丨证券研究报告丨 金融工程丨点评报告 [Table_Title] 境内主动 ETF 制度落地 ——沪深交易所主动管理 ETF 业务指引点评 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 6 月 17 日，沪深交易所对称发布主动管理 ETF 业务指引，境内主动 ETF 制度框架首 次落地。指引首次明确主动 ETF 的定义与运作规范，并通过管理人准入、投资运作、信息披露 三条主线划定边界：近 3 年平均主动权益管理规模不低于 100 亿元的高门槛指向头部机构，每 日披露真实申赎清单确立全透明路线，分散持仓与风格稳定要求约束运作边界。当前境内上市 交易的 ETF 约 1560 只、合计规模约 5 万亿元，此前几乎全为被动指数型，仅有 54 只指数增 强 ETF 作为半主动探索；主动 ETF 的制度开闸，推动 ETF 主动化从指数增强迈向主动管理。 分析师及联系人 [Table_Author] 邓越 刘胜利 SAC：S0490517070010 SAC：S0490517070006 SFC：BWH883 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 境内主动 E ...