比特币近期价格表现 - 比特币在周六纽约时间上午交易价格接近每枚87,404美元 24小时内下跌近2% [1] - 过去一周比特币下跌近1% 过去一个月该资产下跌4% [1] - 比特币在10月曾创下126,080美元的历史新高 但随后涨势受阻 [3] - 比特币年内至今表现下跌 1月1日交易价格接近95,000美元 并在当月因特朗普就职后继续飙升 [3] 以太坊与XRP价格表现 - 以太坊过去一周下跌超2% 至近2,927美元 [2] - XRP过去一周进一步下跌 价格为1.85美元 [2] - 以太坊和XRP交易价格分别较历史高点低41%和49% [2] 其他资产类别表现对比 - 黄金、白银和铂金因地缘政治逆风和所谓的“货币贬值交易”势头增强而持续创下新高 [4] - 美国股市飙升 标普500指数和道琼斯工业平均指数周三均创下收盘纪录新高 [4] 市场环境与前景分析 - 比特币错过了“圣诞行情” 而黄金、白银和美国股票则触及新高 [2] - 投资者疲劳以及一次抹去创纪录190亿美元清算的残酷暴跌 阻碍了比特币自10月高点后的上涨 [3] - 尽管特朗普总统签署了具有里程碑意义的数字资产法案 但流动性不足并未帮助比特币 [5] - 一些分析师预计加密货币市场将在2026年反弹 因央行资产负债表扩张将为赤字融资并向市场提供流动性 [5] - 行业观察人士指出比特币典型的四年周期现已结束 尽管有交易员因担心数字资产在2026年下跌而抛售 但该类资产明年仍可能带来回报 [6]

美股市场表现 - 周五美股三大指数涨跌互现 但全周均录得超过1%的涨幅[1] - 道琼斯工业平均指数略低于周三创下的收盘纪录 标普500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数在圣诞节后交投清淡中微跌[1] - 在缩短的圣诞前夜交易日 标普500指数和道琼斯指数均收于历史新高 三大指数连续第五个交易日上涨 进入所谓的“圣诞老人行情”时期[3] - 标普500指数年内迄今上涨近18% 有望在过去七年中第六年实现15%以上的年度涨幅 纳斯达克指数在2025年涨幅超过20% 尽管在4月特朗普总统实施全面关税后曾短暂进入熊市[4] 贵金属市场动态 - 黄金和白银期货价格持续强劲上涨 创下新纪录 主要受地缘政治紧张局势和美元持续疲软推动[2] 市场背景与预期 - 尽管市场对美联储明年降息的预期持续减弱 但股市仍保持上行趋势 交易员押注下个月降息的可能性低于15% 但对3月央行行动的预期存在分歧[5] - 在假期缩短的本周 预计没有重要的经济数据或企业财报发布[5]

美股市场表现 - 美股在圣诞前夜整体持稳 大盘开盘基本持平[1] - 道琼斯指数小幅上涨 纳斯达克综合指数与标普500指数表现疲软[1] - 当日为缩短的交易时段 假日交投清淡 投资者在年底假期前持谨慎态度[1]

市场表现 - 圣诞前夜市场交易清淡 主要股指表现疲软 道琼斯工业平均指数在周三开盘后不久下跌37点 跌幅0.1% 标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数大致持平[1] 季节性行情 - 圣诞老人行情期通常指一年中最后五个交易日加上新年前两个交易日 该时段历史上通常与股市强劲上涨相吻合[2]

美股市场表现与预期 - 圣诞假期前最后一个完整交易日美股预计平淡收官 尽管当日数据密集[1] - 12月标普500指数表现相对平淡 仅上涨1.6%[1] - 据《股市交易者年鉴》定义 “圣诞老人反弹”时期涵盖当年最后五个交易日及次年首个两个交易日 距离其正式开启仅剩一天[1] 贵金属市场表现 - 12月黄金价格上涨9% 白银价格飙升36% 与美股形成鲜明对比[1] - 周二黄金和白银似乎有望再度创下历史新高[1] - 今年黄金的涨幅落后于白银、铂金以及钯金[4] Yardeni Research对黄金的预测与观点 - Yardeni Research上调了明年黄金的目标价 将2026年底的目标价上调至每盎司6000美元[1] - 该机构仍预计到2029年底 金价将达到每盎司10000美元[1] - 今年年初当黄金价格突破每盎司3000美元时 其预测年底将达到4000美元 明年年底将触及5000美元[1] - 这一新目标超越了目前市场上最乐观的预期 例如摩根大通预测明年年底黄金高点为每盎司5055美元[2] - 该机构在2024年初转向看多黄金 当时黄金突破每盎司2000美元创下历史新高[4] 黄金价格驱动因素分析 - 标普500指数与黄金在短期呈现负相关关系 但长期来看遵循相同的上涨趋势[2] - 如果标普500指数在2029年底达到10000点 在趋势分析正确的情况下 黄金价格也应达到10000美元[2] - 各国央行加大黄金购买力度是看多原因之一 背景是美国和欧盟冻结俄罗斯国际储备[4] - 近期地缘政治担忧是推动黄金走高的部分原因 包括美国与委内瑞拉的紧张关系以及乌克兰对俄罗斯港口的新一轮袭击[4] - 黄金的强势源于市场担忧各国央行将通过印钞来稀释债务[4] - 贵金属价格可能正反映出近期市场对美国明年货币与财政政策过度刺激组合的担忧[5] - 即便美联储在2026年前四个月停止降息 其仍承诺在4月前每月购买约400亿美元的短期国债[5] - 预期2026年许多美国家庭可能会获得政府1000-2000美元的退税 美国财政部长也建议发放2000美元的“关税红利”支票[6] - 明年前四个月美国联邦预算赤字可能会激增 进而推高债券收益率并引发美股回调[6] 贵金属与基本金属表现对比 - 贵金属的强劲表现不太可能与全球经济活动反弹相关 因为与工业生产相关的基本金属涨幅远没有这么显著[4]

美股年末走势与“圣诞老人反弹” - 美股12月初上涨动能停滞，但市场期待的“圣诞老人反弹”仍可能从12月24日开始出现，这通常指12月最后5个交易日和1月前2个交易日的季节性上涨行情 [1] - 年末反弹若出现，可能为新一年市场定下基调，其历史缺席被视为警示信号，可能意味着投资者在新年前持谨慎态度 [1] “圣诞老人反弹”的支撑因素 - 分析师认为反弹基础稳固，标普500指数在12月11日创下年内第37次历史收盘新高，收于6900点上方 [2] - 11月通胀降温与就业增长放缓的经济报告，可能为美联储明年提供更多降息空间，利率下降往往提升投资者对股票等风险资产的兴趣 [3] - 历史数据显示，自1950年以来，即便标普500指数12月初回报为负，其在“圣诞老人反弹”期间仍有77%的上涨概率（26次中有20次上涨），期间平均回报率为1.3% [3] - 市场在略微超买后出现回调但守住关键支撑位，被视为为年末反弹创造了条件 [3] 市场反弹范围的扩大 - 投资者关注反弹范围能否持续扩大，涨幅不再局限于少数大型科技股 [4] - 本月迄今银行股表现持续优于大盘，罗素2000小盘股指数表现超过标普500指数，标普500等权重指数表现优于其市值加权版本，证明反弹范围已开始扩大 [4] - 板块轮动表明，只要其他板块股票能承接涨势，主要指数可承受大型科技股的部分疲软 [4] - 工业、材料和非必需消费品等周期性板块若能与人工智能股票一同上涨或取而代之，反映了投资者对明年经济背景的积极看法 [5] 人工智能相关股票的风险 - 投资者仍在争论人工智能相关股票是否已变得过于昂贵，尤其是考虑到支持人工智能基础设施的巨额资本支出规模 [6] - 投入人工智能基础设施的资金规模推高了当前市场的高估值倍数，若这些资本未能按计划支出或投资，可能给市场带来巨大的负面回调 [6] - 资产管理公司Blue Owl Capital因担忧甲骨文不断上升的债务水平和巨额人工智能支出，退出了该公司价值100亿美元的数据中心项目，这被视为一个警示信号 [6]

市场表现与前景 - 美股在周五上涨 为2025年最后一个完整交易周画上句号 但三大指数全周表现分化 以科技股为主的纳斯达克综合指数全周上涨约0.4% 蓝筹股道琼斯工业平均指数下跌约0.7% 基准标普500指数则基本持平 [1] - 三大主要指数在进入2025年最后七个交易日时 均位于其历史高点3%的范围内 [1] - 未来一周 市场关注点将转向“圣诞老人行情”的前景 同时周二将公布一些因政府停摆而延迟的经济数据 [2] 消费者情绪与经济状况 - 美国消费者进入假日季的情绪较去年有所减弱 密歇根大学12月消费者信心指数为52.9 较去年12月的读数下降了28.5% [4] - 调查显示 消费者普遍认为经济前景自年初以来已明显恶化 [5] - 美国经济呈现“K型”分化 高收入家庭（收入排名前三分之一）贡献了超过一半的消费支出 而约四分之一的家庭过着月光族的生活 [6] - 经济学家指出 富裕阶层状况良好甚至蓬勃发展 而低收入家庭则在高租金、拖欠债务增加和工作不确定性中挣扎 [7] 关键经济数据与政策影响 - 11月成屋销售连续第三个月小幅上升 但2025年全年销售额预计将创下25年来的新低 [5] - 美国劳工统计局公布的11月通胀数据显著低于预期 过去12个月整体物价涨幅为2.7% [8] - 经济学家认为 该通胀数据增强了美联储的信心 使其能够在2025年已累计降息75个基点的基础上 于明年再次降息 [8] 假日交易安排 - 美国市场将在周三开放半天 并于周四因圣诞节休市 许多国际市场周五也将继续休市 [3]

市场整体表现与季节性趋势 - 标普500指数在12月最后两周上涨的历史概率达75%，平均涨幅为1.3% [1] - 标普500指数周四上涨0.8%，终结了此前持续四天的下跌走势 [1] - 市场波动性减弱，标普500指数的10日实际波动率已降至今年最低水平之一 [5] 投资者情绪与资金流向 - 高盛追踪的一项投资者信心指标目前处于4月以来的最高看涨水平 [4] - 过去九周，投资者已向美国股市注入约1000亿美元资金，延续了2025年全年持续的资金流入趋势 [4] - 机构投资者对股市态度更为乐观，过去几周在整个股市范围内大举买入看涨期权 [5] 科技股与人工智能相关交易 - 科技股领涨，彭博七大巨头指数周四上涨2%，纳斯达克100指数上涨1.5% [3] - 交易员正大举买入芯片制造商和大盘科技股的看涨期权 [3] - 衍生品交易员大举买入英伟达、美光科技以及科技行业ETF的看涨期权价差合约，同时卖出Alphabet、英伟达和博通等大型科技股的看跌期权 [4] - 投资者正利用科技股回调的机会，增加对人工智能、半导体和长期限科技股的敞口 [4] 散户与机构行为分析 - 在过去33周中，个人交易员有32周是美国股票看涨期权的净买家，这是城堡证券有数据记录以来最长的连续净买入周期 [4] - 散户投资者几乎没有表现出兴趣减退的迹象 [4] - 机构投资者纷纷涌入大型科技股之外的其他板块，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强劲的买入信号 [5] 市场驱动因素与前景 - 低于预期的通胀数据提振了明年进一步降息的预期，美国股市随之反弹 [3] - 对强劲经济和企业盈利的乐观情绪，正支撑投资者信心保持高涨 [3] - 隐含波动率的下降，将为采用系统性策略的对冲基金再加杠杆提供更多动力 [5] - 高盛交易部门认为从当前水平到年底仍有上行空间 [3]

受人工智能板块核心个股持续承压影响，美股周一下挫，投资者等待本周晚些时候将公布一系列经济数 据，梳理美联储主席候选人相关报道及政策制定者的言论，试图从中捕捉利率前景的线索。截至收盘， 道指跌41.49点，跌幅0.09%，报48416.56点，纳指跌0.59%，报23057.41点，标普500指数跌0.16%，报 6816.51点。 明星科技股分化，特斯拉涨3.6%，此前该公司首席执行官马斯克表示，其自动驾驶出租车已开启无前 排安全员的测试。英伟达涨0.7%，Meta涨0.6%，谷歌跌0.4%，微软跌0.8%，苹果跌1.5%，亚马逊跌 1.6%，甲骨文跌2.7%，博通跌超5%。 赛富时旗下企业服务公司ServiceNow暴跌近12%，有报道称这家网络安全公司正就收购初创企业Armis 进行深入谈判。 扫地机器人制造商iRobot重挫72%并触发熔断。此前该公司于上周日晚间宣布，已启动美国《破产法》 第十一章破产重组程序，预计该程序将于明年2月前完成。 纳斯达克中国金龙指数跌超2%，网易跌0.7%，拼多多跌1.4%，京东跌2.0%，阿里巴巴跌3.6%，百度跌 4.9%。 在周一的交易中，部分人工智能概念股拖累了大 ...

2025.12. 16 本文字数：1675，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 受人工智能板块核心个股持续承压影响，美股周一下挫，投资者等待本周晚些时候将公布一系列经济 数据，梳理美联储主席候选人相关报道及政策制定者的言论，试图从中捕捉利率前景的线索。截至收 盘，道指跌41.49点，跌幅0.09%，报48416.56点，纳指跌0.59%，报23057.41点，标普500指数 跌0.16%，报6816.51点。 明星科技股分化，特斯拉涨3.6%，此前该公司首席执行官马斯克表示，其自动驾驶出租车已开启无 前排安全员的测试。英伟达涨0.7%，Meta涨0.6%，谷歌跌0.4%，微软跌0.8%，苹果跌1.5%，亚 马逊跌1.6%，甲骨文跌2.7%，博通跌超5%。 "如今市场对人工智能板块的情绪可谓是一片悲观，这一点毋庸置疑。"阿普特斯资本顾问公司Aptus Capital Advisors股票业务主管瓦格纳（David Wagner）表示，"但我认为，市场仍将由那些头部权 重股引领，也就是所谓的'七大巨头'。原因在于一个市场似乎仍在低估的核心逻辑 ——这些企业具备 强大的运营杠杆。"他补充道："只要营收能 ...