报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 上月（2026年2月）低空经济领域政策与产业进展积极，五部委发文夯实“数字底座”，三部门发文推动保险高质量发展，为行业提供关键支撑 [3][5] - 产业链技术突破显著，峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL，电鹰科技、晔生航空等企业产品亮相或获证，日本企业完成城市空域实证飞行，显示全球技术竞赛加速 [5][16][18][21][24] - 资本市场热度高涨，沃飞长空完成近10亿元融资，创下开年最大单笔融资纪录，天翎科完成超亿元A轮融资，显示资本对行业前景的认可 [5][27][28] - 低空经济指数上月上涨4.56%，跑赢上证综指3.47个百分点，跑赢沪深300指数4.47个百分点，板块表现强势 [8][12] - 报告认为，在政策支持与产业化进程提速背景下，整机、动力系统、飞控系统、低空检测等环节的国内供应商有望长期受益 [5][31] 政策动态总结 - **五部委联合发文夯实“数字底座”**：2026年2月10日，工信部等五部门发布《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，要求积极推进“5G-A”产业供给，促进基础设施与信息通信融合创新 [5][10] - **设定明确覆盖目标**：文件提出，到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%，并研制不少于10项信息类基础设施标准 [5][11] - **三部门推动低空保险发展**：2026年2月，发改委、金融监管总局、民航局发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，明确到2027年初步建立无人驾驶航空器责任保险强制投保制度，到2030年基本形成低空保险政策框架 [5][14] 产业链进展总结 - **峰飞航空发布全球首款5吨级eVTOL**：2026年2月5日，峰飞航空V5000“天际龙”完成转换飞行，为全球首款5吨级eVTOL，客运版可搭载10人，纯电版最大航程250公里，混动版最大航程可达1500公里 [5][16][17] - **电鹰科技“飞车”亮相**：2026年2月24日，电鹰科技在湖北“新春第一会”展出国内首款吨级涵道式eVTOL“电鹰飞车”，最大起飞重量1.2吨，可搭载4人或400-450公斤载荷，计划2026年推出双人版 [5][18] - **晔生航空获三张特许飞行证**：2026年2月，晔生航空自主研发的“云翼”、“云舰”、“云鲲”三款超轻型eVTOL相继获得民航局特许飞行证，成为全球首家同时持有三张超轻型eVTOL特许飞行证的企业 [5][21] - **日本完成城市空域实证飞行**：2026年2月24日，日本SkyDrive公司的SD-05型eVTOL在东京完成首次城市空域无人实证飞行，飞行距离150米，持续3分30秒，并同步测试了完整旅客服务流程 [5][24] 投融资动态总结 - **沃飞长空完成近10亿元融资**：2026年2月，沃飞长空完成近10亿元新一轮融资，创下开年低空经济最大单笔融资纪录，资金将用于AE200系列适航取证、全球总部基地投产及商业模式构建 [5][27] - **天翎科完成超亿元A轮融资**：2026年2月11日，天翎科宣布完成超亿元A轮融资，资金将用于推进全球首款全尺寸倾转涵道翼eVTOL——INFLYNC L600的产品开发和商业进程，该机型最大航程达600公里 [5][28] 投资建议总结 - **重点推荐环节与标的**：报告建议重点关注整机、动力系统、航电飞控、低空监视、空管系统、低空运营及低空检测环节 [5][31] - **具体公司列表**： - 整机：万丰奥威、亿航智能、航天彩虹 [5][31] - 动力系统：宗申动力、卧龙电驱、航发控制、英搏尔 [5][31] - 航电飞控：纵横通信 [5][31] - 低空监视：北斗星通、中科星图 [5][31] - 空管系统：莱斯信息、四川九洲 [5][31] - 低空运营：中信海直 [5][31] - 低空检测：广电计量（增持）、华测检测（增持）、苏试试验（增持） [5][31][33]