银行股市场表现 - 银行股年内持续创新高，资金形成回调低吸习惯，工行、农行等大行分红后部分资金短期撤离导致板块波动 [1] - 上周五港股建设银行、民生银行、浙商银行、邮储银行、中国银行、工商银行分别净买入8.5亿、1.65亿、9321万、8257万、3316万、1423万港元 [1] - A股42家银行股年内全部正收益，35家涨幅超10%，浦发、兴业、浙商、民生银行等涨幅超30% [1] - 中证银行全收益年内涨20.05%，申万银行指数涨16.05%，跑输银行AH（全）26.13%涨幅 [1] 银行AH优选ETF表现 - 银行AH优选ETF（517900）跟踪指数年内涨幅达25%，早盘红开一度涨0.31% [3] - 技术面：短期跌破5日、10日均线但20日以上均线支撑强，多头排列未破 [3] - 成交量：6月明显放量，7月未明显缩量，市场参与度平稳 [3] - BOLL指标持续运行在中轨与上轨间，处于上升通道 [4] - 6月以来基金份额持续增长，近10日净流入2.15亿，近20日净流入4.75亿 [6] 政策与资金面支撑 - 央行7月15日开展14000亿元逆回购操作，连续第2个月加量续做，支撑银行体系流动性 [8] - 险资长投新规发布，保险公司偏好银行股长期投资 [8] - 银行股估值仍处历史低位，分红比例普遍超30%，工商银行、招商银行分红力度大 [8]

银行股表现 - 工商银行、建设银行、交通银行等十余家银行股价创历史新高 [1] - 申万银行指数年初至今上涨14.11%，在31个一级行业中排名第一 [1] - 银行板块市值较年初增长2.05万亿元 [1] - 银行AH优选ETF（517900）年内涨幅近25%，基金份额增长323% [2] 行业指数表现 - 有色金属行业区间涨幅115.34%，位居榜首 [2] - 传媒行业区间涨幅9.97%，汽车行业区间涨幅9.70% [2] - 机械设备、计算机、环保等行业区间涨幅分别为8.23%、7.85%、7.12% [2] 银行股上涨动力 - 低利率环境下，银行股高股息率成为稀缺资源，十年期国债收益率降至1.65% [5] - 银行AH指数最新股息率为4.7%，港股银行H股平均股息率更高 [6] - 险资今年已9次举牌银行股，其中8次为港股银行，举牌总市值达1169.4亿元，银行占比64% [7] - 南向资金近一年净买入银行股稳居行业第一 [7] - 15家AH银行中，14家H股估值低于A股，H股平均市盈率0.55倍，A股为0.67倍 [7] AH银行估值比较 - 郑州银行H股PB-MRQ为0.20，A股为0.42，H股股息率1.99%，A股为0.98% [8] - 建设银行H股PB-MRQ为0.55，A股为0.72，H股股息率5.63%，A股为4.33% [8] - 工商银行H股PB-MRQ为0.54，A股为0.71，H股股息率5.38%，A股为4.18% [8] - 招商银行H股PB-MRQ为1.15，A股为1.09，H股股息率4.12%，A股为4.35% [8] 跨市场策略效果 - 银行AH全收益指数2025年以来累计上涨25.18%，跑赢中证银行全收益指数近7个百分点 [9] - 自2017年12月6日至2025年6月25日，银行AH全收益指数累计收益99.16%，跑赢中证银行全收益指数超26个百分点 [9] 未来催化剂 - 招商银行、常熟银行等7家银行计划实施2025年中期分红 [10] - 银行股的类债券属性在低利率环境下进一步凸显 [10]