政策方向与监管框架 - 证监会将坚定不移支持引导上市公司做好高质量的可持续披露，指导交易所以披露指引为依据，适时丰富编制指南，并做好2026年强制披露后的政策评估以优化制度 [2] - 国内已形成以交易所《上市公司可持续发展报告披露指引》为强制性要求、以各类“编制指南”为参考性规范的可持续披露制度体系 [4] - 监管机构遵循“积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色”的原则完善制度，既保持与国际主流规则的衔接，又对难度较大的披露指标（如范围三温室气体排放）预留弹性空间 [8] - 政策推行策略为“区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进”，目前强制披露要求覆盖约400多家重要指数样本公司及境内外同时上市公司，其市值占全市场半数以上 [9] 上市公司可持续披露成效 - 2024年共有1869家上市公司披露了可持续报告，整体披露率达34.7%，较前两年提升约10个百分点；披露公司市值占全市场七成左右，另有612家披露社会责任报告，使得近半数公司系统披露了可持续信息 [5] - 披露质量显著提升，99.3%披露相关报告的公司披露了量化指标，其中超八成企业披露的量化指标超过25个；62.1%的公司披露了气候相关风险和机遇，65.9%的公司披露了温室气体排放量，较上年的57.5%显著提升 [5] - 企业可持续治理进一步夯实，67.3%披露相关报告的公司搭建了治理架构，63.9%的公司披露战略信息，44.0%的公司制定并披露了定量可持续相关目标 [5] - 截至去年底，沪深两市有三分之一公司MSCI ESG评级提升，全球领先评级（AAA、AA级）的上市公司家数占比由五年前的0提升至7.2% [6] 未来工作重点与行业影响 - 对于不在强制披露范围的中小企业，监管机构鼓励其量力而行，不作强制要求，不盲目追求披露家数，而是基于政策评估和企业实践能力综合考虑扩大覆盖面的节奏 [2][9] - 监管机构将坚持实践导向，引导上市公司践行新发展理念，一方面增强企业可持续发展意识并提供培训案例，另一方面持续规范披露并加强监管以实现内容更均衡、重点更突出的披露 [10] - 《指引》出台后，上市公司披露议题更加聚焦，应对气候变化、反不正当竞争、平等对待中小企业等议题关注度大幅上升 [5]

政策方向与制度建设 - 证监会将按照新"国九条"要求坚定不移支持引导上市公司做好高质量可持续披露 [1] - 国内已形成以交易所披露指引为强制性要求、编制指南为参考性规范的可持续披露制度体系 [2] - 政策制定遵循"积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色"原则并兼顾国际衔接与中国实际 [5][6] - 强制披露策略为区分重点、试点先行、循序渐进目前要求约400多家重要指数样本公司及境内外同时上市公司披露 [6] 披露进展与成效 - 2024年共1869家上市公司披露可持续报告整体披露率达34.7%较前两年提升约10个百分点披露公司市值占全市场七成 [3] - 市场已有近半数公司较系统披露可持续信息包括612家披露社会责任报告的公司 [3] - 披露内容更翔实99.3%公司披露量化指标超八成企业披露量化指标超过25个 [3] - 62.1%公司披露气候相关风险和机遇类型65.9%公司披露温室气体排放量较上年的57.5%显著提升 [3] 企业治理与实践深化 - 企业逐步从后端披露向前端治理延伸67.3%披露公司搭建治理架构63.9%披露战略信息44.0%制定定量可持续目标 [3] - 指引出台使企业披露更聚焦实质性应对气候变化等议题关注度大幅上升 [3] - 可持续披露核心是高质量发展企业是坚定行动派国际投资者肯定中国公司做的多说的少 [7][8] 国际接轨与评级表现 - 截至去年底沪深两市三分之一公司MSCI ESG评级提升全球领先评级(AAA、AA级)公司占比由五年前0提升至7.2% [4] - 交易所指引保持与国际主流规则框架一致同时对范围三排放等难点指标预留弹性空间 [6] 未来工作重点 - 证监会将指导交易所以披露指引为依据结合企业需求适时丰富编制指南并做好2026年强制披露后政策评估 [1][6] - 对尚未披露的强制范围公司加强指导目前95%强制披露公司已提前披露报告执行基础良好 [6][7] - 坚持实践导向增强企业可持续发展意识加强培训与监管实现内容更均衡重点更突出的披露 [8]