公司股价表现 - 东芯股份股价从7月25日37.35元/股飙升至9月3日119.38元/股 涨幅超200% [1] - 9月4日股价略微回调至99.04元/股 [1] 公司财务状况 - 2023年亏损3.06亿元 2024年上半年亏损1.11亿元 [1][2] - 连续两年亏损 2024年全年亏损1.67亿元 [2] 战略投资布局 - 2024年8月对砺算科技投资2亿元 今年8月追加投资2.11亿元 [2] - 通过投资国产GPU企业砺算科技实现股价逆袭 [2] 被投企业技术突破 - 砺算科技发布首款6nm GPU芯片"7G100"系列及LX系列显卡产品 [2] - 芯片从指令集到计算核心全自主设计 性能达到国际主流水平 [2] - 产品直接对标英伟达和AMD技术 具备国内领先水平 [2] 行业背景 - 半导体行业受全球经济环境和行业周期影响 [2] - 砺算科技成立仅三年 主营图形渲染芯片研发 目前尚未盈利 [2]

国产GPU技术进展 - 国产GPU行业呈现井喷式爆发态势 多家厂商陆续公布新成果 [2] - 象帝先研发的新一代"伏羲"架构芯片已完成流片验证 在图形渲染与并行计算性能方面表现优异 [4] - 该架构将推出两款新品：伏羲A0专注填补国产高端渲染产品空白 伏羲B0为GPU与NPU融合芯片 主打端侧模型部署和AIPC市场 [4] 产品技术规格 - 新一代伏羲架构GPU采用5nm制程工艺 算力达到160TFLOPS（FP32精度） [4] - 芯片集成12GB HBM2高速显存 [4] - 伏羲B0全面支持LLAMA、ChatGLM-6B、Stable-Diffusion、Sora及DeepSeek R1 1.5B/7B等主流模型的端侧部署需求 [4] 企业动态 - 象帝先在获得安孚科技投资后 新品迭代速度显著加快 [4] - 新一代伏羲架构芯片目前正处于流片阶段 [4] - 该系列产品性能和技术指标均达到国内领先水平 [4]

公司股价表现与交易监控 - 科创板公司东芯股份股价在7月29日至8月28日累计涨幅达207.85% 市值达到521.9亿元 8月单月涨幅超过82% [3] - 公司股票交易两次触及异常波动 两次触及严重异常波动 上交所于8月22日和8月29日对股票进行重点监控 [3] GPU芯片投资与技术布局 - 公司拟与亨通集团等投资主体共同投资上海砺算 总投资额约5亿元 其中东芯股份通过自有资金约2.1亿元增资 认购上海砺算新增注册资本80.99万元 增资完成后持有上海砺算约35.87%股权 [3] - 上海砺算发布首款自研GPU芯片"7G100"及显卡产品"Lisuan eXtreme" 产品应用于个人电脑、专业设计、AI PC、云游戏等场景 但尚未产生收入 目前处于向客户送样及优化阶段 [4] - 上海砺算主要从事多层次图形渲染GPU芯片研发 坚持自研架构 产品可支持端、云、边的图形渲染和AI加速 对标主流GPU架构并与外部生态兼容 [6] 投资者关系与股东结构 - 公司采用"反路演"形式邀请投资者到公司现场进行深度交流 参与机构包括中邮证券、国联安基金、鹏华基金、华泰证券等 旨在增强透明度与信任 [6] - 知名牛散赵建平与赵吉出现在公司前十大流通股东 分别持有513.0万股和300.0万股 加仓时间为第二季度 股价区间为23.40元/股至36.97元/股 [7] - 按8月28日收盘价118.00元/股计算 赵建平与赵吉合计持股市值超过9.5亿元 赵建平为10亿元级别超级牛散 与章建平属同一时代知名人物 [8] 市场关注与复牌情况 - 公司复牌公告及投资者关系活动记录表提及国产GPU芯片 引发投资者热烈讨论 部分投资者称公司为"东伟达" [2] - 公司于9月2日晚披露停牌核查结果暨复牌公告 同时披露投资者关系活动记录表 [2][3]

H20芯片事件与市场影响 - 英伟达H20芯片经历被禁售、解禁、停产三重反转 美国政府4月9日通知出口需许可证 14日宣布规定无限期实施 7月15日获批准出口[2] - 第二财季未向中国客户发货H20芯片 导致销售额减少40亿美元 仅向境外客户出售6.5亿美元产品 释放1.8亿美元预留库存[3] - 若地缘政治允许 三季度H20出货收入预计达20-50亿美元[3] H20停产原因与库存状况 - 中国监管机构约谈英伟达要求说明H20安全风险 并要求科技公司证明采购正当性 部分公司计划减少订单[6] - 国内对H20需求显著下降 国企无需求 BAT响应国家号召不再采购 使用H20项目处于停滞状态[6] - 解禁后基本无新订单 主要交付此前未完成订单 英伟达需向美国政府上缴对华芯片收入15%[7] - 库存总量不确定 若未封装可改造成消费级卡 已封装则处理困难[8] 财务表现与成本影响 - 英伟达2026财年Q2营收467.43亿美元同比增长56% 净利润264.22亿美元同比增长59%[3] - 数据中心营收411亿美元同比增长56% 低于Q1的73%增速[3] - 若维持毛利率需将15%营收分成成本转嫁客户 价格可能上调18%[7] 国产GPU发展现状 - 寒武纪2025年上半年营收28.8亿元 同比增长4348% 净利润从-5.3亿元扭亏至10.4亿元[10] - 国产AI芯片概念股创新高 寒武纪股价达1595.88元/股成为A股最贵股票[10] - 国产GPU产能受限 年需求超百万张 受设备进口限制和良品率影响[11] - 多家企业研发对标H20产品 但受制程和软件生态制约[11] 英伟达未来产品规划 - 计划推出基于Blackwell架构的RTX6000D 用于AI推理 售价低于H20 9月交付样品[12] - 传言开发性能更强的B30A芯片 具体方案未确定[12] - 英伟达产品仍具技术优势 性能决定市场需求[12]

**锐捷网络** **行业与公司** 数据中心网络设备与解决方案提供商 核心客户为国内互联网公司[1] **核心观点与论据** - 上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户 占比超过90% 其中阿里、字节、腾讯三大客户收入占比约90%[1] - 400G产品占比超过60% 400G数据中心交换机收入约24亿 占数据中心交换机比重超过60%[1][2] - 支持万卡集群的三级架构网络解决方案（如200G+400G组合）已规模化落地 400G采用51.2T芯片 支持千卡到数万卡GPU集群互联[2] - 51.2T规格的800G产品少批量出货 金额约3亿多[2] - 与国产GPU厂商合作 帮助提升网络侧能力 但商业化部署需时间磨合验证[3] **良信股份** **行业与公司** 配电设备供应商 聚焦数据中心配电侧与海外市场[4] **核心观点与论据** - 数据中心市场分为互联网企业、运营商、单体项目三大板块 公司占有率集中在HVDC、UPS等配电设备[4] - 重点进入国内头部互联网企业白名单 同时构建海外客户设备端品牌[4] - 海外大客户需求技术升级（高密度化、模块化、小型化、提升电压等级及功率密度）[5] - 海外原供应商存在产能瓶颈和交付压力 客户有多供方需求 公司凭借合作配合度形成影响力[5] - 新能源BU中光伏、储能、风能为核心板块 同时布局核电、氢能以对冲风光储行业周期性波动[7] **中材科技** **行业与公司** 特种纤维材料制造商 聚焦AI电子布产品线[8] **核心观点与论据** - 特种纤维布上半年销售895万米 规模国内领先 低介电一代布为主要产品[8] - 拥有低介电二代布、低膨胀布及超低损耗低介电纤维布完整产品线 通过国际头部客户全产业验证[8] - 低膨胀布主要应用于大尺寸芯片封装基板 可能延伸至手机和汽车智能驾驶领域[9] - 低膨胀产品分为膨胀系数4.0、3.2和2.8三款 系数越低性能越高 目前供需存在缺口 价格由供需和竞争决定[9] - 超低损耗低介电纤维布仍处客户测试阶段 未大规模应用 公司预留技术调整空间以快速响应市场[10] **其他重要内容** - 资讯来源为三家上市公司投资者关系活动记录表（2025年8月21-22日）[12] - 内容免责声明提示仅供参考 不构成投资建议[11]

财务表现 - 营业收入16.11亿元 同比增长96.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7208.96万元 同比增长155.26% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7146.5万元 同比增长159.96% [1] - 基本每股收益0.46元 [1] 业绩驱动因素 - 作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代理 持续提升交付能力 [1] - 完成向客户批量交付沐曦国产GPU芯片 [1] - 算力建设业务达到验收条件 确认相关项目业务收入和利润 [1]

科创芯片ETF市场表现 - 盘中换手率达10.63% 单日成交金额35.02亿元 市场交投活跃[3] - 近1周日均成交28.58亿元 居可比基金首位[3] - 近1周规模增长5.83亿元 新增规模位列可比基金第一[3] - 近3月份额增长4.65亿份 新增份额位居可比基金第一[3] - 融资买入额2.30亿元 融资余额达14.19亿元 杠杆资金持续布局[3] - 近1年净值上涨100.39% 收益能力排名可比基金第一 在指数股票型基金中位列前2.22%[3] - 成立以来最高单月回报25.18% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅36.01% 上涨月份平均收益率8.19%[3] 国产GPU行业发展 - AI发展依赖GPU基础 2023年以来大陆半导体产业链集中攻关 制造经验持续积累[4] - 先进制程扩产与良率提升推动国产GPU放量加速[4] - 英伟达2024年中国大陆收入171亿美元（约合人民币超千亿元） 反映国产GPU市场规模达千亿量级[4] - 国产GPU放量成为半导体产业链重要成长引擎[4] 科创板芯片指数成分股 - 前十大权重股合计占比57.59% 包括寒武纪/中芯国际/海光信息/澜起科技/中微公司等企业[4] - 中芯国际权重10.22% 当日涨跌幅10.80%[6] - 海光信息权重10.15% 当日涨跌幅20.00%[6] - 寒武纪权重9.59% 当日涨跌幅17.47%[6] - 澜起科技权重8.01% 当日涨跌幅7.04%[6] - 中微公司权重6.80% 当日涨跌幅6.12%[6] 投资渠道 - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金（代码017470）参与国产芯片投资[7]

股价表现 - 公司股价单日上涨6.91%至2.63港元 近一个月累计涨幅实现翻倍 成交额达1441.66万港元 [1] 财务业绩 - 预计2025年上半年实现扭亏为盈 净利润区间为4300万至4400万元人民币 [1] - 业绩改善源于前瞻性投资回报 管理层经营效率提升及降本增效措施推进 [1] 战略布局 - 计划投入8000万港元布局加密货币资产与Web3.0赛道 响应香港虚拟资产产业发展政策 [1] - 通过投资数字资产培育链上金融资源 加速传统金融服务链上化转型 聚焦大中华区数字资产服务 [1] - 与上海源庐加佳信息科技合作 构建以国产GPU为核心的硬件+软件+产业解决方案一体化能力 [1] 公司治理 - 董事会会议定于8月22日召开 审议中期业绩报告 [1]

股价表现 - 股价单日上涨6.91%至2.63港元 近一个月累计涨幅超过100% [1] - 成交额达1441.66万港元 [1] 财务业绩 - 预计2025年上半年实现扭亏为盈 净利润区间为4300万至4400万元人民币 [1] - 业绩改善源于前瞻性投资回报、经营效率提升及降本增效措施 [1] 战略布局 - 计划投入8000万港元布局加密货币资产与Web3.0赛道 [1] - 重点发展数字资产投资与链上金融资源培育 推动传统金融服务链上化转型 [1] - 与上海源庐加佳合作构建国产GPU为核心的"硬件+软件+产业解决方案"一体化能力 [1] 公司治理 - 董事会会议定于8月22日召开 审议中期业绩 [1]

科创板100指数及成分股表现 - 截至2025年8月18日09:44，上证科创板100指数上涨0.62%，成分股奕瑞科技上涨8.39%，中望软件上涨7.07%，东芯股份上涨7.01%，三生国健上涨6.12%，金盘科技上涨4.89% [3] - 科创100指数ETF上涨0.42%，报1.2元，近1周累计上涨7.54%，涨幅排名可比基金第3/12 [3] - 科创100指数ETF近1年日均成交4.07亿元，排名可比基金第一，盘中换手1.03%，成交7250.78万元 [3] 半导体行业重大事件 - 华虹公司公告停牌，筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子控股权 [4] - 东芯股份子公司砺算科技的国产GPU取得突破性进展，3DMark跑分媲美英伟达RTX 4060，支持4K高画质游戏 [4] 市场解读与行业动态 - 华虹公司收购被视为国内半导体产业资源整合的重要一步，旨在解决IPO承诺的同业竞争问题 [5] - 东芯股份因国产GPU突破被市场称为"东伟达"，反映资金对硬科技板块的追逐，华为麒麟芯片重出江湖提升板块关注度 [5] 科创100指数ETF产品特征 - 科创100指数ETF（588030）及场外联接基金覆盖华虹公司（权重2.579%）和东芯股份（权重2.112%）等成分股 [6] - ETF最新规模69.88亿元创近3月新高，排名可比基金1/12，近1周份额增长1.77亿份居首 [6] - 近5日有3日资金净流入，合计1.88亿元，日均净流入3756.02万元，本月融资净买额119.14万元，融资余额1.88亿元 [6] 产品业绩表现 - 科创100指数ETF近6月净值上涨23.25%，排名股票型基金前7.11%（251/3531） [7] - 成立以来最高单月回报27.67%，最长连涨3个月（涨幅37.87%），上涨月份平均收益率8.48%，持有1年盈利概率64.32% [7] - 近6个月超越基准年化收益0.31%，近1年夏普比率1.63，今年以来相对基准回撤0.20%，回撤修复天数108天 [7] 产品运营与指数构成 - 管理费率0.15%，托管费率0.05%为可比基金最低，今年以来跟踪误差0.020%精度较高 [8] - 指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券，前十大权重股合计占比23.52%（截至2025年7月31日），包括博瑞医药、百济神州、华虹公司等 [8]