能够让IP成为广为人知的IP，让角色成为真正陪伴一代人成长的大明星，反而"路人粉"是非常重要的。 最近的市场对于泡泡玛特，有点悲观。在当下，泡泡玛特的股价在190元位置徘徊，离2025年年内最高点340港元/股，已经下跌了超过四成。 很多海外投资人对于泡泡玛特的信念，已经开始动摇。 伯恩斯坦的分析师认为，Labubu的销量或许在明年就会见顶，IP集中度过高，二手价格正在下跌，热度下降。而摩根斯坦利则担心，泡泡玛特的核心消费 者品牌忠诚度低，基础参与度低，增长主要靠短暂的新颖性驱动。 换句话来说，他们担心大家只追逐Labubu的火热，而没有真正留存为泡泡玛特的粉丝。 对于这点，我倒是有另外的见解。二级市场的热度，其实从来不应该是泡泡玛特IP质量的参考标准。比如，你会通过玲娜贝儿的二级市场价格来判断"川 沙七宝"的核心价值吗？ 但我更关心的，是刚刚喜欢上泡泡玛特IP的消费者，究竟能获得什么样的购物体验。 发展到今天，就算Labubu的热度下行，我相信星星人、SkullPanda、Crybaby等等IP，都能发挥非常好的补位作用，核心粉丝的喜爱不必质疑。但是，能够 让IP成为广为人知的IP，让角色成为真正陪伴一代人 ...

国泰海通发布研报称，对比IP玩具而言，IP趣玩具有单价低、消费频次高的优势。2020年到2024年中国 IP食品规模从181亿元增长至354亿元，CAGR达18.2%。行业核心竞争力在于供应链管控及IP运营。该 行认为，情绪消费趋势下，IP食玩行业快速发展，供应链管理及IP运营是核心。 国泰海通主要观点如下： IP趣玩食品是"IP+食品+IP赠品"结合 IP趣玩食品包括收藏卡、贴纸、徽章、手办及可食用玩具等多种形式。作为IP变现的高效载体，IP趣玩 食品可通过IP故事和收集机制提供娱乐性，满足消费者"悦己消费"情绪需求。对比普通IP食品而言，IP 趣玩可有效提升溢价，通过提供限量版赠品激发用户收藏欲，从而推动消费者为更高的溢价买单;对比 IP玩具而言，IP趣玩具有单价低、消费频次高的优势。 中国IP食品行业规模快速增长 2021年以来，随着中国IP影响力持续扩张，IP食品作为IP有效变现载体获得快速增长，2020年到2024年 中国IP食品规模从181亿元增长至354亿元，CAGR达18.2%。其中IP趣玩食品通过独特产品属性，同时 满足消费者"吃"和"玩"的情绪价值，市场规模从2020年的56亿元，增长至2 ...

数智化转型与AI产品进展 - 公司数智化转型核心为“夸父AI数智出版平台”，覆盖出版生产宣发全流程，面向17类出版场景，构建122个AI助理应用 [3] - “夸父”平台已实现选题报告70%工作由AI处理，年内出具选题报告1600余份；每年支持翻译书稿2500余次，错误检出率提升15个百分点；营销文案生成时间从3-5天缩短至10分钟；营销视频生产效率提升5-10倍 [3] - 推出“夸父AI 3.0”升级产品“信译通”，10万字译稿成本仅为人工翻译的4.4%，4小时可完成传统人工1个月的工作，术语统一率超98% [5] - 推出基于RAG的图书智能体产品“Booktalks”，旨在打造“对话式图书”，推动行业从“内容交付”向“知识服务”转型 [5][6] - 预发布科技评论智能体“Thinker”，旨在构建AI科技评论平台与数据基座，形成“线上发现-线下连接”的增长飞轮 [7] IP运营业务发展 - 影视、游戏、动漫类图书增速在25%以上，细分品类市场占有率已跃升至市场第一位 [4] - 已与《黑神话：悟空》《哪吒之魔童闹海》等头部游戏影视IP合作开发衍生图书，并签约“非人哉”“诡秘之主”等众多IP [4] - 推出二次元新零售品牌“谷知谷知”，IP衍生品货盘覆盖百余种IP，SKU近4万种，其中自研产品SKU约400种 [4] - 2025年IP运营类业务（不包括图书）收入预计近5000万元 [5] - 未来五年计划将IP运营提升为主营板块之一，形成图书出版、数智服务、城市文化空间和IP运营“四支柱”主业，并推动该业务独立公司化 [5] 动漫板块规划与业绩 - 动漫事业部前三季度出版图书43种，营收、折扣、毛利率均列行业高位 [8] - 《哪吒之魔童闹海》系列图书当年销量超百万册；销量超10万册的图书有10种；超2万册的有30多个品种 [9] - 短期目标为打造1-2个全国影响力动漫IP，形成“图书+授权+新业态”盈利结构，并搭建AI微短剧团队 [9] - 长期目标是从图书出版单元转型为动漫IP运营服务公司，探索“IP+微短剧+电商”变现模式，并推动板块独立公司化运营及引入战略投资 [9] 公司战略与未来展望 - 未来五年发展主基调围绕AI应用普及化、商业化和IP运营 [2] - 公司拥有品牌、上市公司平台及中信集团股东背景三大优势，集团已将公司知识服务业务纳入对外协同框架 [9][10] - 未来面临文化强国建设、AI技术变革和全民阅读政策实施三大机遇 [10] - 公司规划向综合知识服务商、AI技术驱动的科技型公司及新型文化消费供应商转型，致力于成为世界一流的科技驱动型文化传媒和智库集团 [10]

泡泡玛特CEO王宁今年8月曾透露，泡泡玛特2025年营收可以轻松做到300亿元。 仅从规模来看，当下的泡泡玛特，几乎没有真正意义上的对手。 从根源上讲，潮流玩具的本意是艺术家玩具（Artist Toys ）或设计师玩具（ Designer Toys）——艺术在前，玩具在后。玩具相当于艺术作品的一个衍生 品。国际上的经典案例，如奈良美智、KAWS，无不是以艺术家价值为核心。 五年前，泡泡玛特携王牌IP Molly上市时，行业还在热议「下一个泡泡玛特在哪」。彼时，其8.5%的市占率与第二名的7.7%相比，几乎是贴身肉搏。 五年后，泡泡玛特市值超2500亿港元，市占率飙至14%，而第二名萎缩至6%。 媒体仍在追问同样问题，只是答案已沉没在泡泡玛特构建的「黑洞」中：通过发掘艺术家+孵化IP+全渠道运营的平台型飞轮，泡泡玛特不断吸入用户、 创作者与市场声量。 如果环顾潮玩行业，即便是TOP TOY、52TOYS等头部挑战者，此时仍难逃「授权IP依赖症」，在IP运营上缺乏核心竞争力。有资深潮玩从业者向《降噪 NoNoise》坦言，更多中小品牌只是在「凑合着活」，在巨头构建的生态中寻找夹缝求生的空间。 泡泡玛特为什么没有对 ...

"鸟巢将为我们打开与全球顶尖艺人的长效合作空间。"12月12日，在每日经济新闻联合海南国际经济发展局于海口举办的"2025第十四届上市公司发展年 会"间隙，巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉接受了《每日经济新闻》记者的专访。 "权志龙IP不会简单对标周杰伦，而是走时尚化、限定化路线。"赖国辉向记者透露，公司的模式更接近迪士尼。 赖国辉曾任职于花旗、摩根大通，拥有逾30年财务管理工作经验。今年巨星传奇对一系列稀缺资源的布局，多久能转化为可量化的业绩增长？面对约130倍 的高市盈率，巨星传奇又将如何夯实增长逻辑？ 巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉图片来源：每经记者张建摄如何打造权志龙等顶流IP？跳出量化对标，聚焦独特价值 2025年，IP（具有商业价值的创意内容或品牌）赛道竞争愈发白热化，行业面临增长瓶颈，市场急于寻找下一个能穿越周期的"超级IP"。手握"周同学"（周 杰伦二次元IP）、"刘教练"（刘畊宏健身IP）等大IP，今年又接连落子——入股权志龙经纪公司Galaxy、牵手鸟巢、携手宇树科技布局机器人赛道的巨星传 奇备受关注。 牵手鸟巢，押注权志龙及Bigbang 20周年重磅节点，赖国辉向记者透露，巨星传 ...

每经记者｜杜蔚 每经实习记者｜李雨冰 每经编辑｜张益铭 "鸟巢将为我们打开与全球顶尖艺人的长效合作空间。"12月12日，在每日经济新闻联合海南国际经济发展局于海口举办的"2025第十四届上市公司发展年 会"间隙，巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉接受了《每日经济新闻》记者的专访。 2025年，IP（具有商业价值的创意内容或品牌）赛道竞争愈发白热化，行业面临增长瓶颈，市场急于寻找下一个能穿越周期的"超级IP"。手握"周同学"（周 杰伦二次元IP）、"刘教练"（刘畊宏健身IP）等大IP，今年又接连落子——入股权志龙经纪公司Galaxy、牵手鸟巢、携手宇树科技布局机器人赛道的巨星传 奇备受关注。 "权志龙IP不会简单对标周杰伦，而是走时尚化、限定化路线。"赖国辉向记者透露，公司的模式更接近迪士尼。 赖国辉曾任职于花旗、摩根大通，拥有逾30年财务管理工作经验。今年巨星传奇对一系列稀缺资源的布局，多久能转化为可量化的业绩增长？面对约130倍 的高市盈率，巨星传奇又将如何夯实增长逻辑？ 巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉 图片来源：每经记者 张建 摄 牵手鸟巢，押注权志龙及Bigbang 20周年重磅节点，赖国辉向记者透 ...

国产动画电影IP衍生开发进入加速爆发期 - 行业趋势显示国产动画电影的IP衍生开发正进入加速爆发期 2025年年初《哪吒之魔童闹海》的联名热潮余温未消 暑期档《浪浪山小妖怪》便凭借多元跨界矩阵再度引爆市场 [2] - 上海电影对《浪浪山小妖怪》的IP运营具有前瞻性和体系化 提前从角色、场景、台词中提炼可开发元素 联动近40家知名企业形成了覆盖“衣食住行娱”的授权矩阵 [2] 上海电影的IP战略转型 - 公司正加速推进产业转型 从过去主业聚焦影院经营、商业逻辑核心是“卖电影票” 转向以IP为核心、以产业为纽带的价值共生生态 [3] - 公司认为IP已成为承载消费者情绪的核心载体 情绪共鸣正逐渐成为激活消费决策的关键入口 [3] - 公司对IP价值的深度挖掘是长期战略布局的必然结果 并非借2025年爆款电影才临时发力的短期行为 [4] IP运营业务的财务表现与盈利能力 - 知识产权转授权业务作为公司三大核心业务之一 已成为业绩增长最亮眼的板块 2024年该业务实现营收6618万元 同比增长62.74% 毛利率高达90.87% [4][5] - 2024年知识产权转授权的毛利规模几乎是电影放映与电影发行两项传统核心业务毛利总和的7.7倍 凸显出IP运营业务的强劲盈利能力与成长潜力 [5] 爆款电影《浪浪山小妖怪》的IP运营成果 - 该片由上海电影集团出品 是上海美术电影制片厂历时四年打造的“中国奇谭”系列首部影片 取得了17亿元的票房佳绩 [3] - 通过与40余家企业联合共创 公司推出了800余款衍生SKU 预计相关衍生业务GMV在2025年年底将达到25亿元 [3] 经典IP资源库的唤醒与AI赋能 - 在爆款新片出现前 公司依托上海电影集团丰富的IP库 开展了多维度的跨界联动与商业化探索 为后续的规模化商业变现奠定了坚实基础 [5] - 在AI技术的深度赋能下 经典IP资源库将成为持续造血的“流量富矿”与价值再生的“创新引擎” [5] - 通过AI工具对经典角色进行数字化重塑和内容场景的二次创作 葫芦兄弟、大闹天宫、天书奇谭等沉淀多年的IP将突破时间限制 持续释放情感共鸣与商业价值 [5]

《疯狂动物城2》现象级IP联名营销案例核心分析 - 文章核心观点：《疯狂动物城2》通过超过70个品牌的深度联动，打破了IP联名局限于表层形象叠加的困局，构建了IP价值与商业效益共生的新逻辑，其成功源于迪士尼百年积淀的“IP沉淀—精准匹配—本土适配—技术赋能”战略体系，为行业提供了从流量工具到品牌资产升级的实践样本 [2][39][42] 市场表现与商业影响 - **票房纪录**：影片于2025年11月26日在中国内地上映，11月29日单日票房超7.38亿元人民币，成为内地影史进口片单日票房冠军，首周全球票房达5.56亿美元，刷新动画电影全球影史开画票房纪录 [2][42] - **衍生收入**：仅在2025年续作预热的半年内，迪士尼合作品牌的单IP衍生收入已超过30亿元人民币 [2][42] - **授权规模**：预计到2025年底将发布超过2000款《疯狂动物城》相关授权产品，联名覆盖餐饮、服饰、汽车数码等18个领域 [2][42] 行业普遍困境与破局 - **行业痛点**：多数企业IP联名陷入“跟风联名=短期热销，热度退去=库存积压”的怪圈，普通IP生命周期大多只有3至5年，85%的联名产品存活期不超过18个月，能做到销量与品牌价值双提升的案例不足一成 [3][42] - **破局关键**：《疯狂动物城2》的联名策略揭示了如何让IP从流量工具转变为品牌资产的底层逻辑 [5][44] 《疯狂动物城2》联名策略特点 - **全品类覆盖**：与超过70个品牌跨界联动，包括名创优品、泡泡玛特、瑞幸、星巴克、周大福、大众汽车等，从2016年初代的“形象授权+简单印刷”升级为“IP精神+产品功能”的生态化布局，形成“大众款抢流量、高端款赚利润、收藏款树标杆”的立体格局 [6][45] - **餐饮品牌策略**：瑞幸、麦当劳、星巴克等通过主题饮品、玩具、定制包装将IP融入早餐、下午茶等高频率日常消费场景，瑞幸推出的徽章、冰箱贴等“社交货币”引发集周边打卡热潮 [6][45] - **服饰潮玩与汽车跨界**：泡泡玛特、Hot Toys的产品侧重收藏价值，部分在二手平台出现溢价流通，大众汽车将IP元素深度融入ID.3 GTX等车型设计及智能车机系统，实现从设计初期的深度结合 [7][46] 全链路传播策略 - **线下触点**：在北京、深圳等六大城市打造主题展，重庆地铁2号线推出定制涂装列车，东航定制主题彩绘飞机，形成强视觉冲击的物理触点 [12][51] - **线上裂变**：利用抖音AI合拍功能引发UGC创作，相关话题精准击中目标受众，小红书邀请超100位不同领域KOL参与“狐兔穿搭挑战”，形成立体化内容矩阵 [12][51] - **传播效果**：影片上映前，小红书相关笔记超5万篇，猫眼、淘票票想看人数达200万，预售票房3.1亿元中，超六成购票人群因参与联名活动而产生观影兴趣，形成联名反哺票房的正向循环 [16][55] 迪士尼IP联名方法论（四维核心逻辑） - **IP价值沉淀**：通过长达9年的运营，包括2016年电影在中国收获15亿元票房、角色融入上海迪士尼乐园、推出衍生短剧集等“内容—衍生—场景”三步走策略，不断叠加情感复利，打造长线资产 [17][56] - **精准匹配法则**：联名遵循受众、价值、场景三个层面的双向契合，例如名创优品匹配大众消费群体，周大福匹配IP情感内核，星巴克匹配职场场景，实现“IP赋能品牌、品牌反哺IP”的共生关系 [20][59] - **本土化适配**：针对中国市场，在内容上新增中国蛇年定制角色“蛇盖瑞”和熊猫主持人，传播上联合上海美术电影制片厂推出中国风短片，渠道上借助瑞幸、名创优品线下网络实现低线城市渗透，使三、四线城市预售占比相较前作增长14个百分点 [20][21][22][59][60][61] - **技术赋能体验**：在内容创作上采用最新Presto动画系统与IMAX3D技术，IMAX版首周末票房达1.46亿元，占总票房26%，在联名体验上，上汽大众车载系统融入语音交互，泡泡玛特推出AR互动盲盒，上海迪士尼园区引进VR互动项目，将IP从视觉符号升级为沉浸式体验 [24][25][63][64] 对企业品牌营销的启示 - **IP建设长期主义**：企业应摒弃短期流量思维，打造有情感内核的IP，并通过内容矩阵和场景延伸维持活跃度，坚持全龄化创作，缺乏自有IP的中小企业应优先选择具有长期沉淀、情感属性明确的IP进行合作 [27][28][66][67] - **联名合作深度融合**：联名本质是价值融合，企业需建立从受众、价值到场景的双向匹配评估体系，将IP价值深度植入产品设计，并设定分层联名策略以实现流量与利润双赢 [28][29][67][68] - **全链路场景营销**：搭建“线下造景引流+线上裂变扩散+私域沉淀复购”的体验闭环，线下通过门店升级、快闪店、跨界联动创造沉浸体验，线上通过激发UGC和KOL助推实现内容裂变 [31][32][33][34][70][71][72][73] - **本土化运营**：在跨区域营销中，将本土化贯穿内容、产品与渠道全流程，融入本土文化元素，根据区域消费特点调整产品设计，并借力本土头部品牌的渠道网络实现快速渗透 [34][35][36][37][73][74][75][76]

回顾即将结束的2025年，IP是很多泛文娱产业上市公司财报中高频出现的关键词。 尤其到三季度，IP相关业务在一些公司营收结构中的占比提升。甚至更进一步，IP相关业务作为一个单独的营收板块，实质性地改变公司的业务结构、营 收模型以及相应的商业化方向，进而影响资本市场对公司的评估。 那么，究竟是哪些IP正在赚钱？在这些IP的驱动下，各类文娱企业又有什么不同的打法？满足市场的哪些期待？ 2025年，哪些IP最"赚钱"？ 2025年，多部现象级动画电影与有一定突破性的细分类型动画电影，在多家电影公司提升非票收入，更新公司商业模式，以及院线向承载IP体验与消费的 线下场景转型的进程中扮演了关键角色。 动画电影IP：不止票房救星，还是"电影+"业态升级的核心驱动力 上影主控出品的《浪浪山小妖怪》在暑期档揽获超17亿票房的同时，IP与超过40家品牌达成合作，IP衍生产品SKU超过800个。其收益也直接体现到财报 中，上海电影2025年Q3收入同比增长101.6%至3.61亿元，净利润同比增长123.51%至8566.58万元，"主要是报告期内《浪浪山小妖怪》内容与产投联动发 展带来的收入增长"。 万达电影则在2025三季报 ...

股价表现与市值变动 - 泡泡玛特股价近期持续承压，在12月9日再度下挫4.94% [3] - 公司股价较2024年8月高点已累计下跌约44% [3] - 市值蒸发超过2000亿港元，折合人民币超过1800亿元，相当于平均每天市值减少约15亿元人民币 [3] 市场观点与评价 - 知名投资人段永平表示看不懂泡泡玛特的商业模式，因此不会选择投资其股票 [3] - 段永平同时高度认可泡泡玛特将情绪价值产品商业化的能力，认为其成功并非偶然或仅凭运气 [3] - 德意志银行发布研报警示，对于依赖独特设计与稀缺性的潮玩品牌，大规模量产往往是热度消退的前兆 [4] 公司业务与运营动态 - 泡泡玛特是全球领先的中国潮流文化娱乐集团，于2020年在港交所主板上市 [3] - 公司是全球首家进驻巴黎卢浮宫的中国潮玩品牌 [3] - 2024年公司与迪士尼达成重磅联名，推出的“迪士尼公主”主题盲盒广受市场青睐 [3] - 2025年春节期间发售的《哪吒2》天生羁绊系列手办盲盒，上线仅8天销售额便突破千万元大关 [3] - 为应对需求激增，公司将Labubu系列产品的产能从2024年上半年的1000万只大幅提升至年底的月均5000万只 [4]