涉及的行业与公司 * 行业：汽车零部件制造业（特别是发动机缸体缸盖）、商用车柴油发动机、数据中心备用电源、人形机器人[2][6][8][9] * 公司：长源东谷（文档中误写为“长安东吴”）[1][2] 核心观点与论据 **业绩增长驱动因素** * 公司业绩自2024年第四季度起快速增长 得益于乘用车混动化趋势和新能源车渗透率提升[2][6] * 公司业务从商用车成功拓展至乘用车新能源混动领域 与比亚迪和赛力斯建立紧密合作关系[2][6] * 乘用车缸体缸盖出货量从2023年的约8-9万套大幅增加至2024年的54万套 2025年预计继续保持快速增长并拓展新客户[2][6] **应对市场风险的能力** * 尽管市场担忧购置补贴退坡和价格战 但公司通过不断进入新客户并保持高供应占比来有效对冲行业波动[2][7] * 公司在每个客户中的供应地位和占比很高 且供应价格相对稳定 因此盈利能力较强[2][7] **商用车与数据中心业务** * 在商用车领域 公司与玉柴和康明斯紧密合作[2][8] * 2025年数据中心需求增长带动大功率柴油发电机需求显著增加 使该部分业务呈现加速增长态势[2][8] * 传统商用车发动机业务稳中有增 未来两年增长潜力巨大[2][8] **新业务布局（人形机器人）** * 公司积极布局人形机器人领域 与国内领先企业五八智能建立了重要战略合作关系[2][9] * 公司利用其底层精密加工能力和客户资源复用能力 积极布局关节总成等核心模块[9] * 人形机器人业务未来可期 有望实现显著发展[2][9] 其他重要内容（投资价值与市场观点） **投资价值与估值** * 预计公司2026年盈利约为5.45至5.5亿元 对应2026年估值在10到19倍之间[2][4] * 公司未来两年增速约为30% PEG明显小于1 具备较高的投资价值[2][4][10] * 公司主业稳健扎实 具有安全边际 在当前市场情绪低迷时是配置或加仓的良好时机[4][5][10] **对机器人板块的市场观察** * 过去一个多月机器人板块出现较大调整 原因包括部分汽车零部件公司三季度财报不佳 特斯拉V3版本推迟至2026年发布 以及年底投资者倾向于风格均衡[3]