尚美股份的发展历程可以分为哪些阶段？ 尚美股份的发展历程可以分为三个阶段。第一个阶段是 2002 年至 2022 年， 公司通过线下专卖店和 ToB 经销商模式达到了 30 亿体量。第二个阶段是 2023 年至 2024 年，公司进行了重大变革，通过抖音平台韩束品牌的大单品 实现了行业领先地位，营收复合增速接近 60%，归母净利润复合增速达到 130%。第三个阶段从去年（2024 年）下半年开始，公司进入了 3.0 品牌化经 营时代，围绕护肤、母婴、洗护、彩妆等六大板块展开多品牌运营布局。 上美股份 20250903 摘要 尚美股份估值已达 30 倍，高于历史平均 20 倍，主要源于市场对其未来 3-5 年多品牌发展战略的认可。 韩束品牌在抖音平台占比曾超 80%，但随着流量红利消退，公司战略性 收缩达播投入，转向直播间和商品卡商城，短期影响 GMV，但释放了利 润端压力，2025 年 3 月起 GMV 恢复增长。 尚美股份正积极拓展多元化品类，新品占比已达 30%-40%，并设立独 立事业部，同时拓展快手、天猫、京东等新兴及传统电商平台。 韩束品牌在抖音渠道 2025 年 5、6 月增速显著，虽 7、8 月 ...