公司上市申请与基本信息 - 上海伯镭智能科技股份有限公司于2026年1月29日向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市 [1] - 公司股份为H股，每股面值人民币0.1元 [1] - 此次IPO的联席保荐人为中信证券、中信建投国际等 [1][17] 业务概况与市场地位 - 公司成立于2015年，是一家领先的自动驾驶矿卡解决方案提供商，推行“无人化+电动化”一体化战略 [2] - 业务围绕无人矿山运输建立三大协同板块：智车、智矿、智运 [4] - 智车业务主营纯电自动驾驶矿卡销售，是公司最大的收入来源 [5] - 根据灼识咨询资料，公司是业内唯一拥有自主生产设施的自动驾驶矿卡解决方案提供商，也是充换电一体矿卡的独家提供商 [5] - 2024年按出货量及收入计，公司是全球最大的电动自动驾驶矿卡提供商 [5] - 截至2024年12月31日，按采用公司解决方案的矿山累计数量计，公司是全球最大的电动及自动化矿山解决方案提供商 [5] - 2024年按出货量计，公司是中国第二大自动驾驶矿卡解决方案提供商 [5] - 公司率先实现自动驾驶矿卡量产，已获头部矿山服务企业超千台订单 [5] - 公司是全球首家在矿场部署电动自动驾驶矿卡车队的企业 [5] 产品详情 - 主要产品包括伯镭电牛105和伯镭电牛145纯电自动驾驶矿卡 [6] - 伯镭电牛105载重70吨，电池容量528千瓦时，支持换电及充电 [7] - 伯镭电牛145载重100吨，电池容量800千瓦时，支持换电及充电 [7] - 按负荷能力计，截至2025年9月30日，伯镭电牛145为全球最大纯电自动驾驶矿卡车型 [6] - 所有矿卡均搭载自研的iDrive自动驾驶系统及其他核心系统 [6] 智矿与智运业务 - 智矿业务定位为整矿智能化总承包服务商，提供覆盖“装载-运输-卸除-能源补给”全作业流程的一体化解决方案 [8] - 智运业务为矿山提供以无人运输矿卡为核心的运输服务 [9] - 公司建成行业内首个全自动采矿项目，已全天候24小时安全运营近四年，且为行业内首个实现单位级别盈利的项目 [9] 财务业绩 - 2023年、2024年及2025年前九个月，营业收入分别为人民币0.70亿元、1.71亿元和3.15亿元 [15] - 同期净亏损分别为人民币0.32亿元、0.61亿元和0.59亿元 [15] - 2023年、2024年及2025年前九个月详细财务数据如下 [10][16]： - **收入**：2023年人民币69,565千元，2024年人民币170,836千元，2024年前九个月人民币34,266千元，2025年前九个月人民币315,214千元 - **收入构成**： - **智车业务**：2023年收入57,887千元（占比83.2%），2024年148,914千元（占比87.2%），2024年前九个月20,827千元（占比60.8%），2025年前九个月291,285千元（占比92.4%） - **智矿业务**：2023年收入5,930千元（占比8.5%），2024年5,363千元（占比3.1%），2024年前九个月3,924千元（占比11.4%），2025年前九个月9,863千元（占比3.1%） - **智运业务**：2023年收入5,748千元（占比8.3%），2024年16,559千元（占比9.7%），2024年前九个月9,515千元（占比27.8%），2025年前九个月14,066千元（占比4.5%） - **毛利**：2023年人民币7,857千元，2024年25,807千元，2024年前九个月10,315千元，2025年前九个月47,711千元 - **研发开支**：2023年人民币14,280千元，2024年37,256千元，2024年前九个月28,080千元，2025年前九个月56,413千元 股权架构 - 上市前，胡心怡先生、杨扬先生为一致行动人，合计控制约34.07%的股份，为单一最大股东集团 [11] - 胡心怡先生直接持股20.39% [12] - 杨扬先生直接持股6.09% [12] - 其他主要股东包括：龙港泷智（7.56%）、融和智驾（国家电投产业基金，5.30%）、比亚迪（3.78%）、重庆中赢（中银国际，3.78%）等 [12] 董事会与管理层 - 董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事 [14] - 执行董事：胡心怡（董事长、首席执行官）、杨扬（首席技术官）、詹志勇（副总裁、整车制造中心总经理） [14] - 非执行董事：曹梁（中电投融和新能源科技投资总监）、魏中晗（中银国际投资部副总裁） [14] - 独立非执行董事：曹其新（上海交通大学教授）、杨克泉（上海立信会计金融学院副教授）、洪苏婷（西交利物浦大学副教授） [14] - 其他高管：宣艳（首席财务官、董事会秘书）、慕薇薇（首席运营官、副总裁）、蒋轶材（智能研发中心总经理） [14] IPO中介团队 - 联席保荐人：中信证券、中信建投国际 [17] - 审计师：安永 [17] - 行业顾问：灼识咨询 [17]

融资与资金用途 - 公司完成数亿元B2轮融资 由水木资产 九智资本与道生资本联合领投 老股东跟投 [1] - 融资将用于大吨位充换电一体无人驾驶矿卡产品开发 矿卡制造中心建设及海外市场拓展 [1] 公司背景与市场地位 - 公司成立于2015年 最初专注低空经济 2018年进入矿区无人驾驶领域 [1] - 解决方案覆盖煤矿 金属矿 建材矿等所有矿种 已在20余家大型矿企规模化落地 [1] - 截至2024年底 公司纯电无人驾驶矿卡市占率第一 全国超300台无人矿车搭载公司系统 累计安全运行2000万公里 运输土石方量超3.7亿吨 [1] 产品与技术 - 公司共有两款量产车 充换电一体的伯镭电牛105和载重最大的新能源无人驾驶矿车伯镭电牛145 [1] - 推出面向大型纯电车队的调度系统 可实时监测矿卡剩余电量 动态接收云端换电站数据 自主规划最优换电路线 [2] - 与国家电投合作首创无人值守换电站 换电站通过机械臂全自动操作 6分钟内完成电池更换 [2] 成本与效率优势 - 矿区每车司机人力成本约一年30万 市场矿车存量约几十万台 若全部替换可省百亿甚至千亿人力成本 [3] - 纯电矿卡使用成本比燃油和混动矿卡更低 换电解决方案缓解纯电补能焦虑 [3] - 矿卡需24小时连轴跑 换电方案可避免充电时间影响矿区运营效率 [3] 合作伙伴与政策支持 - 与国家电投等央企深度绑定 换电站由国家电投运营 宁德也参与进来 [3] - 客户采用车电分离解决方案 只需支付度电服务费 成本低于燃油 [3] - 国家矿山安监局要求2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60% 智能化工作面数量占比不低于30% 井下人员减少10%以上 [4] - 新疆准东 山西 江苏等地对矿区无人化率提出要求 推动公司产品普及 [4] 市场前景与增长预期 - 公司预测矿区无人驾驶将是千亿级市场 未来三年将进入收入增长高爆发期 营收将井喷式增长 [5]