微短剧业务发展 - 公司于2024年9月宣布推出“短剧场”和“微剧场”入局微短剧，一年后微剧已成长为可独当一面的新内容品类 [2] - 公司将微短剧细分为每集5分钟以内的微剧（竖屏）和每集5-20分钟的短剧（横屏），播出模式为会员专享 [3] - 公司微剧业务实现阶段性突破，内容规模扩充至超万部，并优化广告投放系统，微剧被视为2025年持续增长的双引擎之一 [3] - 公司微剧采用聚焦单一核心冲突的叙事结构，以秒级节奏控制，制作投入增加，拍摄周期从14天延长至20天甚至30天 [4][5] - 公司微剧商业模式为第一窗口期会员观看、第二窗口期免费，旨在让业务更健康、工业化程度更高 [5] - 公司强调并未放弃长剧等传统内容，只是新增了微剧和短剧两大品类 [5] 财务表现与市场挑战 - 公司2024年第四季度收入66.13亿元，同比减少14.2%，净利润-1.89亿元，由盈转亏 [6] - 公司2025年第一季度收入71.86亿元，同比减少9.35%，净利润1.82亿元，同比减少72.22% [6] - 公司2025年第二季度收入66.28亿元，同比减少10.91%，净利润-1.34亿元，同比转亏 [6] - 公司内容分销和在线广告业务收入下滑明显，分别同比下降12.94%和37.54% [6] - 长视频平台普遍面临会员增长天花板、微短剧冲击传统长剧、内容爆款不确定性大等挑战 [2] AI技术应用与战略 - AI被视为内容生产领域降本增效的利器，公司从2023年开始在剧本拆解、虚拟拍摄等制作环节深入应用AI [7][8] - 公司AI应用使宣发海报几乎全部实现AI参与，并通过智能制作系统提升剧本评估、选角效率及帮助广告效果提高30% [8] - 公司计划上线AI剧场，面向全球征集内容创意，首批15分钟以上的AI叙事影片计划于2026年一季度上线 [8][9] - AI剧场入选作品的创作者可参与会员费和广告收入的净利润分成 [9] - 公司判断AI颠覆长视频、短视频的时刻即将来临，乐观预计2025年底前可能出现AI主导的商业长片 [9][10] IP开发与线下业务拓展 - 对IP的价值开发被视为公司未来的重要业务支柱之一 [2] - 公司计划通过线下乐园、卡牌、剧场等业务进一步挖掘影视IP的商业价值 [11][12][14] - 公司线下乐园已立项扬州、开封、北京三地，定位为小型化、强互动、快迭代的新型主题乐园，计划2025年底及2026年开业 [11][12] - 公司在线下乐园商业模式中负责技术、内容、运营，合作方以固定资产投资为主，双方分享门票及二次消费收入 [12] - 公司自营影视卡牌业务2025年上半年商品交易总额突破亿元，并已结合剧集运营60家线下VR剧场，覆盖全国30个城市 [13][14] 整体战略方向 - 公司未来战略新方向为：长剧、综艺、电影等仍是内容基本盘，但版图已不局限于此；会员订阅、广告仍是重要收入来源；IP开发成为重要业务支柱 [2] - 公司构想未来形成以长剧、综艺、动漫、电影、微剧等组成的内容矩阵，并新增线下乐园、卡牌等IP衍生业务，使业绩不再依赖“赌”爆款 [14]

核心观点 - 公司Q2财报显示总收入66.3亿元 Non-GAAP运营利润达5870万元 实现连续14个季度Non-GAAP运营盈利 [3] - 公司核心竞争力在于穿越周期的内容能力及自我进化的价值生态 内容为王策略构建深厚壁垒 [3] - 广电总局新政为行业带来四大利好 包括缩短制作排播周期 增强创作灵活度 扩大发行渠道 吸引人才资金 [12] 内容方法论 - Q2及暑期档爆款频出 剧集云合总市占率位居第一 在剧集 综艺 电影 微剧等赛道均取得瞩目成绩 [5] - 长剧领域持续引领核心赛道 悬疑剧《乌云之上》《借命而生》保持口碑 三部自制剧集热度值破万 《生万物》实现"台网双爆" [6] - 综艺方面《喜剧之王单口季》第二季和《新说唱2025》等头部"综N代"IP持续领跑 院线电影《捕风追影》预测总票房超10亿 [8] - 微剧领域未陷入低质内卷 将长剧"爆款方法论"创造性复用 首部动漫IP改编微剧《成何体统》热度峰值破5500 刷新平台纪录 [8] - 微剧成为海外市场第二大会员拉新品类 海外原创微剧布局已启动 [10] AI技术应用 - AI辅助剧本评估技术可对爱情题材实现"男女主情感交互分析" 精准识别"冗余剧情" [14] - 短剧《大王别慌张2》利用AI技术将数字资产制作效率提升10倍以上 [14] - AI优化广告素材点击率比非AI素材提升20% [14] - "跳看"功能利用AI生成剧情高光点 AI智能体互动产品"桃豆世界"创造超1200个虚拟角色增强用户粘性 [16] IP生态开发 - 影视卡牌业务GMV突破亿元 《淮水竹亭》和《临江仙》卡牌销售额创新高 IP消费品转向全链路"自营"模式 [17] - "全感剧场"全国布局超50家门店 近30个城市运营 采用"IP+VR+沉浸戏剧"模式 [17] - "爱奇艺乐园"采用轻资产模式 年底前或再确认1-2家 承载衍生品销售 游乐项目 剧集联动等功能 [18]

股价表现与市值 - 公司股价于8月20日大涨超11%至313.4港元/股 首次突破300港元并刷新上市新高 [2] - 公司市值达4209亿港元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [2] - 上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [2] - 半年营收及净利润均超越2024年全年水平 [2] 核心IP业务表现 - THE MONSTERS系列（含LABUBU）上半年营收48.1亿元 同比增长668.0% [5] - 该系列营收占比达34.7% [5] - HIRONO小野品牌实现营收7.3亿元 同比增长197.0% [15] - 星星人IP实现营收3.9亿元 成为成长最快的新锐IP之一 [15] 产品战略与IP管理 - 公司将于当周发布Mini版LABUBU 拓展手机挂件等使用场景 [3] - 坚持克制开发策略 不过度消耗IP价值 [3][5] - 国内门店扩张保守 上半年门店数量基本未增加 预计全年净增长不超过十家 [5] - 注重IP长期价值建设 以迪士尼的米老鼠为例说明顶级IP的持续商业潜力 [15] 新品市场热度 - 周深联名隐藏款原价129元 在二手平台被炒至1688元 [11] - 新款星星人定价79元 二手价格超过百元 [13] - 公司于8月21日推出星星人及周深联名款等多款新品 [6] IP多元化发展 - 公司通过开设HIRONO小野品牌首店拓展潮玩、服饰、家居等多品类 [15] - 追求多元IP布局 强调各IP应具备独特特点 [15] - 认为IP占比集中并非不健康 更关注平台化公司的整体健康度 [15]

财务业绩 - 2025年上半年公司营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，半年营收和净利润均超2024全年 [1] - 公司预计全年营收不低于300亿元，较2024年100亿元营收实现大幅增长 [1][3] - 公司股价于8月20日大涨8.62%至305港元/股，总市值首次突破4000亿港元 [1] 产品与IP发展 - 公司将于本周发布mini LABUBU新品，预计将成为"超级爆款"，拓展手机挂饰等新使用场景 [2][3] - LABUBU所属的the monsters系列占整体营收约35%，公司对爆款IP保持克制开发节奏，未过度消耗IP价值 [7][8] - 毛绒品类产能同比提升10倍，8月产能突破3000万只，公司正快速追赶市场需求 [4] 门店与渠道策略 - 上半年国内门店净增长不超过10家，公司强调不追求激进扩张，重点提升单店运营质量 [7] - 海外市场将拓展至中东、南亚、中南美及俄罗斯等新兴市场，计划在卡塔尔多哈机场开设中东首店 [5] - 同步推进巴黎、悉尼、米兰、纽约等全球核心城市的旗舰店及旅游零售门店布局 [5] 乐园业务 - 泡泡玛特城市乐园（POPLAND）虽关停50%面积进行升级改造，但客流量和收入均超2023年全年 [6] 战略方向 - 公司更关注增长健康度而非单纯数据指标，强调长期IP价值建设 [1][8] - LABUBU迎来十周年，公司致力于将其打造为世界级IP，参考Hello Kitty等长生命周期IP的运营模式 [8]

活动规模与参与度 - 活动采用1+1+N模式 包含1个线下主会场 1个线上云会场和467个特色分会场[1] - 主分会场共举办2335场文化活动 累计吸引超5500万人次线上线下参与[1] - 全省主分会场线下参与人数达275万人次 覆盖城乡社区和交通枢纽等多元场景[1] 国际出版资源整合 - 境内外1500多家出版机构携近50万种出版物参展 包含23个国家和地区的出版成果[2] - 近2万种进口原版图书来自欧美日韩等国际顶尖出版机构 其中30%为内地首秀[2] - 推动102项中外版权贸易协议（含意向）落地 成为中外出版机构版权洽谈超级平台[2] 国际文化展厅亮点 - 欧美区汇聚企鹅兰登集团 阿歇特出版集团 布鲁姆斯伯里出版社等行业领军出版商[4] - 艺术专区集结泰晤仕与哈德逊 费顿 ACC Art Books三大顶级艺术出版社[4] - 日韩区由东贩 日贩株式会社联合讲谈社 小学馆等巨头带来动漫及艺术时尚出版物[5] 港澳台专区特色 - 香港馆打造"潮阅香港"主题空间 呈现出版双年奖作品及影视音乐漫画周边藏品[6] - 澳门馆以申遗成功20周年为主题 展示当地文教科普及粤港澳大湾区出版成果[6] - 中华商务贸易公司带来近两千种2025年上半年海外畅销新书 含国际畅销榜作品[6] 创新交易模式 - 首创"Forthcoming"新书扫码预订模式 为未出版图书提供线下到线上预售服务[7] - 该模式为海外出版商提前锁定市场需求 降低发行风险并提供数据支撑[7] - 推动传统书展从展示平台向精准交易升级[7] 文化输出成果 - 专设中国影响力专题 展示海外出版的中国题材精品如《观象敦煌》等学术著作[9] - 举办10多场版权签约活动 涉及希腊文 阿文 哈萨克文等多语种版本输出[10] - 南方传媒与德国 希腊 埃及 马来西亚等国家出版机构达成合作协议[10] 中亚合作进展 - 哈萨克斯坦团队每年翻译20余本中国图书 依托汉学家团队保障学术严谨性[10] - 中亚读者对信息技术和经济发展类中国书籍表现出特别兴趣[11] - 中亚国家正建立中国社交媒体阵地 为图书合作拓展新渠道[11] 科技与业态创新 - VR体验和AI阅创馆等科技元素深度融入阅读场景 如《广府梦华录》VR体验[14] - AI主持串场好书推介活动 深圳分会场构建AI书展彰显技术革新[14] - 文创产品从图书附加品升级为书展经济主要支柱 潮玩企业参展拓展IP价值[14] 互动体验升级 - 集章活动引导市民探索不同展区 将逛展转化为沉浸式文化发现体验[15] - 降低青少年接触严肃阅读的心理门槛 实现从单向阅读到多元参与的转变[15] - 通过"因趣而入 因书而留"的机制深化书香氛围影响力[15]

股价表现 - 阅文集团股价上涨7.05%至33.4港元 成交额达8226.88万港元 [1] 财务业绩 - 公司收入31.91亿元人民币 权益持有人应占盈利8.5亿元同比大幅增长68.5% [1] - 在线业务收入同比增长2.3%至19.9亿元人民币 [1] - 平均月度付费用户(MPU)同比增长4.5%至920万 [1] 业务发展 - IP在精品影视和动漫画领域持续展现强劲实力 [1] - 在短剧新赛道实现显著增长并逐步形成独特竞争优势 [1]

财务业绩表现 - 公司2025年上半年收入达人民币31.91亿元 [1] - 公司权益持有人应占盈利8.5亿元，同比大幅增长68.5% [1] - 每股基本盈利为0.84元 [1] 在线阅读业务 - 在线阅读平台新增约20万名作家及41万本小说，新增字数约200亿 [1] - 新签约作品中收入超人民币100万元的数量同比增长63% [1] - 新签约作家中达成均订过万的作家数量同比增长45% [1] - 月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数同比增长200% [1] - 在线业务收入同比增长2.3%至人民币19.9亿元 [1] - 平均月度付费用户（MPU）同比增长4.5%至920万 [1] AI技术应用与创新 - 公司推出AI网文知识库功能"妙笔通鉴"，可对千万字级作品实现全文理解与问答 [2] - 作家与AI互动频率提升40%，带动"作家助手"日活用户同比增长超40% [2] - AI功能的周使用率接近70% [2] - AI翻译模型推动海外业务增长，WebNovel平台AI翻译作品收入同比增长38% [2] - AI翻译作品收入占WebNovel平台小说总收入的35%以上 [2] 海外业务发展 - WebNovel平台向海外用户提供超1万部中文翻译作品及约77万部当地原创作品 [2] - AI翻译作品达7200部，占中文翻译作品总量的70% [2] IP生态与内容建设 - 阅文IP在精品影视、动漫画及短剧赛道形成独特竞争优势 [1] - 内容生态繁荣推动用户社区活跃度显著攀升 [1]

票房表现 - 动画电影《浪浪山小妖怪》自8月2日上映以来预测总票房攀升至17.7亿人民币且连续3天保持上涨态势 [1] - 2023年1月《中国奇谭》第一集《小妖怪的夏天》单集播放量突破1亿次 [1] IP开发策略 - 衍生品被强调为动画重要营收方式 电影在固定周期内完成但延伸产品售卖和互动场景无限 [1] - IP开发核心是内容创作这个"1" 后续衍生则是"1"后面的多个"0" [1] 创作理念 - 采用无名小妖视角进行反向西游叙事引发众多打工人共鸣 [1] - 出品方旨在讲述属于现代人的故事 强调每个人都在努力生活且平凡而伟大 [1]

积木人行业概述 - 积木人融合拼搭玩法与IP角色魅力，打破传统塑料积木人仔表现力薄弱局限，克服拼装玩具生产复杂难题，以"标准化+个性化IP"模式革新玩具潮玩领域 [1] - 积木人从玩具升级为情感载体，成为年轻父母亲子互动新载体和Z世代文化符号，在中国市场展现惊人增长潜力 [1] - 积木人重构玩具价值体系，将"自由组合"与"情感共鸣"深度融合，填补传统积木玩具和IP手办的空白 [2] 市场规模与增长 - 全球角色类玩具贡献近半数市场规模且增速领先，拼搭类玩具2023-2028年复合增长率预计达15%，兼具两种属性的拼搭角色类玩具增长最快 [2][19] - 中国拼搭角色类玩具市场2023-2028年复合增长率预计达41%，远超全球13%平均水平，成为全球增长核心驱动力 [2][21] - 2023年中国玩具出口额达392亿元，2016-2023年复合增长率29%，政府政策支持推动行业健康发展 [21] 消费需求变迁 - 消费者从"能拼能玩"转向追求"情智双驱"体验，60%将安全环保材料列为首要考量，72%因兴趣爱好购买，69%父母视为亲子互动载体 [4] - "玩创共生"需求凸显，65%消费者希望增加互动功能，71%期待磁吸式拼接，场景叙事和社交分享成为新趋势 [5] - "IP入魂"是关键购买因素，48%社交媒体讨论围绕IP展开，77%看重造型还原度，64%在意世界观契合度 [5] 核心消费人群 - 亲子组合中26-35岁一二线城市妈妈是主要决策者，81%儿童因IP吸引购买，79%会交换积木形成社交圈 [6] - 成人自购群体以18-25岁Z世代男性为主（58%），87%将拼搭视为解压方式，66%享受收集乐趣 [6] - 四类典型人群：亲子启蒙家、玩伴新势力、次元收藏者、潮玩鉴赏官，需求推动产品全价位全场景延伸 [7] 产品创新方向 - IP深度开发是核心方向，需提升还原度和故事融合度，国际IP与本土IP并重 [8] - 产品向智能化、场景化迈进，磁吸拼接、智能互动成标配，跨品类兼容（如机甲模型、变形玩具）打开新空间 [8] - 国产品牌如布鲁可、奇妙积木、森宝积木引领创新，以灵活IP合作和中国化设计推动品类大众化 [8][23] 行业竞争格局 - 布鲁可2022年推出奥特曼积木人开创品类，奇妙积木奥特曼口袋积木人成为标杆产品，森宝积木快速跟进 [23] - 万代南梦宫开创IP授权玩具先河，乐高奠定标准化人偶体系，国产品牌正重塑产业人货场关系 [23][26] - 积木人具备跨品类兼容力，通过"标准化开发+个性化IP还原"构建"互动×收藏×社交"三位一体价值体系 [25][26]

研讨会概况 - 研讨会主题为"传奇与传承的价值力量"，聚焦上市公司治理现代化、董秘角色价值重塑及并购重组新机遇，在中国资本市场总市值跨越百万亿关口的背景下举行 [1] - 主办方包括凤凰出版传媒旗下《董事会》杂志、国泰海通证券苏州分公司及深圳价值在线，吸引逾百位资本市场精英参与 [1] 上市公司治理理念 - 传奇董秘被定义为规范运作的"首席治理官"，其核心价值在于"守初心、知敬畏、书传奇"，需通过"首创"与"引领"推动资本市场创新 [3] - 中国特色现代企业制度强调构建"独立性与股东责任有限性"的治理底线，需防范"刺破公司面纱"风险，董事会秘书应推动"开放包容"的治理文化 [5] - "积极进步型董事会"实践包括外部董事主导、议案三度打磨等方法，形成从制度奠基、规范传承到董事会创新的三重进阶路径 [5] 文化产业创新实践 - 凤凰出版传媒提出"四高路径"发展战略（结高亲、寻高人、建高地、攀高峰），并构建"五经八纬"战略合作体系推进全产业链开放合作 [3] - AI技术赋能出版业体现在《海上女王郑一嫂》等作品的突破，IP开发领域泡泡玛特衍生品收入超百亿，网文及微短剧出海规模激增显示文化输出潜力 [7] 并购重组方法论 - 新希望案例显示并购成功需文化融合、战略升级和管理变革，强调并购是跨越式发展核心路径 [9] - 亚厦股份提出并购三大原则：技术团队管理能力评估、价值观输出、外部资源整合，避免"理想化烧钱" [9] - 南钢股份总结五维策略：战略契合度、生态协同、交易创新、尽调风控、赋能提升 [9] - 福田汽车主张并购目标应为"市值与市场双赢"，并重视"持续并购"的战略意义 [9] 行业生态建设 - 《董事会》杂志通过"金圆桌奖""传奇董秘勋章"及董事会研究院等生态构建，21年来持续推动公司治理进步 [3] - 会议达成"敬畏规则、恪守责任、尊重专业"的治理共识，强化产融协同对上市公司价值创造的推动作用 [9]