《好东西》《热辣滚烫》《熊出没.逆转时空》

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市场寒冬下的上海电影:支柱放映业务屡陷亏损,“第二曲线”同比大增难挽业绩颓势
证券之星· 2025-06-13 17:40
公司战略与IP运营 - 公司将IP开发与运营作为提升盈利能力的关键抓手,明确提出"提质增效重回报"行动方案[1] - 近两年斥资近1.3亿元分两次收购上影元股权,持股比例从51%提升至70%[1][8] - 上影元拥有60部经典动漫及影视作品IP资源,包括《大闹天宫》《葫芦兄弟》等,并开展全产业链开发运营[8][9] - 2024年IP转授权业务营收6618万元同比增62.74%,毛利率达90.87%,毛利润规模为放映和发行业务之和的7.7倍[9] 财务表现 - 2024年营收6.904亿元同比下降13.19%,仅为2019年11.07亿元的62%[2][3] - 归母净利润9005万元同比下降29.08%,扣非净利润仅1736万元同比暴降72.32%[3] - 非经常性收益7268.6万元占利润总额92.9%,主要来自资产处置和金融资产公允价值变动[3] - 经营现金流净额6983万元同比下降71.44%,应收账款和存货分别增长8.16%和77.27%[3][4] 核心业务分析 电影放映业务 - 营收占比超六成,2024年营收4.545亿元同比降17.33%,仅为2019年的59%[5][6] - 单银幕产出61.92万元同比降29.5%,远低于2019年180万元水平[6] - 毛利率从1.57%降至-2.66%,2021-2023年毛利率持续为负或低于2%[6] - 联和院线加盟影院836家银幕5354块,2024年票房33.15亿元同比降35.2%[5] 电影发行业务 - 2024年营收2040万元同比降38.04%,营收占比从4.14%降至2.96%[7] - 参与发行《好东西》等三部影片,其中《好东西》票房7.2亿元[6][7] - 运营成本降90.82%推动毛利率升至97.61%,但利润仍大幅缩减[7] 行业环境 - 2024年全国电影总票房425.02亿元同比降22.63%,观影人次10.09亿同比降22.27%[2] - 国产电影上映405部同比减20部,票房301.65亿元同比降33.36%[2] - 平均票价42.1元同比降0.47%,上座率5.8%同比降2.13个百分点[2]