公司IPO进程 - 摩尔线程科创板IPO申请于9月26日通过上市委会议审议并提交注册申请 [5] - 公司从IPO申请获受理（6月30日）到完成过会仅用时88天，远快于科创板企业约200天的平均时长 [5] - 公司计划通过IPO募资80亿元，稀释10%-20%的股份，资金主要投向AI芯片和图形芯片研发 [18] 创始人背景与公司战略 - 创始人张建中曾在英伟达工作14年，担任全球副总裁兼大中华区总经理，将英伟达GPU在中国的市占率从2008年的不到50%提升至2020年的80% [7] - 公司采用“英伟达式”全功能GPU路线，自研核心架构MUSA，该架构支持FP4至FP64全精度计算，并强调与英伟达CUDA生态的兼容性 [7][8] - 公司产品线广泛，包括消费级GPU显卡、企业级专业图形加速卡、服务器智算卡和图形加速卡，以及SoC产品 [8] 研发投入与财务表现 - 2022年至2024年，公司累计研发投入达38.1亿元，高于其他国产GPU企业 [9] - 近三年公司累计亏损超50亿元 [9] - 2024年公司实现营收4.32亿元，2025年上半年营收达7.02亿元，已超过2022-2024年营收总和 [18][20] - 2025年上半年，公司AI智算产品收入占比高达94.85% [18] - 公司AI智算产品毛利率从2023年的26%大幅上升至2024年的71%，其中AI智算产品毛利率达90.7% [18] 融资历程与股东结构 - 公司在5年内完成7轮融资，累计融资金额超百亿元，投资方包括中国移动、深创投、红杉资本等众多国资和风投机构 [13] - IPO发行前，公司融资估值达298.45亿元，股东数量为82家 [13] - 创始人张建中直接和间接控股比例合计为36.36%，对应股权价值约107亿元 [13] - 早期投资方沛县乾曜初始投资190.4762万元，当前持股比例4.2494%，估值约12.68亿元，投资回报约667倍 [15] 市场地位与竞争环境 - 公司MTT S80显卡的单精度浮点算力性能已接近英伟达RTX 3060水平 [9] - 2024年，公司AI智算产品、图形加速产品及智能SoC产品在国内相应细分领域的市场占有率均不足1% [21] - 公司被归为“国产GPU四小龙”之一，另外三家公司（燧原科技、壁仞科技、沐曦股份）也在加紧IPO进程 [21] - 二级市场出现“摩尔线程概念股”，如直接持股1.03%的和而泰在9月18日至23日实现4天3个涨停板 [16] 行业背景与市场预期 - 过去三个月寒武纪股价飙涨，一度超越茅台成为A股“股王”，为国产芯片板块打开想象空间 [3][18] - 寒武纪2024年营收为11.74亿元，约为摩尔线程的2.7倍，但其市值已超过5000亿元，反映出资本市场对芯片领域的火热情绪 [20] - AI算力需求爆发式增长，市场对大模型训练、推理部署、GPU云服务等需求大幅提升 [18]