国债发行 - 2025年中央金融机构注资特别国债（二期）第一次续发行已完成招标工作 计划续发行1050亿元 实际续发行面值金额1050亿元 [1] - 本次国债经招标确定的续发行价格为99.66元 折合年收益率为1.64% [1] - 本次国债续发行部分从招标结束后至6月5日进行分销 从6月9起与原发行部分1450亿元合并上市交易 [1]

报告基本信息 - 报告名称：纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期：2024年5月28日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱期货价格缺乏持续上涨动力，后市供需矛盾凸显，价格将重新步入下行通道，盘面或将震荡偏弱走势 [8] - 玻璃行业即将进入传统淡季，目前企业整体库存规模在高位基础上呈现小幅回落态势，价格走势震荡偏强运行，可关注短期反弹机会 [9][10] 各部分内容总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 5月27日，纯碱主力期货SA509震荡下行，再创合约新低，收盘价1231元/吨，下跌29元/吨，跌幅2.30%，日增仓56719手 [7] - 5月27日，华中地区重质纯碱现货价格为1380 - 1460元/吨，较前日变化0/-20元/吨；轻质纯碱现货价格为1250 - 1380元/吨，较前日维持不变 [8] - 5月22日当周中国纯碱周度产量回落至66.38万吨，环比-2.04%，产能利用率降至78.63%；截至5月22日，中国纯碱企业出货量为69.90万吨，环比增加4.81%；中国纯碱（重质纯碱）周度企业库存维持在86万吨，小幅去库 [8] - 5月27日，玻璃主力期货FG509收盘价1031元/吨，上涨12元/吨，涨幅1.17%，持仓量减少28030手；FG601收盘价1084元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.55%，持仓量增加6745手 [7] - 玻璃产量大幅回落至今年2月水平，后续产量可能继续回落；需求端进入传统淡季，周期性需求疲软态势加剧，短期内下游采购积极性难有明显提升；宏观经济政策对玻璃需求提振效果甚微，市场观望气氛较浓 [9] 行业要闻 - 财政部拟于6月4日第一次续发行2025年中央金融机构注资特别国债（二期），竞争性招标面值总额1050亿元，票面利率1.57% [14] - 河南地区小苏打市场价格运行平稳，食品级小苏打主流出厂价格评估在1180 - 1260元/吨 [14] - 国内浮法玻璃市场大稳小动，个别厂价格小幅下调，交投氛围持续一般 [14]

财政部续发行特别国债 - 财政部计划于6月4日第一次续发行2025年中央金融机构注资特别国债(二期) [1] - 本次续发行国债为7年期固定利率附息债 [1] - 竞争性招标面值总额1050亿元 [1] - 不进行甲类成员追加投标 [1] - 票面利率与之前发行的同期国债相同为1.57% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利率债配置价值仍存，资本利得博弈难度增加 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月9日国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.02%报120.370元，10年期主力合约跌0.01%报109.060元，5年期主力合约跌0.07%报106.095元，2年期主力合约跌0.01%报102.346元 [1] - 国债期货指数为0.05，量价因子看多，基本面因子看空 [1] - 无杠杆下，策略近20日累加收益为0.26%，近60日累加收益为 - 0.71%，近120日累加收益为0.40%，近240日累加收益为1.43% [1] - 权益市场全天震荡调整，创业板指领跌，市场热点杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌 [1] 资金方面 - 5月9日，隔夜shibor报1.4970%，较前一交易日下跌4.2bp，7天shibor报1.5190%，较前一交易日下跌7.5bp；14天shibor报1.5540%，较前一交易日下跌12.6bp；1个月shibor报1.6840%，较前一交易日下跌1.8bp [2] 上一交易日国债期货市场 | 期限 | 主力合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌(%) | 振幅(%) | 成交 | 持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2年期 | TS2506 | 102.400 | 102.418 | 102.338 | 102.346 | -0.01 | 0.08 | 36672 | 83153 | | 5年期 | TF2506 | 106.195 | 106.265 | 106.080 | 106.095 | -0.07 | 0.17 | 58428 | 143413 | | 10年期 | T2506 | 109.100 | 109.195 | 109.000 | 109.060 | -0.01 | 0.18 | 55055 | 176592 | | 30年期 | TL2506 | 120.450 | 120.560 | 120.150 | 120.370 | 0.02 | 0.34 | 66504 | 82127 | [3] - 2年期活跃CTD券为240024.IB，IRR为1.97%，5年期活跃CTD券为240014.IB，IRR为1.95%，10年期活跃CTD券为240025.IB，IRR为1.93%，30年期活跃CTD券为200012.IB，IRR为0.73%，目前R007约1.5805% [3] 货币市场方面 - 5月9日银行间质押式回购市场共成交20亿元，减少8.67% [4] - 隔夜收于1.45%，较前一交易日下跌10bp，7天收于1.54%，较前一交易日下跌9bp；14天收于1.65%，与上一交易日持平；1个月收于1.70%，与上一交易日持平 [4] 现券方面 - 国债收益率曲线上行0.43 - 2.27BP（2Y期上行2.27BP至1.43%；5Y期上行0.54BP至1.50%；10Y期上行0.43BP至1.64%；30Y期上行0.55BP至1.84%） [4] - 信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期下移16.00BP至1.70%；1Y期上行206.00BP至3.83%；3Y期下移3.50BP至1.75%；5Y期上行1.00BP至2.08%） [4] 分机构类型净多头持仓变化 - 日度变化：私募增加1.64%；外资增加7.17%，理财子增加6.96% [6] - 周度变化：私募增加0.7%；外资增加5.32%，理财子增加7.14% [6] 宏观及行业新闻 - 5月9日，央行开展770亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [8] - 财政部拟发行2025年中央金融机构注资特别国债（二期），本期国债为7年期固定利率附息债；本次发行国债竞争性招标面值总额1450亿元，不进行甲类成员追加投标；本期国债票面利率通过竞争性招标确定 [8] 趋势强度 国债期货趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [9]

财政部拟发行2025年中央金融机构注资特别国债（二期） - 本期国债为7年期固定利率附息债 [1] - 竞争性招标面值总额1450亿元 [1] - 不进行甲类成员追加投标 [1] - 票面利率通过竞争性招标确定 [1]