减持事件背景与性质 - 减持方所持股份为药明康德A股IPO前取得，相关机构自公司早期阶段进入并持续陪伴企业发展长达11年 [1] - 减持是相关股东在完整走完PE基金7–10年投资周期后进入的有序退出阶段，体现了典型长期资本的投资特征 [1] - 减持过程节奏清晰、执行迅速，并由国际知名投资机构顺利承接 [1] 市场反应与交易结构 - 减持事项未对股价形成扰动，关键在于交易结构本身的“确定性”，减持节奏明确、执行迅速 [2] - 受让方以国际知名长期资金为主，使市场关注点从“谁在卖”转向“谁在接” [2] - 在国际资本配置趋于谨慎的背景下，其承接行为本身体现出对药明康德基本面韧性与长期竞争力的认可 [2] 公司财务业绩表现 - 根据2025年度业绩预增公告，公司全年营业收入预计达455亿元，同比增长15.84% [2] - 持续经营业务增速显著快于整体收入水平 [2] - 归母净利润预计同比增长超过100%，利润增速明显跑赢收入增长 [2] - 净利润率维持在全球CXO行业高位区间 [2] 业务模式与运营优势 - 公司一体化CRDMO业务模式持续深化，覆盖从药物发现、临床前研究到商业化生产的全流程能力 [3] - 该模式使公司在行业需求波动时具备更强的客户黏性与项目承接稳定性，并在新分子、新技术导入阶段占据先发优势 [3] - 即便在全球医药投融资环境趋紧的情况下，公司在手订单规模仍持续刷新历史水平，为未来业绩提供了更高的可见性 [3] 长期投资逻辑与行业趋势 - 此次减持并未削弱公司的长期投资逻辑，反而在阶段性不确定因素消除后，使公司的经营韧性、盈利能力与战略定力更清晰地呈现 [3] - 在行业加速分化的阶段，真正经历过周期考验、具备长期主义特征的龙头企业，正在被资本重新识别并进入新的价值定价阶段 [3] - 长期资本正在用行动，对中国CXO龙头的确定性重新定价 [1]

核心交易事件 - 药明康德于10月8日通过大宗交易出售所持药明合联3030万股股票 [1] - 出售股份约占药明合联当前总股本的2.47% [1] - 成交金额约为23.46亿港元 [1] 交易财务影响 - 成交金额占药明康德最近一期经审计归属母公司股东净资产的3.67% [1] - 本次出售的投资净收益对公司2025年度税后净利润的影响约为16.79亿元 [1] - 该收益占公司最近一期经审计归属净利润的比例超过10% [1] 资金用途与战略规划 - 出售股票所获现金收益将用于加速推进全球产能及能力建设 [1] - 资金将用于吸引并保留优秀人才 [1] - 资金将用于持续强化公司独特的一体化CRDMO业务模式 [1] - 战略目的在于高效满足全球客户和患者日益增长且不断变化的需求 [1] 会计处理 - 本次出售的股票资产在公司财务报表中列示为“长期股权投资” [1] - 投资收益按中国企业会计准则初步核算 [1]