奈飞公司 20251022 摘要 Netflix 用户参与度保持良好，美国和英国的电视广告时间份额创历史新 高，广告销售季度表现最佳，预计 2025 年广告收入将超过翻一番，表 明其在流媒体领域的持续增长和盈利潜力。 Netflix 通过现场直播产品和游戏等新兴业务功能不断创新，如卡内洛- 克劳福德拳击赛和电视游戏，这些举措旨在提升用户体验和长期竞争力。 巴西税务问题导致 Netflix 在第三季度计提相关费用，主要影响 2022 年 至 2024 年期间，对 2025 年的影响约为 20%，但预计不会对未来业绩 产生重大影响。 Netflix 重申其财务目标，即保持健康的收入增长、扩大利润率并增加现 金流，并计划在 1 月份发布 2026 年全年指引。 Netflix 广告业务增长迅速，2025 年收入预计翻一番，程序化广告增长 速度更快，将成为未来增量收入的重要组成部分，关键在于扩大规模、 关注用户群体、升级广告技术栈和强大的内容阵容。 Netflix 通过与 Spotify 合作的视频播客交易，以及在院线窗口变现部分 内容，进一步丰富内容阵容，巩固其作为主要娱乐服务平台的位置。 Netflix 持续投资 ...