DOWNERS GROVE, Ill.--(BUSINESS WIRE)--InvenTrust Properties Corp. (NYSE: IVT) announced today that its Board of Directors declared a third quarter 2025 cash distribution of $0.2377 per share of common stock. When annualized, this is equal to a rate of $0.9508 per share. This distribution will be paid on or about October 15, 2025, to stockholders of record as of September 30, 2025. About InvenTrust Properties Corp. InvenTrust Properties Corp. is a premier Sun Belt, multi-tenant essential retail. ...

Whether it’s a coveted Hermès Birkin bag or a Class A flagship storefront on Fifth Avenue, each demands a certain level of access. When thoughtfully cultivated, that access creates value that elevates the brand — customer experience and reinforces a sense of exclusivity — the very quality that makes both luxury goods and prime real estate so desirable.For luxury brands like Rolex or Hermès, this means cultivating desire through limited runs, waitlists, and tightly managed distribution. In retail real estate ...

核心事件 - CTO Realty Growth在德克萨斯州Rockwall的Plaza at Rockwall购物中心迎来两家新租户Barnes & Noble和Boot Barn的开业 [1][2][3] - Barnes & Noble于2025年8月27日开业 面积20,388平方英尺 由原Staples门店改造而来 [2] - Boot Barn于2025年9月2日开业 面积15,000平方英尺 原为JoAnn's门店 [3] 物业概况 - Plaza at Rockwall总面积为446,487平方英尺 占地42英亩 位于达拉斯快速增长的郊区 [4] - 主力租户包括Dick's Sporting Goods、Ulta Beauty、Best Buy和HomeGoods等全国领先零售商 [4] - 新租户开业后购物中心出租率达到99.1% [4] 战略意义 - 新租户引入符合公司吸引目的地型零售商的战略 瞄准高增长郊区市场 [2] - Boot Barn的加入增强了购物中心的商品组合 为社区带来高性能品牌 [3] - 通过引入强势零售商打造充满活力的租户组合 满足不断变化的消费需求并创造长期价值 [5] 公司背景 - CTO Realty Growth在美国高增长的东南和西南市场拥有并运营高质量露天购物中心 [5] - 公司外部管理并持有Alpine Income Property Trust, Inc. (NYSE: PINE)的重要权益 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO（扣除特定费用后）为8700万美元或每股033美元 [29] - 利息费用中900万美元与债务公允价值调整相关 [29] - 法律索赔和人员过渡费用合计200万美元 [29] - 净债务与EBITDA比率为79倍 较年初下降近1倍 [32] - 坏账费用同比下降至280万美元（2024年同期为560万美元） [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新签租约170万平方英尺 全年累计430万平方英尺 [20] - 新签租约数量同比增长40% 面积增长75% [20] - 新交易完成率从54%（上季度）提升至65% [12] - 雪球管道（SNOW）从7500万美元增至8700万美元 [13] - 永久性租户占比目标从74%提升至90% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体投资组合每平方英尺销售额849美元 增长12美元 [17] - 核心投资组合每平方英尺销售额966美元 [17] - 客流量同比增长16% 核心组合增长21% [18] - 整体出租率92% 下降60个基点 [18] - 核心组合出租率928% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大方向：业务简化、运营改善、杠杆降低 [7] - 收购Crabtree Mall（13万平方英尺 29亿美元）增强东南部市场布局 [14] - 计划到2028年累计处置20亿美元资产 已完成8亿美元 [35] - 重点改造Dick's House of Sport等体验式零售业态 [21] - 零售环境保持强劲 头部品牌持续扩张 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026年中期将出现业绩拐点 [99] - 核心投资组合NOI四年复合增长率目标52% [113] - 对Crabtree Mall的NOI增长潜力持乐观态度（3200万→4000万美元） [43] - 预计通过资产处置和再投资维持目标杠杆区间 [77] - 加州部分物业表现分化 洛杉矶Cerritos中心表现突出 [123][124] 其他重要信息 - 拥有915亿美元流动性 包括65亿美元循环信贷额度 [32] - 计划投入6000万美元改造Crabtree Mall公共区域 [118] - 已完成5500万美元土地销售和900万美元附属物业销售 [37] - 克莱尔（Claire's）关店33家 影响50个基点租金 [54] 问答环节所有的提问和回答 问题: Crabtree Mall的收购细节 - 收购价对应11%资本化率 因NOI处于上升期需大额股权投入 [43] - 剔除Apple Store后每平方英尺销售额仍具竞争力 [46] - 改造重点包括停车场排水系统和200万平方英尺公共区域 [117][119] 问题: 租赁进度与业绩指引 - 需平衡资产处置进度与租赁进展 暂不恢复业绩指引 [51] - 90%待出租空间位于A/B/C级区域 租金溢价显著 [75][90] 问题: 资本配置优先级 - Crabtree的NOI增速高于核心组合 具有战略协同效应 [73] - 保持处置计划同时寻求符合IRR门槛的收购机会 [66] 问题: 南平原购物中心保留原因 - 正与贷款方协商展期 视条款决定是否保留 [104] - 非核心资产NOI增速显著低于核心组合 [108] 问题: Forever 21空间再利用 - 50%已签约新租约 30%处于LOI阶段 [131] - 多数空间直接转租 部分需分割改造 [131] - 预计租金收入将翻倍 [19]

财务数据和关键指标变化 - FFO(运营资金)为8700万美元或每股0.33美元 [27] - 前向投资组合中心NOI(净营业收入)同比增长2.4% [28] - 截至第二季度末净债务与EBITDA比率为7.9倍 [30] - 坏账费用从2024年的560万美元降至2025年的280万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新开业店铺面积33.2万平方英尺，上半年总计50.9万平方英尺 [18] - 第二季度签署331份新租约和续租协议，面积170万平方英尺 [18] - 上半年签署650份新租约和续租协议，面积430万平方英尺 [18] - 已签约Dick's House of Sport 14.2万平方英尺 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合每平方英尺销售额849美元，环比增长12美元 [15] - 前向投资组合每平方英尺销售额896美元 [15] - 投资组合客流量同比增长1.6%，前向投资组合增长2.1% [16] - 整体入住率92%，前向投资组合入住率92.8% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施"前进计划"战略，包括业务简化、运营绩效改善和杠杆率降低 [6] - 收购Crabtree Mall，面积130万平方英尺，价格2.9亿美元 [13] - 目标到2028年将Crabtree Mall入住率从74%提升至90% [13] - 计划通过资产出售减少杠杆，已确定14-15亿美元处置目标 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境仍然非常强劲，尽管宏观经济存在不确定性 [22] - 预计前向投资组合未来四年NOI复合增长率5.2% [113] - 预计2026年NOI增长3-4%，之后将显著加速 [114] - 预计到2026年中将看到租赁活动对财务业绩的明显影响 [98] 其他重要信息 - 已完成8亿美元商场销售 [32] - 目前有9.15亿美元流动性，包括6.5亿美元循环信贷额度 [30] - 签署179份新店铺租约，面积150万平方英尺 [24] - 另有160万平方英尺租约正在洽谈中 [24] 问答环节所有的提问和回答 关于Crabtree Mall收购 - 收购Crabtree Mall的战略理由包括进入东南部顶级市场、市场主导地位和NOI增长潜力 [38][41] - 该商场即使不包括苹果店的销售额，每平方英尺销售额仍然很高 [45] - 收购符合公司降低杠杆的目标 [76] 关于租赁活动 - 公司已签约300万平方英尺新店铺，另有200万平方英尺租约正在洽谈 [68] - 90%的新租赁机会位于A、B和C级空间 [73] - 预计SNOW(签约未开业)管道将贡献8700万美元，最终可能达到1.3亿美元 [86] 关于资产处置 - 已完成8亿美元商场销售，另有Lakewood和Valley Mall待售 [32] - 计划通过资产出售减少杠杆，已确定14-15亿美元处置目标 [33] - 南平原商场仍在考虑处置或与贷款人协商延期 [103] 关于经营环境 - 零售环境仍然强劲，尽管Claire's申请破产，但影响有限 [54] - 加州物业表现良好，特别是洛杉矶Cerritos商场 [124] - 预计前向投资组合未来四年NOI复合增长率5.2% [113]

业绩总结 - FY25财年物业FFO为2840万美元，同比下降1.5%[32] - FY25财年净物业收入为46,445,000美元，较2024财年的48,350,000美元下降约3.9%[74] - 2025财年的总收入为46,547,000美元，较2024财年的48,505,000美元下降约4.0%[74] - 2025财年的净利润为39,374,000美元，较2024财年的3,407,000美元增长约1,057.5%[74] - FY25财年分配为每股20.7美分，同比下降1.5%[32] 资产与负债 - FY25财年总资产组合价值为7.28亿美元，包含91个资产[12] - FY25财年负债比率为29.4%，处于25-40%的目标范围内[35] - FY25财年资产负债总额为234,594,000美元，较2024年的262,942,000美元下降约10.8%[76] - 2025年6月30日的投资物业总额为728,410,000美元，较2024年6月30日的740,680,000美元下降约1.6%[76] - 2025年6月30日的净资产为501,843,000美元，较2024年6月30日的490,916,000美元增长约2.7%[76] 投资与收益 - FY25财年如同收入增长为2.9%[17] - FY25财年整体投资组合的99.9%占用率[14] - FY25财年实现了3880万美元的战略性资产剥离[15] - FY25财年平均债务对冲比例为72%[35] - FY25财年物业组合的平均资本化率为6.32%[41] 未来展望 - 预计Glass House Mountains北向重建项目的成本约为2400万美元，预计收益率为5.8%[49] - 2025财年的分配比率为100%[75]

财务数据和关键指标变化 - 核心FFO每股0 58美元 同比增长9 4% 主要受同店NOI增长5 3%驱动 [6] - 整体出租率提升至96 6% 混合租赁价差达12% [6] - 租户销售额增长6 2%至每平方英尺465美元 客流量同比上升 [6] - 上半年同店NOI增长3 8% 全年指引上调至2 5%-4% [13][16] - 流动性达6 14亿美元 包括现金1 7亿美元和5 28亿美元信贷额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式奥特莱斯和生活方式中心吸引新品牌 同时扩大现有高生产力租户店铺数量 [8] - 餐饮、服务、健康俱乐部和娱乐场所需求增加 推动周边土地活化 [9] - 数字营销和忠诚计划(Tanger Club)有效提升客流量和销售额 [9][10] - 营销合作和付费媒体赞助业务推动其他收入增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 纳什维尔等新收购资产快速整合 带来NOI增长和新租户引入机会 [12] - 旅游驱动型市场(如Sevierville)仍表现强劲 同时部分区域常住人口增长显著 [72] - 南部地区免税日活动推动销售增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过AI技术优化客户服务和资源利用 [11] - 债务结构优化 95%为固定利率 加权平均利率4% 期限3 4年 [15] - 零售空间稀缺性提升资产价值 公司选择性收购策略聚焦增值机会 [60] - 通过临时租户策略保持资产活力 同时寻求长期优质租户替换 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀和消费者情绪变化下 公司价值主张仍具吸引力 [12] - 提前返校促销有效应对关税不确定性 零售商库存充足 [26] - 预计2026年9月到期的无担保债券为下一主要到期债务 [15] - 全年核心FFO指引上调至2 24-2 31美元 增幅5 2%-8 5% [16] 其他重要信息 - 已完成2025年到期空间65%的续约 另有15%已重新出租 [58] - 前Forever 21店铺中5/9已出租 预计年底前全部处理完毕 [93] - 外围土地开发项目包括Portillo's、Shake Shack等品牌入驻 [111] 问答环节所有的提问和回答 商品策略与销售增长 - 新品牌(如Sephora)吸引年轻客群 餐饮和服务业态满足本地化需求 [21][22] - 临时租户占比约10% 高于历史5-6%水平 但提供2-4倍租金机会 [85] 租赁与运营指标 - 平均租户面积4700平方英尺 签约到开业周期60-90天 [66] - 第二三季度直线租金较高 因租户接收空间与开业存在时间差 [68] 资产与投资策略 - 外围土地价值相当于一个顶级购物中心 开发回报率在10-20% [109] - 收购聚焦能增值的标的 已完成的Pinecrest等项目表现良好 [60] 风险与租户信用 - Torrid和Claire's等潜在破产租户影响有限 非前25大租户 [104] - 奥特莱斯店铺通常为品牌最后关闭的盈利门店 [105] 财务与指引 - 指引区间考虑多种变量 包括出租率、租户信用和销售环境 [103] - 7000万美元远期股权提供灵活资金 无需立即使用 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO为每股0.58美元，同比增长9.4%，主要受同中心NOI增长5.3%驱动 [5] - 截至第二季度末，净债务与调整后EBITDA比率为5倍，加权平均利率为4%，加权平均到期期限为3.4年 [13] - 公司上调全年核心FFO每股预期至2.24-2.31美元，同比增长5.2%-8.5%，同中心NOI增长预期上调至2.5%-4% [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务表现强劲，租户销售额同比增长6.2%，达到每平方英尺465美元（过去12个月） [5] - 租赁活动活跃，过去12个月混合租赁价差为12%，平均租户面积为4,700平方英尺 [5][64] - 外围土地激活和数字营销推动其他收入增长，营销合作伙伴和付费媒体赞助业务持续扩张 [10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅游驱动型市场（如Sevierville、Myrtle Beach）受益于游客流量，同时部分市场正经历人口结构变化，转向本地化消费 [69][70] - 纳什维尔等新开发项目快速融入公司组合，吸引新零售商、餐厅和娱乐场所 [11] - 南部市场在免税日期间表现突出，带动早期返校季销售 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过引入新品牌（如Sephora、Marc Jacobs）和多元化业态（餐饮、服务、娱乐）优化商品组合，吸引年轻客群 [6][20][86] - 利用AI技术优化客户服务和资源分配，同时通过忠诚计划（Tanger Club）提升客流量和销售额 [8][10] - 行业竞争方面，零售空间稀缺性提升公司资产价值，零售商对优质空间需求强劲 [19][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性（通胀、关税）下，公司价值主张仍受消费者和零售商认可 [11] - 管理层对租赁策略和营销计划（如“Black Friday Everyday”）充满信心，预计将持续推动增长 [9][25] - 外围土地开发（如Portillo's、Shake Shack）预计未来12-18个月贡献现金流 [109][110] 其他重要信息 - 截至第二季度末，公司流动性为6.14亿美元，包括现金1,700万美元和5.28亿美元信贷额度 [13] - 2025年到期的租约中65%已续签，另有15%通过重新租赁解决，剩余20%正在积极谈判 [56] - 临时租户占比约10%，但公司更关注总租金收入而非固定CAM比例 [80][83] 问答环节所有的提问和回答 商品策略与销售增长 - 公司通过引入新品牌（如Sephora）和本地化业态（餐饮、娱乐）提升客流量和销售额，早期返校季营销活动成效显著 [18][20][24] 租赁与租金增长潜力 - 过去15个季度租金价差为正，临时租户策略提供灵活性和潜在NOI增长，但无具体CAM比例目标 [38][64][80] 资产优化与收购 - 外围土地开发（如Chick-fil-A、Shake Shack）预计未来12-18个月贡献现金流，收购侧重能增值的标的 [107][109][58] 风险与租户信用 - Forever 21空置空间已重新租赁50%，剩余部分预计年底完成，破产租户（如Torrid）对整体影响有限 [92][102][104]

业绩总结 - 2025年同中心净营业收入（NOI）增长指导为2.5%至4.0%[41] - 2025年第二季度每平方英尺销售额为465美元，较2024年第二季度增长6.2%[56] - 2025年第二季度的租金增长率为12.0%[56] - 2025年第二季度的整体入住率为96.6%[56] - 2025年企业总市值为53亿美元，净债务为17亿美元[31] - 2025年核心每股基金运营收益（Core FFO）指导为2.24至2.31美元[41] - 2025年上半年可供普通股东的FFO为131,344千美元，较2024年的119,478千美元增长9.7%[152] - 2025年上半年净收入为51,329千美元，较2024年的49,221千美元增长4.3%[156] - 2025年合并投资组合的净运营收入（NOI）为192,079千美元，较2024年的178,236千美元增长7.8%[156] - 2025年预计每股稀释净收入为0.93至1.00美元，预计每股稀释FFO为2.24至2.31美元[158] 用户数据 - 2025年第二季度执行的租赁面积为280万平方英尺，来自625份租赁合同[56] - 2025年6月30日，合并中心和按比例分享的非合并合资企业的总占用率为97%[115] - 2025年6月30日，Tanger的总投资组合占用率为97.9%[60] - 2024年和2025年收购的The Promenade at Chenal和Pinecrest的占用率分别为96%和97%[101][115] - 2025年，Tanger的市场主导零售区在克利夫兰的占用率为97%[115] 财务状况 - 2025年第二季度的利息覆盖比率为5.0倍[7] - 2025年第二季度的净债务与调整后EBITDA比率为5.0倍[17] - 截至2025年6月30日，总债务与调整后总资产的比率为38%，低于60%的限制[142] - 截至2025年6月30日，未担保资产与未担保债务的比率为264%，高于150%的限制[142] - 截至2025年6月30日，EBITDA与固定费用的比率为4.6倍，高于1.5倍的限制[142] - 2025年合并投资组合的总债务为1,525,931千美元，减去现金和现金等价物后净债务为1,516,190千美元[158] 市场展望 - 2025年第二季度的占用成本比率为9.7%[56] - 2025年合并中心和按比例分享的非合并合资企业的总面积为638,000平方英尺[114] - 2025年合并投资组合的折旧和摊销费用为73,754千美元，较2024年的68,034千美元增长8%[158] - 51%的美国人口居住在一天的车程内[124] - 2023年，阿肯色州小石城的旅游人数达到5070万，同比增长17%[105] 负面信息 - 2024年净收入为102,760千美元，较2023年的103,882千美元下降1.1%[151] - 2024年合并投资组合的利息费用为60,637千美元，较2023年的47,928千美元增长26.5%[154]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度房地产FFO为每股3 05美元 同比增长4 1% 主要受国内和国际业务推动 其中租赁收入增长5% [6] - 第二季度FFO总额为11 9亿美元 同比增长8 6% 其中包括每股0 21美元的非现金税后收益 主要来自Forever 21的去合并化 [9] - 国内物业NOI同比增长4 2% 上半年增长3 8% 包含国际物业的NOI同比增长4 7% 上半年增长4 2% [6] - 期末流动性超过90亿美元 上半年完成21笔次级贷款交易 总额约38亿美元 加权平均利率5 84% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度签署约1000份租约 涉及360万平方英尺 其中30%为新交易 2025年到期的租约中近90%已提前完成 [7] - 购物中心和高端奥特莱斯期末入住率达96% 环比上升10个基点 同比上升40个基点 Mills物业创下99 3%的入住率纪录 环比上升90个基点 同比上升110个基点 [7] - 购物中心和奥特莱斯的平均基本最低租金同比增长1 3% Mills增长0 6% 每平方英尺销售额为736美元 入住成本为13 1% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 边境地区物业表现相对疲软 主要受跨境购物限制影响 国际游客增长停滞 对旅游导向型中心造成一定压力 [68][69] - 迈阿密Brickell City Center表现强劲 受益于中央商务区发展和人口流入 公司以5 12亿美元收购合作伙伴权益 预计将推动NOI增长 [10][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过开发 再开发和收购增强零售地产平台 重点投资混合用途项目 占比达40% [10] - 坚持价格敏感型收购策略 注重资产质量和长期价值创造 避免参与高价竞拍 [96][97] - 管理层强调公司从未进行过重组 保持稳定运营记录 在行业波动中展现韧性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售需求保持强劲 实体购物环境仍是首选 尽管存在地缘政治和关税等不确定性 [15][16] - 对小型租户表现更为乐观 该细分市场目前表现超出预期 但仍在密切关注关税影响 [25][26] - 预计2026年经营环境可能改善 因关税影响将逐渐被消化 [61][62] 其他重要信息 - 第三季度股息提高至每股2 15美元 同比增长4 9% [12] - 上调2025年全年房地产FFO指引至12 45-12 65美元/股 较2024年12 24美元有所提高 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁需求和交易质量 - 管理层表示租赁需求"未减弱" 尽管存在宏观不确定性 零售需求保持强劲 实体购物环境仍是首选 [15][16] 问题: 小型租户表现 - 小型租户表现超出预期 但仍在密切关注关税影响 目前未看到需求下降 [25][26] 问题: Brickell收购和未来收购机会 - Brickell收购价格低于重置成本 预计将推动NOI增长 公司正在评估其他潜在收购机会 [32][35] 问题: 内部投资与外部收购的权衡 - 公司强调价格敏感性 同时具备进行内部开发和外部收购的财务能力 注重长期价值创造 [46][49] 问题: 商场交易前景 - 预计将有更多B级商场交易 但不太可能出现大规模交易浪潮 [52] 问题: 消费者趋势和流量增长 - 整体流量增长1 5% 边境和旅游导向型中心表现相对疲软 [67][68] 问题: 入住率目标和增长潜力 - Mills物业99 3%的入住率创纪录 但管理层更关注租户质量而非单纯数字 [77][79] 问题: 收购JCPenney盒子的策略 - 强调价格敏感性 指出当前交易结构复杂 公司仍对收购自有物业的盒子持开放态度 [84][86] 问题: 优质商场定价 - 认为市场对优质封闭式购物中心定价错误 公司从中受益 [97][98] 问题: 纽约市场影响 - 预计纽约市郊物业可能受益于城市人口外流 对城市核心物业持谨慎态度 [114][116]