文章核心观点 - 文章阐述了上海清算所在“十五五”期间的战略定位与发展方向，强调其作为关键金融基础设施，将以建设安全高效的中央对手清算机构为目标，服务央行履职、上海国际金融中心建设及金融强国战略，并通过总结“十四五”成果与规划未来三大愿景，推动国际化发展与跨境服务升级 [1][9][11] 建设安全高效中央对手清算机构的时代意义 - 建设安全高效的中央对手清算机构是保障金融市场稳健运行和高质量发展的重要责任，也是服务加快建设金融强国的重要历史使命 [1] - 中央对手方是中国特色现代金融体系“六大体系”的重要组成部分，是连接和服务金融强国“六个强大”核心要素的重要平台，为金融生态系统建设提供基础性保障 [2] - 中央对手方是宏观审慎管理体系中重要的风险防控政策工具，通过科学的风险管理机制实现对风险的早期预警、干预和逆周期调节，防范系统性风险 [2] - 中央对手方是服务金融高水平制度型开放、深度参与全球金融治理改革的必然要求，通过跨境联通弥合国内外制度差异，在安全基础上扩大金融制度型开放 [2][3] “十四五”时期工作成果与经验 - 业务规模能级显著跃升：集中清算业务规模从2020年的417万亿元提升至2025年的819万亿元，其中中央对手清算从127万亿元增至272万亿元，近5年年均增长率分别约14.4%、16.5% [4] - 债券托管规模从24.5万亿元提升至49.9万亿元，近5年年均增长率约15.3% [4] - 大宗商品清算通累计清算突破3.4万亿元 [4] - 产品创新成果显著：构建覆盖外汇、利率、债券、信用、大宗商品五大类主流品种的中央对手清算服务体系 [5] - 外汇领域集中清算覆盖率近70%，2025年清算规模186.9万亿元，超过国际同业伦敦清算所约8.1% [5] - 大宗商品领域首创清算通业务模式，并与数字人民币、碳金融等精准衔接 [6] - 风控体系获得国内外广泛认可：建立全流程风险管理体系和瀑布式风险资源框架，成为境内首家监管机构认定的合格中央对手方，并获欧盟、英国等跨境监管认证 [6] - 自主研发“风险管理数据地图”，可对银行间市场400余家主要机构、日均超百万条交易合约数据进行动态分析 [6] - 开放枢纽建设提速：通过“债券通”“互换通”、玉兰债、自贸离岸债等构建完整跨境服务链条 [7] - 发展中银香港为首家境外清算会员并落地利率衍生品自营清算业务 [7] - 推动制定的“上海清算标准”被占全球99%以上业务规模的主流同业采用 [7] - 淬炼凝结三方面规律性认识：秉持发展与安全相统筹的底线思维；秉持监管之需与市场之盼相兼顾的价值导向；秉持对内联通与对外联通相协同的系统观念 [8] “十五五”期间战略愿景与发展方向 - 金融基础设施的开放优势集中体现为国际性、安全性、引领性，这是落实“十五五”开放要求的核心要件 [9] - 未来三大愿景：建成海外人民币债券资产总登记托管机构；建成海外人民币金融产品交易中央对手方；建成全国场外大宗商品交易的主要集中清算机构 [10][11] - 具体举措包括推动“玉兰债”模式扩容，连接更多国际托管机构；丰富人民币中央对手清算产品供给，拓展债券、利率、汇率等业务种类；引入集中清算机制激活大宗商品和碳金融清算生态链 [10][11] - 公司将勇担时代使命，以国际化视野拓宽联通格局，以专业化匠心丰富服务供给，以数字化赋能激活创新引擎，全力服务金融高质量发展 [11]