季度报告——集装箱运价 需求增速放缓，警惕供应边际扰动 | [走Ta势bl评e_级Ra：nk] | 欧线（震荡） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 月 16 | 年 | 9 | 日 | [Table_Summary] ★欧线需求增速放缓 欧洲出口疲弱或对经济形成抑制，进而部分抵消部分降息周期 对经济的正向拉动，经济复苏态势将有放缓迹象。叠加补库动 能趋于减弱，而去库的启动，可能会抑制欧洲进口需求的增长。 但中欧之间的商品价格差距难以迅速收窄、贸易逆差维持高位， 加上产能外迁的趋势在短期内不可逆转，亚欧集装箱贸易需求 预计将保持较高水平。随着 2024 年下半年以来贸易基数的显著 抬升，预计从 2025 年下半年开始，增速将呈现放缓趋势。 航 ★过剩压力持续，警惕边际扰动 运 新船交付节奏明显放缓，加上当前欧线运力已处于相对饱和状 态。四季度新船预计不会为欧线供应带来太多额外增量，运力 增长压力预计有所缓解。但过剩压力持续存在。需求基数增长， 仍难以突破上限运力对市场的绝对压制。其次，市场竞争加剧， 船司协同能力减弱。此外，其他航线利润 ...