质量标杆企业入选 - 日照高新区山东华车能源科技有限公司和山东迈尔医疗科技有限公司入选2025年全省质量标杆典型经验名单 [1] - 质量标杆典型经验是指企业通过技术创新、管理创新和商业模式创新形成的可推广示范经验 [1] - 质量标准品牌赋值作用可增强企业核心竞争力，推动工业高端化、智能化、绿色化发展 [1] 山东华车能源科技的质量提升实践 - 公司实施"基于精益管理模式的新能源机车'绿色智造'质量提升创新实践" [1] - 将精益管理理念贯穿于研发设计、生产制造、采购供应等全过程 [1] - 通过消除浪费、优化流程、提高效率实现质量提升和成本降低 [1] - 将绿色环保理念融入研发制造过程，采用节能技术降低能耗和排放 [1] 山东迈尔医疗科技的数字化创新 - 公司构建"五维协同"模式涵盖数字化设计、智能制造、精准研发、数据管理和标准共建 [2] - 整合AI设计、3D打印、区块链等技术形成全流程数字化闭环 [2] - 推动义齿生产周期缩短至3天，种植基台配合间隙≤0.002mm超国际标准 [2] - 表面粗糙度达ISO要求，不良率从8.24%降至4.97% [2] - 种植基台精度超国际标准，带动行业效率提升50%以上 [2] 高新区质量发展计划 - 将持续深耕质量标杆培育工作，筑牢质量发展根基 [2] - 以技术创新驱动质量升级，"智"造赋能"质"效提升 [2] - 聚力培育新质生产力，推动制造业向更高水平迈进 [2]

股票回购情况 - 7月8日回购10万股 均价4 36港元 耗资43 62万港元 本年累计回购592 7万股 占总股本0 63% [1] - 当日股价上涨1 64%至4 35港元/股 [1] - 近期连续回购记录显示 7月2日至8日每日回购10万股 均价区间4 30-4 36港元 单次耗资42 58-43 62万港元 [1] - 6月11日至7月8日累计回购402 7万至592 7万股 回购均价从4 093港元逐步升至4 36港元 [1] 回购行为分析 - 回购行为反映公司对财务状况的信心 认为股价被市场低估 [1] - 通过减少流通股提升每股收益 增强股票吸引力 稳定或推高股价 [1] - 向投资者传递积极信号 可能增强市场对公司未来发展的信心 [1] 公司业务概况 - 港股上市企业 专注牙科领域 业务涵盖义齿 牙科设备及材料的研发 生产与销售 [2] - 凭借技术研发能力 生产工艺和销售网络占据行业地位 产品在质量和美观度具竞争力 [2] - 业务表现受行业趋势 技术创新 竞争格局及全球经济环境影响 [2] 行业发展前景 - 全球口腔健康重视度提升 牙科市场发展前景广阔 [2] - 公司通过股票回购等方式优化资本结构和市场形象 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：牙科行业，尤其是义齿领域 [1] - 公司：现代牙科 纪要提到的核心观点和论据 公司投资亮点与行业地位 - 核心观点：现代牙科是牙科义齿领域全球领导公司，具有跨地域性优势和战略价值 [1][2] - 论据：业务主要在义齿领域，产品定制化且流转快，服务牙医和牙科诊所等专业客户；在多个地区有当地服务团队，如法国有当地客服和销售同事服务当地牙医 [1][3] 公司竞争能力 - 核心观点：公司具备将义齿产品量化生产和营运效率提升的竞争能力 [3] - 论据：传统上把义齿跨地域产品做到量化生产，使公司成为行业唯一跨地域性龙头；过去几年营运效率、生产能力和精英率都在提升，且牙科数码化对行业格局有积极影响，公司作为大公司更容易抢占市场，提升营运效率 [3][4] 行业稳定性与公司业绩增长 - 核心观点：牙科义齿行业相对稳定，受经济影响小，现代牙科过去业绩呈增长态势 [5] - 论据：无论经济情况如何，牙科义齿都有需求，如病人掉牙后不同疗程选择（终极体、牙罐牙桥等）都有公司的生意；疫情期间公司销售增长，利用率提升 [5][6] 公司财务实力与业绩情况 - 核心观点：公司变现能力强，有足够财务实力应对经营环境变化，2024 年业绩有一定增长 [7] - 论据：每年生意赚的钱基本转化为现金，年底预计有超 8 亿港币在手；2024 年收入增长约 6%，达 33.1 亿港元，毛利率维持在 53.5%左右，经调整的 EBITDA 达 7.4 亿港元，股东权益报酬率达 15.3%，核心业务利润达 4.13 亿港元，增长约 8%，每股基本盈利达 43.2% [7] 各区域业务发展情况 - **澳洲区**：核心观点是增长理想，原货币增长达 16% [10]；论据为公司在欧洲区数码化能力和服务领先，新方案和产品先从欧洲区推动，且行业竞争对手分散，公司作为跨地域性公司竞争优势明显 [10][11] - **Micro Dental 业务**：核心观点是 2024 年自然增长 8.7%，但 Micro Dental 业务下跌 2.6% [12]；论据是美国 2024 年牙医需求尤其是高端医美需求弱，Micro Dental 当地生产高端医美产品较多，影响销售 [12][13] - **大中华地区** - **国内**：核心观点是实现 3%增长，成绩理想 [18]；论据为国内牙科推制裁，终极体疗程产品降价一半，但公司靠扩量增长，赢取新客户弥补价格下跌影响 [18][19] - **香港**：核心观点是 2024 年下跌 19.7% [19]；论据是香港病人因价格差距大，掉牙做终极体疗程多去深圳，导致终极体相关生意快速下降近 90% [19] - **澳大利亚**：核心观点是增长会慢一点 [20]；论据为澳大利亚自身经济不佳，且学习欧洲新数码化方案会慢半年到一年 [20] - **东南亚国家**：核心观点是增长理想，达 30% [21]；论据是市场为新开发，基数较低 [21] 美国关税影响与应对策略 - 核心观点：美国关税对公司影响相对较小，公司有应对策略 [13][14] - 论据：北美业务超 75%销售由当地生产当地服务的 Micro Dental 团队贡献，国内或越南生产供应美国的销售占北美收入约 25%，占集团收入 4% - 5%；公司是垂直整合商业模式，有不同生产点（美国、中国、越南、泰国），可调整方案降低关税影响；能将关税成本部分转嫁到客户（病人和牙医），预期对利润率影响低于 2% - 3% [13][14][15] 泰国并购情况 - 核心观点：泰国并购有协同效益，对公司发展有利 [21][23] - 论据：泰国公司是当地龙头，2020 - 2023 年平均销售增长 23%，利润率达 18%，收购 PE 约 9.9 倍（2023 年），2024 - 2025 年 PE 低于 10 倍；可将产品和服务带到泰国，降低采购成本，利用泰国生产点打开东南亚市场，分散国家性风险；公司有三年后认购 26%股份的权利，双方有动力实现协同效益 [23][24][25] 数码化发展方向 - 核心观点：数码化是公司发展方向，有明确增长趋势和竞争优势 [29] - 论据：数码化个案扩量每年 20 - 30 万增长，扩量增长超 40%，目前渗透率在 20% - 30%，预期未来三到五年推到 50% - 70%；公司有体量优势，能参与数码化竞争，是数码化方案供应商的前三位客户，可构建数码化生态圈，提升牙医服务能力 [29][30][31] 财务操作与股东回报 - 核心观点：公司有信心调高派息率，会考虑回购、还银行贷款或并购等操作，回购有明确策略 [33][34] - 论据：每年经营现金约 3 亿多，目标将派息率从 35%调到 40%；10 倍 PE 以下会进行回购并注销股票，可提升股东回报率超 10%，以往有规律回购，每天买 10 万股，会根据情况调整 [33][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年 1 月完成泰国区并购，预期该并购在 2025 年为集团增加 6% - 7%左右的收入贡献 [21] - 公司收购了 haccessware，解答了投资人关于诊所端集中是否会对公司不利的担忧，实际诊所端做义齿服务协同效益低，常将相关业务卖出 [27][28] - 对于投资人提问，美国工厂产能 2024 年未用满，有 30% - 40%空间可调整国内产能转移，但需 3 - 6 个月时间，且产品定位不同调配会较混乱；美国原材料对公司其他地区毛利率影响小，国内全出口企业不用交国内关税；股价急跌时公司考虑大幅回购，但需向董事会汇报，交易流量提升时调整空间更大 [35][36][37]