海外中国ETF市场概况 - 美国市场共有53只中国ETF，总规模约314.7亿美元（约合2200亿元人民币），其中52只为股票类ETF [4] - 规模最大的五只中国ETF分别为：KWEB（80.2亿美元，跟踪中证海外中国互联网指数）、MCHI（77.8亿美元，跟踪MSCI中国指数）、FXI（64.6亿美元，跟踪富时中国50指数）、CQQQ（28.3亿美元）、ASHR [4] - 2025年资金流入方面，CQQQ获得超过20亿美元流入，KWEB获得19.73亿美元流入，MCHI获得8.71亿美元流入 [4] 产品动态与资金流向 - 2025年有多只杠杆中国科技股ETF上市，包括2倍做多百度的BIDG、2倍做多蔚来的NIOG（12月上市）、2倍做多京东的KJD（10月推出） [4] - 2025年9月，锐联与华夏基金合作推出中国科技ETF CNQQ [4] - 2025年，跟踪MSCI新兴市场指数的IEMG获得超过114亿美元净流入 [6] 市场表现与估值比较 - 2025年，跟踪MSCI中国指数的MCHI回报率超过30%，同期标普500指数回报率约为16.39% [2] - 与美国市场相比，多数非美市场ETF估值具有吸引力，例如跟踪欧元区指数的EZU市盈率约为17.83倍，而Vanguard标普500 ETF（VOO）的市盈率为29.19倍 [7] 机构观点与投资逻辑 - 机构认为投资中国市场是“令人惊叹的逆向机会”，2026年包括中国ETF在内的非美ETF有望持续吸引关注 [7] - 瑞银财富管理认为，中国经济格局正在快速转变，“十五五”规划强调发展先进制造、AI、航空航天、可再生能源和量子科技等领域 [9] - 预计到2030年，中国研发支出的复合年增长率将达到至少7%，占GDP比重将提升至3.2% [9] 增长动力与资金潜力 - AI和科技被视为长期盈利增长的关键动力，中国AI变现步伐领先其他市场，科技板块对美国经济周期和外部冲击具有韧性 [9] - 充裕的流动性是主要驱动因素，在低利率和替代投资选项有限的背景下，约7万亿元人民币的居民储蓄有望流入股市 [9] - 建议重点关注云计算、电子商务、AI、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司 [9]