安费诺2025年第二季度财报分析 核心业绩表现 - 25Q2营收56.5亿美元创历史新高，超指引上限50亿美元，同比+57%/环比+17%，有机同比+41%/环比+14%，主要受益于IT数据通信、通信网络、商用航空等市场增长及收购贡献 [1][6] - 经调整营业利润率25.6%创纪录，同比+4.3pcts/环比+2.1pcts，得益于销售量增加带来的运营杠杆 [1][6] - 经调整EPS 0.81美元超指引上限，同比+84% [1][6] - 订单额55.23亿美元创纪录，同比+36%/环比+4%，订单出货比0.98:1 [1][6] 分部门业绩 - 恶劣环境解决方案/通信解决方案/互连和传感器系统部门收入14.45/29.1/12.95亿美元，同比+38%/+101%/+16%，营业利润率25.2%/30.6%/19.5% [2][7] - IT数据通信市场营收同比+133%/环比+29%，占比36%，主要受AI应用需求驱动 [2][11] - 通信网络市场营收同比+143%/环比+30%，受益于Andrew收购及运营商支出增加 [2][12] - 商用航空市场营收同比+50%/环比+6%，得益于CIT收购及新产品进展 [9] 未来展望 - 预计25Q3营收54-55亿美元，同比+34%-36%，经调整EPS 0.77-0.79美元，同比+54%-58% [3][14] - IT数据通信市场预计Q3环比回落高个位数，因Q2部分需求提前释放 [4][18] - 通信网络市场Q3营收预计保持Q2强劲水平 [4][18] - 增量销售对营业利润的转化率未来可能接近30% [15][20] 战略与运营 - 收购Narda-MITEQ强化国防市场射频组件布局，支付约3亿美元 [13][31] - Q2经营现金流14.17亿美元，自由现金流11.22亿美元，占净收入130%/103% [12] - 资本支出增加以支持IT数据通信市场增长 [12][24] - 全球团队执行力推动41%有机增长，覆盖多地域多终端市场 [27][28] 行业趋势 - AI应用贡献IT数据通信业务增长的三分之二，需求可持续性强 [22][29] - 工业市场连续三季实现有机增长，欧洲市场恢复两位数增长 [30] - 国防市场受益地缘政治因素，商用航空市场随客机需求复苏 [16][17]