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一次融合状态开关
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海兴电力20250819
2025-08-19 22:44
**海兴电力 2025年8月电话会议纪要关键要点** **1 公司整体经营情况** - 2025年上半年营收19.23亿元,同比下降14.67%;净利润3.95亿元,同比下降25.74%[3] - 公司通过优化产品结构、人才引进(员工人数从2,600人增至3,100人)构建长期竞争优势[2][5] - 设立8亿元产业基金(与中金合作),投资新能源、物联网、智能制造等领域[4][17] **2 智能配电业务** - 推进全球化布局与本地化运营,海外配网产品合同额超1亿元[2][6] - 设立中央研究院(团队100+人),加速下一代产品研发(如一次融合状态开关、DTU等)[4][23] - OTA平台升级至1.0版本,终端接入能力从百万级提升至千万级[7] **3 新能源业务** - 上半年增长显著,海外工商业光伏及微电网需求增加,中标社区级中压微电网项目[8] - 利沃德公司推出261度电/120kW工商业储能产品,预计下半年收入逐步提升[9] - 与国内新能源车企合作拓展亚洲、拉美充电桩业务[8][32][33] **4 国内外市场表现** - **国内市场**:收入同比下降20%,主因履约速度慢;配网领域中标1.49亿元(含蒙西电网9,600万元订单)[2][9][12] - **海外市场**:收入同比下降10%,受孟加拉(政治动荡)、非洲(项目延期)拖累,但欧洲、拉美实现增长[11][16] - 拉美新业务覆盖用电、配电、新能源及水务,下半年收入增长将显现[16] - 孟加拉预计2026年重启电表招标(年收入约1.5亿元)[35] **5 新兴业务布局** - **智能水务**:巴西、南非建厂,海外合同额超1亿元;智能水表推广依托电表积累的系统能力[6][30] - **RWA业务**:探索海外分布式基础设施资产(如电力、水务),年化回报率可达10%-30%[27] - **Web 3.0技术**:研究去中心化应用,未来拟结合绿色用电/清洁用水项目[26][27] **6 财务与运营细节** - 货币资金从25亿降至12亿(分红3.38亿+回购1亿+大额存单5.4亿),在手现金47亿[18] - 存货增加1亿元(新能源备货+水表订单),以销定产模式保障健康库存[19][20] - 毛利率:国内约40%,海外约42%;非洲毛利最高,欧洲最低[28][29] **7 竞争策略与未来方向** - **差异化优势**:海外10个生产基地+37个分子公司,本地化运营能力[24] - **业务转型**:从制造业转向系统解决方案服务商,覆盖电力、水务、新能源、配电四领域[24][25] - **长期目标**:解决全球6.6亿无电人口及22亿缺水人口需求,布局绿色能源与清洁水市场[26] **8 风险与挑战** - 海外政治风险(如孟加拉、非洲项目延期)[11][14] - 国内配网招标金额下滑,但区域联合招标模式利好公司[12] - 人员成本增加(销售、研发费用上升),收入转化周期较长[21][22]