文章核心观点 Figure Technology Solutions公司通过其子公司Figure Certificate Company，计划在Solana区块链上原生铸造注册的、有收益的稳定币$YLDS，旨在为Solana生态系统提供法币出入金通道和收益型稳定币，并奠定在Solana上构建现实世界资产应用的基础 [1] 公司与产品动态 - Figure Technology Solutions宣布其子公司Figure Certificate Company计划在Solana上原生铸造$YLDS，这是一种注册的公共债务证券，是稳定币的证券版本，旨在维持固定美元价格并提供由美国国债和国债回购协议支持的持续收益 [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS在Solana上的首个用户 [1] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划将此扩展到锁定的SOL，并为SOL支持的贷款采用其清算保护选项 [3] 战略合作与生态整合 - 此次行动标志着Figure与Provenance Blockchain Foundation在Solana上进行建设的更广泛、长期合作的开始 [2] - Figure计划与Provenance Blockchain合作，允许Solana用户从包括贷款在内的各种Figure资产中获得收益 [2] - 在未来几周，公司预计将通过额外的Solana原生集成和计划来扩大合作，以进一步展示其在将合规的去中心化金融推向规模方面的领导地位 [2] - Solana上的建设者将能够将$YLDS用于支付、跨境汇款、收益和结算应用，包括直接用$YLDS结算SOL交易 [3] 市场定位与竞争优势 - Figure相信$YLDS将为Solana生态系统带来三个关键优势 [4] - **现实世界实用性**：$YLDS提供即时、实际的应用，这种主要由美国国债支持的收益型稳定币已经在Provenance Blockchain上为公司的Democratized Prime产品提供支持，并将很快与Solana上的Exponent Finance收益交换协议集成 [6] - **开发者就绪的可组合性**：$YLDS作为Solana DeFi生态系统的 foundational primitive，是一个可靠的基础资产，开发者可以将其无缝集成到他们的协议中，围绕一个稳定、产生收益的核心 [6] - **机构级可信度**：公司在公共区块链上以合规优先的方式发放了超过190亿美元的贷款，这一经过验证的运营历史，加上适用于$YLDS的全面监管方案，提供了机构可信度和监管清晰度 [6] - Figure是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化获得了标普的AAA评级，这是区块链金融领域的首次 [7] 公司背景与业务规模 - Figure Technology Solutions是Provenance Blockchain原生的资本市场，无缝连接发起、融资和二级市场活动 [5] - 超过200家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [5] - 迄今为止，Figure及其合作伙伴已共同发起了超过190亿美元的房屋净值贷款等产品，使其生态系统成为最大的非银行房屋净值融资提供商 [5] - 增长最快的组件是其消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [5] - 其生态系统还包括用于资产托管和留置权完善的DART，以及$YLDS [5]

公司核心动态 - Figure Technology Solutions Inc 宣布成立一个RWA联盟 旨在扩大对其每月超过10亿美元链上贷款发放的访问 该联盟将从Solana区块链开始 [1] - 该联盟是领先加密平台的协调努力 旨在支持和推动PRIME的采用 PRIME是一种基于Hastra流动性协议构建的流动性质押代币 由公司与Provenance区块链基金会合作开发 [1] - 通过此联盟 普通DeFi用户现在可以访问以前为银行和合格投资者保留的机构级收益率 [1] - 该举措建立在公司将其资本市场上链的愿景之上 并紧随其IPO及RWA生态系统向多链扩展之后 [2] - 公司已累计完成超过190亿美元的链上贷款发放 并在RWA私人信贷市场占据70%的份额 [2] - 公司是区块链借贷领域的主导者 正在塑造一个超过1850亿美元的代币化现实世界资产市场的基础设施 [8] 产品与技术架构 - PRIME代币由Provenance区块链上的Democratized Prime去中心化借贷协议驱动 该协议允许用户以代币化的Figure RWA贷款池进行借贷 [1] - 公司通过Democratized Prime提供其每月超过10亿美元链上贷款发放所产生的收益率访问权限 [5] - 与仅提供合成收益率或单一资产敞口的协议不同 Democratized Prime的贷款人通过向链上RWA池（包括公司标志性的HELOC产品）提供贷款来赚取收益 Figure的HELOC产品拥有经过验证的发放历史和来自借款人支付的真实现金流 [6] - 作为一家上市公司 Figure为DeFi收益率带来了机构级的合规性和透明度 [6] - 公司生态系统还包括DART（一种允许链上抵押品完善的数字留置权登记系统）以及$YLDS（一种SEC注册的计息稳定币） [9] 合作伙伴与联盟角色 - 联盟在Solana上为PRIME代币提供了首个全栈框架 各合作伙伴扮演战略角色 [4] - Kamino Finance将作为独家链上信贷和借贷合作伙伴 支持PRIME在Kamino Lend上的上市 并合作扩展PRIME在Kamino产品中的效用 [5] - Chainlink作为Solana上Hastra收益率原语的官方预言机基础设施 提供高完整性数据 其CCIP技术实现了跨区块链互操作性 [5] - CASH将作为PRIME的官方稳定币合作伙伴 由Phantom设计 支持以PRIME进行低成本借贷 并为RWA池提供深度链上流动性 [12] - Raydium（Solana领先的自动做市商）将为PRIME提供基础流动性基础设施 [12] - Privy（Stripe旗下公司）将提供托管和非托管嵌入式钱包基础设施 以帮助应用程序无缝引导用户 [12] - Gauntlet通过机构级收益率策略管理着超过15亿美元资本的风险 Gauntlet在Kamino上的金库将为PRIME借贷市场增加配置机会 [12] 市场拓展与生态建设 - 公司正通过与Hastra合作 利用Chainlink CCIP来提供跨链互操作性 以构建一个互联的多链金融生态系统 [2] - 该举措紧随Hastra近期推出之后 Hastra是一个由公司和Provenance区块链孵化的流动性协议 旨在将Democratized Prime产生的收益率引入去中心化金融领域 [3] - PRIME是建立在Hastra之上的新型流动性质押产品 允许用户放大收益并保持资产流动性 [3] - 除了产品集成 联盟还将通过奖励计划和活动专注于社区参与、教育和采用 并将在Solana Breakpoint大会上举办RWA体验活动 [7] - 联盟将在Solana Breakpoint大会上以一场名为“DeFi Desert”的为期一天的思想领导力活动进行首次线下亮相 [7]

投资与合作 - Ondo Finance对Figure Technology Solutions的子公司Figure Certificate Company发行的稳定币$YLDS进行了2500万美元的战略投资[1] - 该投资将作为Ondo旗舰代币化基金Ondo Short-Term US Treasuries Fund（OUSG）的背书资产之一，旨在增强和多样化OUSG的收益来源[1] - 此次合作建立在Figure基于Provenance区块链的190亿美元现实世界资产贷款规模和Ondo在代币化资产领域的全球领导地位之上，双方旨在加速机构对链上金融的采用[3] 产品与技术 - $YLDS稳定币具有与GENIUS Act稳定币相同的效用和资产背书，同时是注册证券并向持有人支付利息[2] - $YLDS是Figure旗下DeFi平台Democratized Prime的抵押资产，用于与由现实世界资产支持的资金池进行交互，例如由Figure标志性链上HELOC贷款组成的HELOC资金池[2] - Figure的生态系统包括DART，这是一个数字留置权登记处，可实现链上抵押品完善，公司是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化获得了标普AAA评级[4][5] - Democratized Prime平台为其借款人/贷款人使用荷兰式拍卖方法[6] 公司业务与市场地位 - Figure Technology Solutions是一个基于Provenance区块链的本土资本市场，无缝连接发起、融资和二级市场活动[4] - 超过200个合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场，公司与合作伙伴迄今已发起超过190亿美元的家庭净值贷款等产品，使其生态系统成为最大的非银行家庭净值融资提供商[4] - 增长最快的组件是Figure Connect（其消费者信贷市场）和Democratized Prime（Figure的链上借贷市场）[4] - Ondo Finance是一家区块链技术公司，其使命是通过构建将金融市场带入链上的平台、资产和基础设施来加速向开放经济的转型[10]

投资交易概述 - Ondo Finance对Figure Technology Solutions的子公司Figure Certificate Company发行的$YLDS稳定币进行2500万美元战略投资[1] - 该投资将作为Ondo短期美国国债基金（OUSG）的支撑资产的一部分，用于增强和多元化OUSG的收益来源[1] - 此次交易发生在Figure公司近期完成首次公开募股之后，标志着公司资本市场现代化使命的一个重要里程碑[1] 产品与合作细节 - $YLDS稳定币具有与GENIUS Act稳定币相同的效用和资产支持，同时是注册证券并向持有人支付利息[2] - $YLDS是Figure去中心化金融平台Democratized Prime的抵押资产，用于与由现实世界资产支持的资金池进行交互[2] - 双方合作基于Figure在Provenance区块链上190亿美元的基于区块链的现实世界资产贷款业务，以及Ondo在代币化资产的全球领导地位[3] 公司业务与市场地位 - Figure Technology Solutions是Provenance区块链原生资本市场，连接了发行、融资和二级市场活动[4] - 公司及其200多个合作伙伴已累计发行超过190亿美元的家庭净值贷款，使其成为最大的非银行家庭净值融资提供商[4] - Figure是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普AAA评级，这是区块链金融领域的首次[5] 高管观点与战略愿景 - 公司首席执行官表示此次合作巩固了$YLDS稳定币在代币化现实世界资产中的主导地位，并强调区块链能够改变资金流动方式[3] - Ondo Finance总裁认为对$YLDS的投资加强了OUSG作为机构客户领先链上工具的地位，并赞赏Figure为代币化贷款构建的强大基础设施[3] - 双方合作旨在加速机构对链上金融的采用[3]

公司近期活动 - 公司首席执行官Michael Tannenbaum将于2025年12月10日美国东部时间中午12:20在纽约市举行的高盛2025年金融服务大会上参与炉边谈话 [2] - 公司首席财务官Macrina Kgil将于2025年12月10日美国东部时间上午9:00（格林威治标准时间下午2:00）在纳斯达克伦敦投资者大会上参与炉边谈话 [3] - 两场活动的现场网络直播均可在公司投资者关系网站观看 [2][3] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的区块链原生资本市场，专注于链上贷款产品的发起、融资、销售和交易以及代币化资产 [1][4] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过190亿美元的房屋净值贷款，使其生态系统成为最大的非银行房屋净值融资提供商 [4] - 超过240家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [4] - 公司是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普AAA评级，这是区块链金融领域的首个此类评级 [5] 公司生态系统构成 - 生态系统包括消费者信贷市场Figure Connect，这是公司增长最快的组成部分之一 [4] - 生态系统包括用于资产托管和完善留置权的数字资产注册技术DART [4] - 生态系统包括由Figure Securities运营的另类交易系统 [4] - 生态系统包括$YLDS，这是一种SEC注册的计息稳定币，由Figure Certificate Company作为代币化面额证书发行 [4]

公司动态与产品创新 - Figure Technologies Solutions Inc (NASDAQ: FIGR) 向美国证券交易委员会提交Form S-1注册声明，拟发行其A系列区块链普通股，该股票将是区块链原生的股权证券类别，面值为每股0.0001美元 [1] - 该区块链股票将在公司的另类交易系统上交易，并可1:1转换为公司的A类普通股，持有人将能够通过基于Provenance区块链的去中心化金融协议Democratized Prime进行借入和借出操作 [1] - 此次发行对现有股东为非稀释性，与发行相关，现有投资者将向承销商高盛、摩根士丹利和Cantor出售A类普通股 [6] - 公司预计此次交易中发行的证券将展示出相对于传统公开股权而言，由区块链驱动的结构性成本优势 [4] 技术架构与市场基础设施 - 区块链股票采用纯区块链证券技术栈，证券发行于Provenance区块链上，而非由DTCC持有，交易在公司的非托管ATS上进行，并在用户自托管钱包中结算，交易者可通过其区块链钱包访问市场 [2] - 该证券将能够实现24x7x365全天候交易，持有人能够以透明方式借出其股票，从而获取经济利益，特别是在股票处于“特殊”状态且借贷利率较高时 [4] - 此次发行创下多项行业第一：首个完全存在于Provenance区块链上并仅在区块链基础设施上结算的区块链原生公开股权证券；通过自托管和自结算实现去中心化流程；首次实现仅使用稳定币结算（使用SEC注册的收益稳定币$YLDS）；支持通过Democratized Prime进行跨资产保证金和抵押；股东可直接在链上进行治理投票 [6] 行业影响与公司定位 - 公司高管认为这是资本市场基础设施在效率和风险管理方面的新时刻，是从传统证券市场基础设施向前迈出的一大步 [3] - 此次拟议发行预计将为未来的发行树立蓝图，将股权与其他区块链资产进行跨抵押的能力是对当前市场孤岛状态的巨大改进 [5] - Figure是现实世界资产代币化领域的市场领导者，其最近的证券化获得了标普的AAA评级，这是区块链金融领域的首次 [13] - 公司生态系统是最大的非银行房屋净值融资提供商，其与合作伙伴已共同发起超过190亿美元的房屋净值贷款 [12]

公司战略与产品发布 - Figure Technology Solutions子公司Figure Certificate Company计划在Solana上铸造注册公共债务证券$YLDS [1] - $YLDS被描述为证券版稳定币，旨在维持固定美元价格并提供由美国国债和国债回购协议支持的“持续收益” [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS的首个用户 [1] - 此举标志着Figure与Provenance Blockchain Foundation在Solana上构建合作的开始 [1] 生态系统整合与扩展 - 公司计划与Provenance Blockchain合作，使Solana用户能够获取来自包括贷款在内的多种Figure资产的收益 [2] - 未来几周内，公司旨在通过额外的Solana原生集成和计划来扩展合作，以进一步展示其在带来合规、规模化去中心化金融方面的领导地位 [2] - Solana上的构建者将能够将$YLDS用于支付、跨境汇款、收益和结算应用，包括直接用$YLDS结算SOL交易 [2] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划将此扩展到锁定的SOL，并为SOL支持贷款采用清算保护选项 [2] 公司业务与市场地位 - Figure Technology Solutions是一个Provenance Blockchain原生资本市场，连接了发起、融资和二级市场活动 [3] - 据报道，超过200家不同合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [3] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过190亿美元的家庭资产贷款及其他产品，使其生态系统成为最大的非银行家庭资产融资提供商 [3] - 其组成部分包括消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [3] $YLDS产品优势与特点 - $YLDS是一种在美国证券交易委员会注册的生息稳定币，由代币化面额证书公司发行，这是一种注册投资公司 [4] - 与理论性的现实世界资产概念不同，$YLDS提供即时、实际的应用，其收益主要由美国国债支持，已为公司在Provenance Blockchain上的实时Democratized Prime产品提供动力，并将很快与Solana上的Exponent Finance收益交换协议集成 [4] - $YLDS作为Solana DeFi生态系统的基础原语构建，充当可靠的基础资产，开发者可将其无缝集成到协议中，围绕稳定、产生收益的核心 [4] - 公司拥有在公共区块链上以合规为先的方法发起超过190亿美元贷款的经验记录，结合适用于$YLDS的全面监管方案，提供了区别于投机性RWA项目的机构可信度和监管清晰度 [4]

核心观点 - 公司作为领先的区块链原生资本市场平台，在完成首次公开募股后，2025年第三季度财务和运营业绩表现强劲，净利润同比增长227%，经调整EBITDA利润率达到55%，显示出基于区块链的商业模式的可扩展性 [1][2] 第三季度财务亮点 - 净收入为1.56365亿美元，同比增长55% [4][7] - 净利润为8982.2万美元，同比增长227% [4][7] - 基本每股收益为0.42美元，同比增长367%；稀释后每股收益为0.34美元，同比增长278% [4] - 经调整净收入为1.56034亿美元，同比增长42% [4][7] - 经调整EBITDA为8638.6万美元，同比增长75%；经调整EBITDA利润率为55.4%，同比提升10.5个百分点 [4][7] - 生态系统总量为25.38亿美元，同比增长38% [4] - 消费贷款市场总量为24.69亿美元，同比增长70% [4][7] - Figure Connect总量为11.31亿美元，第二季度为7.67亿美元 [4][7] - 净收取率为4.4%，同比下降0.9个百分点 [4] 业务运营亮点 - 消费贷款市场总量达25亿美元，其中Figure Connect平台贡献11亿美元，占消费贷款市场总量的46% [7][8] - 优先级留置权贷款量占消费贷款市场总量的比例提升650个基点至17% [8] - 新产品类别（包括加密支持贷款、中小型企业贷款等）交易量超过8000万美元 [11] - 生态系统内活跃合作伙伴数量达246家，新增美国最大的贷款服务商之一 [11] - Democratized Prime平台新增三类产品（HELOC、加密支持贷款、交易所保证金），并迎来首个机构客户Synergy One [11] - YLDS稳定币余额接近1亿美元，较第二季度的400万美元大幅增长，并与Sui Foundation和Solana Foundation建立合作关系 [11] 首次公开募股 - 公司于2025年9月12日完成首次公开募股，发行3600万股股票（其中2800万股为主要发行），净筹资6.63亿美元 [7] 公司背景与市场地位 - 公司是领先的区块链原生资本市场平台，专注于代币化资产的发起、融资、销售和交易 [19] - 超过240家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场平台，生态系统中美国家居装修贷款发起量超过180亿美元，是最大的非银行家居装修融资提供商 [19] - 核心产品包括Figure Connect（消费者信贷市场）和Democratized Prime（链上借贷市场） [19] - 生态系统还包括DART（数字资产注册技术）和YLDS（SEC注册的生息稳定币） [19] - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普和穆迪的AAA评级，为区块链金融领域首创 [20]

产品发布核心信息 - Figure Technology Solutions子公司Figure Certificate Company计划在Solana区块链上原生铸造注册公共债务证券$YLDS [1] - $YLDS是一种证券型稳定币，旨在维持固定美元价格，并提供由美国国债和国债回购协议支持的持续收益 [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS的首个用户 [1] 战略合作与生态系统整合 - 此次合作是Figure与Provenance Blockchain在Solana上构建更广泛长期目标的开始，旨在促进DeFi中的现实世界资产应用 [2] - Figure将与Provenance Blockchain合作，使Solana用户能够从包括贷款在内的各种Figure资产中获得收益 [2] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划扩展到锁定的SOL，同时为SOL支持的贷款采用清算保护选项 [3] 产品优势与市场定位 - $YLDS为Solana生态系统带来三大关键优势：现实世界实用性、开发者就绪的可组合性、机构级可信度 [6] - $YLDS由美国国债主要支持，其收益型稳定币已在Provenance Blockchain上为公司的Democratized Prime产品提供支持，并将与Exponent Finance的收益交换协议集成 [6] - 公司在公共区块链上已发放超过190亿美元的贷款，其最近的证券化获得了标普AAA评级，是区块链金融领域的首次 [5][7] 市场影响与行业趋势 - Solana上的现实世界资产正快速接近10亿美元，从传统资产到房地产等各类资产正在链上代币化 [4] - Figure的生态系统是最大的非银行房屋净值融资提供商，其增长最快的部分是消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [5]

公司近期动态 - 公司首席执行官Michael Tannenbaum与首席财务官Macrina Kgil将于2025年10月23日东部时间下午3:30参加高盛主持的虚拟炉边谈话[1] - 活动将通过公司官网的投资者关系页面进行网络直播并提供回放[2] 公司业务概览 - 公司是领先的区块链原生资本市场，业务涵盖链上贷款产品的发起、融资、销售和交易以及资产代币化[3] - 公司平台连接了资产发起、融资和二级市场活动，其贷款发起系统和资本市场拥有超过200家合作伙伴[3] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过180亿美元的家庭资产净值贷款，使其生态系统成为最大的非银行家庭资产净值融资提供商[3] 公司产品与市场地位 - 增长最快的业务板块是消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime[3] - 公司生态系统还包括用于资产托管和留置权完善的数字资产注册技术DART，以及作为代币化货币市场基金的SEC注册生息稳定币$YLDS[3] - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普和穆迪的AAA评级，这是区块链金融领域的首次[4]