2025年主动权益基金市场整体表现 - 2025年A股市场上行，带动主动权益类基金业绩普遍回暖，全行业规模逼近36万亿新高[1][13] - 近一年有业绩记录的4711只主动权益基金中，正收益产品达4494只，占比约95.4%，负收益产品为217只[1][13] - 近三年有业绩的3792只基金中，收益为负的数量增至924只，正收益为2868只[1][13] 2025年表现最差的主动权益基金 - 全市场跌幅前三十的主动权益基金，年内回报率均低于-9.75%，多只产品亏损超过15%[1][13] - 华富医疗创新A以-27.13%的回报率位居跌幅榜首，浦银安盛医疗创新A(-20.29%)、鑫元消费甄选A(-19.65%)紧随其后[1][2][13][14] - 跌幅榜中包括多只医疗、消费主题基金，以及由同一基金经理管理的多只产品，例如王明旭管理的广发基金旗下多只产品[2][14] 东吴基金旗下产品表现深度分析 - 东吴基金旗下两只产品——东吴行业轮动A与东吴进取策略A同时现身年度跌幅榜前30名，年内回报率分别为-12.66%和-10.90%[3][15] - 两只基金成立时间较早（分别成立于2008年4月和2009年5月），但近年业绩持续疲弱，近三年回报分别为-22.25%与-24.34%，相对基准均跑输超过40个百分点[4][16] - 基金经理赵梅玲管理的另一产品东吴消费成长A虽未入榜，但2025年收益同样为负，下跌5.91%，近三年累计跌幅为25.17%[3][15] 东吴两只基金持仓结构与业绩归因 - 两只基金持仓结构高度相似，前十大重仓股多有重叠[5][17] - 东吴行业轮动A前三大重仓股为分众传媒(占净值比8.52%)、恒瑞医药(6.94%)和圆通速递(6.71%)[7][19] - 东吴进取策略A前三大重仓股为分众传媒(8.37%)、圆通速递(7.50%)和牧原股份(7.40%)[7][19] - 重仓股近三个月普遍下跌，科沃斯跌幅超过24%，恒瑞医药下跌近17%，芒果超媒下挫超过31%，对基金净值形成明显拖累[7][19] 基金经理历史业绩与排名 - 尽管赵梅玲拥有近十年投资管理经验，但其当前在管产品业绩排名普遍靠后[7][19] - 近一年，东吴行业轮动A在4422只同类产品中排名第4414位，东吴进取策略A在2251只同类产品中排名第2245位，均处于行业末尾[7][19] - 在更短周期（近六个月、近三个月）维度上，这些产品的同类排名也大多在后20%以内[7][19] 基金历史业绩波动与行业配置 - 两只基金历史表现波动较大，例如东吴行业轮动A在2020年曾取得73.33%的年度回报（当时由其他基金经理管理），东吴进取策略A当年收益为61.63%[8][20] - 但此后业绩起伏，2022年两只产品分别下跌31.62%和10.31%，2024年以来再度转弱[8][20] - 从行业配置看，赵梅玲管理的产品长期偏向消费、医药及高端制造领域，这些板块近年表现分化，影响了基金整体表现[12][24] 市场总结与展望 - 2025年主动权益基金市场整体向好但内部分化显著，部分主题型产品与中小规模基金在行业轮动与市场波动中表现挣扎[12][24] - 未来，能否在行业配置上增强灵活性、提升选股精准度，将是这类产品能否走出低谷的关键[12][24]