股价与财务表现 - 2025年2月19日飞利浦股价因Q4业绩未达预期暴跌12%至每股24.92美元 [1] - Q4亏损3.473亿美元（每股亏损38美分），销售额53亿美元，调整后每股收益53美分 [1] - 2024全年销售额180亿欧元（同比+1%），Q4销售额50亿欧元（同比+1%），中国市场两位数下滑 [2] 业务板块分析 诊断与治疗业务 - Q4可比销售额下降1%，中国市场两位数下滑抵消成熟地区中等个位数增长 [9] - 调整后EBITDA利润率提升至12.1%（同比+1.6个百分点），受益于生产效率优化 [8][9] - 无形资产减值1.32亿欧元拖累营业利润 [9] 互联关护业务 - Q4可比销售额同比+7%，主要因呼吸机召回事件导致的低基数效应 [10][11] - 成熟市场高个位数增长，新兴市场受中国拖累低个位数下滑 [11] - 调整后EBITDA利润率15%，与去年同期持平 [10] 个人健康业务 - Q4可比销售额下降2%，主因中国消费者情绪低迷导致两位数下滑 [12][13] - 调整后EBITDA利润率降至18%（同比-1.9个百分点） [12][13] 创新与合作动态 - 两款CT设备获FDA批准：CT 5300（AI降辐射）和光谱CT 7500 RT（个性化放疗） [16] - 与AWS合作推出云端AI诊断方案，覆盖放射学/病理学/心脏病学 [17] - 联合妙佑医疗开发心脏MRI AI技术，并与欧洲多家医疗机构达成影像合作 [17] - THOR和WE-TRUST临床试验取得阶段性进展 [17] 2025年展望 - 预计全年可比销售额增长1%-3%，中国市场持续中低个位数下滑 [18] - 调整后EBITDA利润率目标11.8%-12.3%（同比+30-80基点） [19] - Q1预计中等个位数下滑，主因中国需求疲软及特许权使用费调整 [20]