财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收76.6亿元，同比增长8.2%，归母净利润1.6亿元，同比下降52.9%，扣非净利润0.6亿元，同比下降78.6% [1] - 2025年第三季度单季营收22.8亿元，同比增长8.9%，归母净利润0.2亿元，同比下降56.8%，扣非净利润0.06亿元，同比下降83.4% [1] - 2025年第三季度公司净利率同比下降1.7个百分点至0.7% [2] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司毛利率同比提升1.3个百分点至25.7%，提升主要源于自产比例提高及线上线下渠道结构调整 [2] - 2025年第三季度销售费用率同比上升2.2个百分点至21.3%，主要由于线上流量成本提升 [2] - 2025年第三季度管理费用率同比上升0.7个百分点至3.2%，主要由于设备办公楼折旧摊销增加 [2] 收入与利润压力因素 - 线上流量成本上涨是压制公司收入及利润表现的主要因素，加大了收入端成长压力 [1] - 利润端压力同样主要来自于线上流量成本的提升 [1] - 电商流量成本上涨对以线上渠道为主的公司形成了显著压力 [2] 战略转型与新业态探索 - 公司积极探索线下分销、生活馆等新业态模式以应对外部环境变化 [1] - 公司自2024年末重点布局分销，借助经销商铺货线下市场，并于今年试营业生活馆，尝试多品类自有品牌集中供应，预计在2025年第三季度贡献了一定增量 [1] - 当前分销正陆续展开市场布局，生活馆正探索多品类自有品牌供应体系，同时公司也在挖掘即时零售机会 [2] 产品战略与供应链 - 公司在"高端性价比"基础上逐步迈向高端化、品质化、差异化发展 [2] - 当前自有供应链的打磨更加能够支撑公司拓展差异化产品体系 [2] - 公司过去以供应链打磨实现性价比下的利润弹性，当前正通过渠道及产品打磨探寻新的机遇 [2]