核心观点 - 公司Q2财报显示总收入66.3亿元 Non-GAAP运营利润达5870万元 实现连续14个季度Non-GAAP运营盈利 [3] - 公司核心竞争力在于穿越周期的内容能力及自我进化的价值生态 内容为王策略构建深厚壁垒 [3] - 广电总局新政为行业带来四大利好 包括缩短制作排播周期 增强创作灵活度 扩大发行渠道 吸引人才资金 [12] 内容方法论 - Q2及暑期档爆款频出 剧集云合总市占率位居第一 在剧集 综艺 电影 微剧等赛道均取得瞩目成绩 [5] - 长剧领域持续引领核心赛道 悬疑剧《乌云之上》《借命而生》保持口碑 三部自制剧集热度值破万 《生万物》实现"台网双爆" [6] - 综艺方面《喜剧之王单口季》第二季和《新说唱2025》等头部"综N代"IP持续领跑 院线电影《捕风追影》预测总票房超10亿 [8] - 微剧领域未陷入低质内卷 将长剧"爆款方法论"创造性复用 首部动漫IP改编微剧《成何体统》热度峰值破5500 刷新平台纪录 [8] - 微剧成为海外市场第二大会员拉新品类 海外原创微剧布局已启动 [10] AI技术应用 - AI辅助剧本评估技术可对爱情题材实现"男女主情感交互分析" 精准识别"冗余剧情" [14] - 短剧《大王别慌张2》利用AI技术将数字资产制作效率提升10倍以上 [14] - AI优化广告素材点击率比非AI素材提升20% [14] - "跳看"功能利用AI生成剧情高光点 AI智能体互动产品"桃豆世界"创造超1200个虚拟角色增强用户粘性 [16] IP生态开发 - 影视卡牌业务GMV突破亿元 《淮水竹亭》和《临江仙》卡牌销售额创新高 IP消费品转向全链路"自营"模式 [17] - "全感剧场"全国布局超50家门店 近30个城市运营 采用"IP+VR+沉浸戏剧"模式 [17] - "爱奇艺乐园"采用轻资产模式 年底前或再确认1-2家 承载衍生品销售 游乐项目 剧集联动等功能 [18]