核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.69亿元 同比上升21.15% 归母净利润1.63亿元 同比上升3.84% [1] - 第二季度营业总收入3.93亿元 同比上升20.59% 第二季度归母净利润7098.42万元 同比下降6.21% [1] - 扣非净利润1.36亿元 同比上升12.19% 显著高于归母净利润增速 [1][4] 盈利能力指标 - 毛利率73.28% 同比下降5.15个百分点 净利率16.43% 同比下降13.15% [1] - 三费占营收比39.94% 同比下降5.03个百分点 费用控制有所改善 [1] - 每股收益0.28元 同比增长3.7% 每股净资产12.52元 同比增长0.42% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.25元 同比大幅下降131.01% [1] - 货币资金39.56亿元 同比下降8.31% 应收账款7.62亿元 同比增长14.24% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达276.45% 需重点关注应收账款状况 [1][6] 资本结构变化 - 有息负债9.58亿元 同比大幅上升130.91% 短期借款同比上升780.91% [1][2] - 长期借款同比上升120.52% 主要因新增并购贷款及偿还IFC贷款 [3] - 商誉同比大幅上升10345.09% 因新增收购公司 无形资产同比上升48.09% 因收购公司评估增值 [2] 并购整合影响 - 公司自2025年1月31日起将圣湘海济纳入合并报表范围 人生长激素产品成为主要业务之一 [4] - 营业收入增长21.15% 部分源于并购圣湘海济收入增长 [3] - 投资活动现金流净额同比下降420.48% 主要因并购圣湘海济、红岸基元以及增资真迈 [4] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞医疗健康A基金新进十大持仓 持有30.94万股 该基金规模2.41亿元 近一年上涨31.39% [7] - 永赢上证科创板100指数增强发起A新进十大持仓 持有4.93万股 [7] - 鹏华上证科创100ETF联接A持仓不变 持有0.11万股 [7] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为1.93% 资本回报率不强 历史中位数ROIC为6.14% 投资回报一般 [4] - 公司上市以来已有年报4份 亏损年份1次 最惨年份2017年ROIC为-0.21% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.07亿元 每股收益均值0.53元 [6]