股东大会安排 - 会议将于2025年5月20日14:30在深圳市福田区景田北一街28-1邮政综合楼6楼会议室召开 [4] - 会议议程包括审议2024年年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告等11项议案 [4] - 表决方式采用现场投票与网络投票相结合，监票人负责监督投票和计票过程 [3] 公司经营情况 - 2024年营业收入1.67亿元，同比下降26.64%；营业成本1748.74万元，同比下降45.53% [19] - 归属于上市公司股东的净利润-6368.71万元，较上年同期亏损扩大 [19] - 经营活动产生的现金流量净额为-9454.24万元，投资活动现金净流量73.91万元 [23] 业务发展状况 - 游戏业务收入下降，主要产品包括《桃花源记》《仙灵逍遥》等端游和手游 [6] - 影视文化业务涵盖电视剧、网络剧、电影等，重点布局海内外短剧推广和发行 [7] - 2025年计划挖掘影视产业链增长潜力，推动游戏出海和互动影游业务发展 [9] 财务状况分析 - 总资产3.36亿元，同比增长8.81%；总负债2.39亿元，同比增长67.48% [19] - 商誉1.11亿元，占总资产32.86%，较上年减少19.64% [19] - 未弥补亏损达1.59亿元，超过实收股本总额的三分之一 [28] 重大事项 - 拟使用不超过5000万元闲置自有资金进行现金管理及证券投资 [27] - 申请不超过2亿元综合授信额度，并提供同等额度担保 [28] - 向控股股东唐山文旅申请不超过6000万元借款，利率不高于1年期LPR [35]

行业概况 - 2024年中国游戏用户规模达6.74亿人，同比增长0.94%，行业进入存量竞争阶段 [1] - 中国游戏市场实际销售收入3,257.83亿元，同比增长7.53%，增长动力来自新品爆款、长青产品及小游戏表现 [1] - 移动游戏占比73.12%，保持市场主导地位 [1] 上市公司财务表现 - A股26家游戏公司合计营收934.34亿元，同比增长7.74%，但归母净利润42.48亿元同比"腰斩"，呈现"增收不增利"特征 [1] - 资产减值（尤其是商誉减值）是净利润下滑主因之一 [1] 商誉减值分析 - 17家游戏公司2024年计提商誉减值，前五名为汤姆猫(8.94亿元)、文投控股(4.03亿元)、昆仑万维(2.29亿元)、盛天网络(2.19亿元)、ST凯文(1.48亿元) [3] - 23家存续商誉的公司中，四成商誉占总资产超30%，汤姆猫(69.03%)和*ST大晟(113.58%)风险突出 [3][5] - 商誉高企源于2013-2017年并购潮的非理性溢价，当时游戏行业并购市净率普遍超30倍 [4] 重点公司案例 - 汤姆猫两年累计商誉减值超18亿元，2024年末账面商誉仍达17.85亿元，占总资产69.03%，主因游戏用户流失及新业务收入不及预期 [5] - *ST大晟商誉主要来自2015年收购淘乐网络，2024年继续计提减值3,052万元，核心产品《桃花源记》IOS收入同比下滑30.77% [6][7] - ST华通账面商誉120.22亿元为行业最高，但2024年仅计提减值0.90亿元 [2] 行业结构性矛盾 - 游戏企业核心资产（IP、研发团队等）多为表外无形资产，会计准则难以准确计量 [4] - 游戏产品生命周期短（3-5年）与并购估值依赖长期收益预测存在根本性矛盾 [4] - 前期资本循环（并购-股价上涨-质押融资-再并购）导致商誉泡沫持续出清 [4]