台适用于药物开发工作流程，包括早期靶点识别和后期药物反应监测等 [9][10][11] - 论据：在药物开发早期，客户可通过平台发现健康和患病细胞间的罕见差异，确定靶点；后期可测量药物反应、了解作用机制、研究毒性和进行诊断 [10][11] 商业发布延迟原因 - 核心观点：平台探针候选物转化率低，为使平台规格与现有探针候选物特性更好匹配、提高开发管道效率，导致商业发布延迟至2026年底 [15][16] - 论据：部分探针候选物可转化为平台就绪的标记探针，但失败率过高；选择的改进方法虽能带来更强大的检测，但需要更多时间 [15][16] 目标分析和广泛研究的差异及用例 - 核心观点：平台有广泛规模和目标两种应用模式，目标应用可深入研究特定蛋白质，广泛应用旨在全面观察样本中的蛋白质 [17][18] - 论据：目标应用可利用现有抗体研究特定蛋白质的修饰情况，如与Genentech合作研究tau蛋白；广泛应用可全面观察样本中的20,000种基因编码蛋白质 [18][19][17] 早期访问合作伙伴关系 - 核心观点：2025年将目标检测提供给研究人员，建立合作伙伴关系，主要目的是验证技术和评估用例，而非产生收入 [23] - 论据：通过早期访问计划，帮助潜在客户获得外部验证，展示技术能力；业务模式仍在评估中，可能包括服务提供、联合开发等 [23][24][25] 其他潜在合作领域 - 核心观点：平台可用于多种蛋白质的研究，除神经学外，还可考虑免疫学、心脏病学、肿瘤学等领域 [26] - 论据：与超过30家学术、非营利和制药客户进行了对话，了解他们的需求和优先事项，寻找潜在的合作蛋白质 [26] 跟踪平台进展 - 核心观点：投资者可关注平台在复杂样本中检测到有意义数量蛋白质的初始数据，这表明技术核心部分已开始整合 [29] - 论据：实现全面覆盖大约需要300种试剂，但商业发布不需要全部具备；检测到1000种蛋白质是技术核心部分整合的标志 [29] 平台市场潜力 - 核心观点：平台将带来市场扩展机会，使更多科学家能够参与蛋白质组学研究 [31][32] - 论据：现有蛋白质组学研究集中在拥有质谱仪的专业实验室和技术人员中，平台操作简单，类似基因组测序仪，可吸引新的科学家进入该领域 [31][32] 样本处理流程优势 - 核心观点：平台样本处理流程比质谱仪更简单，类似于基因组测序 [35] - 论据：质谱仪样本处理需提取、消化、分级、离子化等复杂步骤，还需重新组合数据；平台只需提取蛋白质、附着标签，仪器将蛋白质分布在芯片上，数据上传到云端 [34][35] 仪器定价和耗材拉动 - 核心观点：仪器初始套餐定价约100万美元，耗材预计每个样本数千美元，每台仪器耗材拉动收入接近100万美元 [36][37] - 论据：参考质谱仪价格，结合平台价值主张确定仪器价格；仪器设计每次运行可处理12个样本，按适度利用率估算耗材拉动收入 [36][37] 市场渗透能力 - 核心观点：尽管市场可能存在资本支出限制，但平台差异化优势和市场驱动的定价策略使其有能力进入市场 [40][41] - 论据：客户当前获取的数据不完整，平台可提供最完整的蛋白质组数据；平台使用常见组件和试剂，成本结构不同，可根据市场需求调整价格 [40][41] 学术和政府市场策略 - 核心观点：考虑与学术合作伙伴合作，根据情况提供折扣；长期毛利率约70%，有足够空间应对市场条件 [43][44] - 论据：与潜在合作伙伴合作可获取数据和出版物，有助于进入客户账户；软件和试剂毛利率较高，整体有降低成本的空间 [43][44] 服务提供模式 - 核心观点：服务提供是产品的一部分，初期用于验证平台、生成数据和出版物，支持商业发布；后期可用于支持仪器销售和提供新试剂套件 [46][48][49] - 论据：早期访问计划中，客户将样本发送到公司进行分析，为其提供数据以申请资助或购买仪器；对于样本量小的客户，可先使用服务计划，后期再考虑购买仪器 [47][48] 数据解释和整合 - 核心观点：平台将产生大量数据，需要生物信息学工具进行分析；部分工具将内部开发，同时考虑利用AI进行更高级的平台分析 [50][51] - 论据：平台可实现95%的蛋白质组覆盖，每次运行分析100亿个样本，数据量巨大；随着AI的发展，需要将数据用于更高级的分析 [50][51] 资金使用和优先事项 - 核心观点：公司注重资金的有效使用和保存，优先进行平台开发，确保商业发布时有足够资金 [52][53] - 论据：2021年上市筹集3.45亿美元，最新现金余额1.93亿美元；资金使用重点是平台开发，商业发布前的初始投资已包含在2027年的现金跑道中 [52][53] 商业资源投入时机 - 核心观点：在看到平台在广泛规模上检测到有意义数量蛋白质后，开始投入商业资源，预计2026年底开始商业发布 [55][56] - 论据：商业发布前将进行早期访问计划，确保技术各组件整合后再进行商业投资，以降低现金消耗 [55][56] 催化剂和数据发布 - 核心观点：在2026年早期访问计划前，需看到蛋白质解码数据，通过出版物和科学会议进行更新 [57] - 论据：在达到一定蛋白质解码数量后，将在科学会议上展示tau、目标或广泛规模方面的进展 [57][58] 关键意见领袖反馈 - 核心观点：关键意见领袖对平台持续兴奋和感兴趣，认为现有技术数据不足，期待平台技术的应用 [59] - 论据：关键意见领袖表示现有技术无法满足需求，对平台的目标和广泛规模应用都很期待 [59] 投资价值 - 核心观点：平台能提供目前不存在的数据，有望带来新的发现和精准医学的突破，具有巨大的投资价值 [60] - 论据：在目标分析中，可测量样本中数千种不同形式的tau蛋白；在广泛规模分析中，可全面观察样本中的蛋白质，为精准医学提供完整数据 [60] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在Q1完成了tau检测的内部验证和验证，使用12种不同抗体可区分多达4000种不同形式的tau蛋白 [19] - 公司与超过30家学术、非营利和制药客户进行了对话，以了解他们的需求和优先事项，为潜在合作做准备 [26] - 公司预计在2026年早期访问计划开始前，看到平台在复杂样本中检测到1000 - 2000种蛋白质，并通过出版物和科学会议进行更新 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收420万美元，较2024年第一季度的310万美元增长37%，主要因仪器、耗材和服务收入增加 [7][23] - 2025年第一季度产品收入290万美元，服务收入120万美元，其他收入6万美元 [23][25] - 2025年第一季度毛利润210万美元，毛利率49%，2024年第一季度毛利润140万美元，毛利率44%，毛利率提升因服务收入占比增加 [26] - 2025年第一季度总运营费用2280万美元，较2024年第一季度的2660万美元下降14%，研发费用1140万美元，较2024年第一季度的1230万美元下降7%，销售、一般和行政费用1140万美元，较2024年第一季度的1430万美元下降20% [27] - 2025年第一季度净亏损1990万美元，2024年第一季度净亏损2070万美元 [28] - 2025年第一季度自由现金流亏损约1210万美元，预计全年自由现金流亏损在4000 - 4500万美元 [28] - 2025年第一季度回购35.2万股A类普通股，平均价格为每股1.91美元，截至2025年5月6日，A类普通股约5480万股，B类普通股400万股 [29] - 截至季度末，公司现金、现金等价物和投资约2.85亿美元，预计2025年营收在1700 - 1800万美元，较2024年全年增长24% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务方面，2025年第一季度产品收入290万美元，包括仪器和耗材销售 [23] - 服务业务方面，2025年第一季度服务收入120万美元，主要来自STACK服务项目，客户对STACK服务项目兴趣浓厚，样本量同比增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年学术和政府实体收入约占公司总收入的30%，2025年第一季度学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面较为平衡 [31][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩大用户群、推动大规模队列研究、驱动产品创新以及让更多客户获得有意义的生物学见解 [35] - 公司与赛默飞世尔科技合作，共同营销和销售Proteograph产品套件与Orbitrap Astro质谱仪，已完成美国销售团队培训，接下来将培训欧洲销售团队 [19] - 公司推出Cell Lysate应用，目前有超10种Protograph协议可对多种样本类型进行蛋白质组学分析，计划全年继续扩展平台功能 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内宏观经济波动，包括关税和政府资金挑战预计将持续，限制全年剩余时间的可见性，但公司长期愿景和机会不变 [6] - 公司对自身战略、运营纪律以及大规模深度无偏蛋白质组学的需求增长充满信心，认为公司作为领先的无偏且可扩展平台，有能力推动下一代蛋白质组学发现 [10][14] - 公司认为凭借目前的现金、现金等价物和投资，有足够资金实现现金流盈亏平衡，虽长期目标是盈利，但会平衡盈利目标与创新和公司建设所需的投资 [29] 其他重要信息 - 公司将参加AFMS会议，还将举办多场客户网络研讨会，介绍Proteograph产品套件的应用 [15][21] - 公司的Proteograph产品套件获得客户认可，已有42篇客户出版物、预印本和评论展示其平台功能，许多发表在高影响力期刊上 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 请介绍Discovery Life Sciences项目的规模和持续时间 - 这是一项10000个样本的研究，客户对所有可用蛋白质组学技术进行了广泛分析，认为Proteograph与Astral结合，由Discovery Life Sciences提供服务，能为该队列提供最佳、最可靠的数据集，预计将在未来12 - 18个月完成，但具体取决于样本收集速度 [37][39] - 这是首个此类数据库，预计将产生重大科学影响，未来一个月左右客户可能发布新闻稿详细介绍 [38] - 2025年是大规模深度无偏蛋白质组学项目启动的一年，预计未来会有更大规模研究的消息公布 [41] 问题: 美国学术和政府客户全年收入预计下降情况如何，第一季度和3、4月的订单趋势如何 - 学术和政府收入约占公司总收入的30%，其中学术占18%，政府占12%，公司的收入指引已考虑这两个市场在2025年的疲软情况 [44] - 2025年第一季度，学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面较为平衡，目前情况相对稳定，但市场情况多变，若情况不变，全年指引有效 [44][45] - 第一季度情况良好，但人们因关税、NIH资金和商业方面的药品定价控制提案等因素变得更加谨慎，第二季度相对第一季度略显疲软，NIH预算削减可能影响未来赠款，而非现有赠款资金，部分客户今年剩余时间有资金，但未来情况不明 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收420万美元，较2024年第一季度的310万美元增长37%，主要因仪器、耗材和服务收入增加 [7][23] - 2025年第一季度产品收入290万美元，服务收入120万美元，其他收入6万美元 [23][24] - 2025年第一季度总毛利210万美元，毛利率49%，高于2024年第一季度的140万美元和44%的毛利率 [25] - 2025年第一季度总运营费用2280万美元，较2024年第一季度的2660万美元减少14% [26] - 2025年第一季度研发费用1140万美元，较2024年第一季度的1230万美元减少7% [26] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1140万美元，较2024年第一季度的1430万美元减少20% [26] - 2025年第一季度净亏损1990万美元，2024年第一季度净亏损2070万美元 [27] - 2025年第一季度自由现金流亏损约1210万美元，预计全年自由现金流亏损在4000 - 4500万美元 [27] - 截至2025年5月6日，公司有5480万股A类普通股和400万股B类普通股流通 [28] - 公司预计2025年营收在1700 - 1800万美元，中点较2024年全年增长24% [7][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入主要来自Proteograph仪器和耗材套件销售，2025年第一季度为290万美元 [23] - 服务收入主要来自STACK服务项目，2025年第一季度为120万美元，客户对通过STACK运行项目兴趣高，样本量同比增加 [24] - 其他收入为租赁和运输收入，2025年第一季度为6万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年学术和政府实体收入约占公司总收入的30%，2025年第一季度学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面平衡较好 [29][43] - 公司约25%的总收入来自美国以外客户的产品销售，目前对中国的业务暴露有限，但环境不稳定 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其技术将重新定义蛋白质组学轨迹，长期愿景和机会不变，专注于扩大用户群、推动大型队列研究、产品创新和让客户获得生物见解四个关键增长驱动因素 [6][34] - 公司通过与供应商合作确保近期价格稳定，评估成本结构以提高长期利润率，积极降低业务风险 [10] - 公司持续进行研发投资和股票回购计划，认为其强大资产负债表是竞争优势 [8] - 公司与赛默飞世尔科技合作共同营销和销售Proteograph产品套件，已完成美国销售团队培训，将培训欧洲销售团队 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期宏观经济波动，包括关税和政府资金挑战预计持续，限制全年可见性，但公司长期愿景不变，对技术更有信心 [6] - 尽管宏观经济不确定和客户面临逆风，公司重申2025年营收指引，认为自身是领先的无偏且可扩展平台，处于蛋白质组学发现之旅开端 [7][14] - 公司认为当前现金、现金等价物和投资足以实现现金流盈亏平衡，将谨慎管理现金余额，利用资产负债表优势抓住机会 [28][29] 其他重要信息 - 公司有42篇客户出版物、预印本和评论展示平台能力，许多发表在高影响力期刊 [12] - 发现生命科学与公司合作获得一份为新客户运行10000个样本研究的重要合同，预计未来会有更大规模研究 [13][40] - 第一季度一半仪器发货给曾使用STACK的客户，近一半STACK客户是新客户，STACK是收入来源和战略营销资产 [16] - 公司战略仪器安置计划（SIPP）是采用催化剂，第一季度部分仪器通过该计划发货 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍发现生命科学项目的规模和持续时间 - 这是一个10000个样本的研究项目，客户对可用蛋白质组学技术进行广泛分析后，认为Proteograph与Astral结合、由发现生命科学提供服务能产生最佳数据集，预计需12 - 18个月完成，未来一个月左右会有新闻稿公布更多细节 [36][37][38] - 2025年是基于Proteograph产品套件的大规模无偏蛋白质组学项目开展之年，预计未来会有更大规模研究宣布 [40][41] 问题: 美国学术和政府客户全年收入预计下降情况如何，第一季度和3、4月订单趋势怎样 - 学术和政府收入约占公司总收入的30%（学术18%、政府12%），2025年营收指引已考虑这两个市场的疲软情况，第一季度学术、政府和生物制药市场在收入和仪器安置方面平衡较好，目前情况相对稳定，但形势多变 [43] - 第一季度情况良好，但第二季度相对第一季度有一些疲软，人们因关税、NIH资金和药物定价控制提案等因素变得更谨慎，NIH预算减少可能影响未来拨款，部分客户今年剩余时间有资金，但未来情况不确定 [44][45]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收增长37%，虽仍处亏损但亏损幅度收窄，对全年营收增长有预期 [1][4][6] 近期亮点 - 公司对第一季度表现满意，尽管行业面临宏观经济逆风，Proteograph产品套件势头持续增强，2025年第一季度仪器发货量与2024年全年持平 [3] - 2025年第一季度营收达420万美元，较上年同期增长37%，主要因产品销售和服务收入增加 [4] - 获得与新客户的重要合同，将与Discovery Life Sciences合作开展10000个样本的研究 [9] - 通过增加客户出版物、网络研讨会、预印本和评论加速平台的第三方验证 [9] - 季度末现金、现金等价物和投资约2.85亿美元 [6][9] 2025年第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收420万美元，较上年同期310万美元增长37%，产品收入290万美元（含关联方收入5000美元），服务收入120万美元（含关联方收入4.7万美元），其他收入6万美元 [4] 毛利和毛利率 - 2025年第一季度毛利210万美元，毛利率49% [5] 运营费用 - 2025年第一季度运营费用2280万美元，较上年同期2660万美元减少14%，主要因股票薪酬和实验室费用减少 [5] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1990万美元，上年同期为2070万美元 [6] 现金及投资 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和投资约2.85亿美元 [6] 2025年业绩指引 - 公司预计2025年全年营收在1700万至1800万美元之间，中点较2024年全年增长24% [7] 公司介绍 - 公司是一家生命科学公司，开发变革性产品，其Proteograph产品套件是集成解决方案，用于大规模蛋白质组分析，仅用于研究，非诊断程序 [9][10]