市场整体表现与季节性趋势 - 标普500指数在12月最后两周上涨的历史概率达75%，平均涨幅为1.3% [1] - 标普500指数周四上涨0.8%，终结了此前持续四天的下跌走势 [1] - 市场波动性减弱，标普500指数的10日实际波动率已降至今年最低水平之一 [5] 投资者情绪与资金流向 - 高盛追踪的一项投资者信心指标目前处于4月以来的最高看涨水平 [4] - 过去九周，投资者已向美国股市注入约1000亿美元资金，延续了2025年全年持续的资金流入趋势 [4] - 机构投资者对股市态度更为乐观，过去几周在整个股市范围内大举买入看涨期权 [5] 科技股与人工智能相关交易 - 科技股领涨，彭博七大巨头指数周四上涨2%，纳斯达克100指数上涨1.5% [3] - 交易员正大举买入芯片制造商和大盘科技股的看涨期权 [3] - 衍生品交易员大举买入英伟达、美光科技以及科技行业ETF的看涨期权价差合约，同时卖出Alphabet、英伟达和博通等大型科技股的看跌期权 [4] - 投资者正利用科技股回调的机会，增加对人工智能、半导体和长期限科技股的敞口 [4] 散户与机构行为分析 - 在过去33周中，个人交易员有32周是美国股票看涨期权的净买家，这是城堡证券有数据记录以来最长的连续净买入周期 [4] - 散户投资者几乎没有表现出兴趣减退的迹象 [4] - 机构投资者纷纷涌入大型科技股之外的其他板块，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强劲的买入信号 [5] 市场驱动因素与前景 - 低于预期的通胀数据提振了明年进一步降息的预期，美国股市随之反弹 [3] - 对强劲经济和企业盈利的乐观情绪，正支撑投资者信心保持高涨 [3] - 隐含波动率的下降，将为采用系统性策略的对冲基金再加杠杆提供更多动力 [5] - 高盛交易部门认为从当前水平到年底仍有上行空间 [3]