低空经济市场前景 - 中国民航局预测2025年低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元 [1] - 2024年以来从中央到地方支持低空经济发展的政策频出，提及以空域改革为基础、技术创新为动力、产业发展为核心、场景应用为牵引 [1] - 低空经济产业链已成为资本追逐的蓝海，行业领先的早期风险投资机构阿尔法公社领投蜜蜂低空天使轮融资 [1] 低空经济商业化挑战 - 飞行器大规模商业化面临三大难题：技术难题（航空级电池能量密度不足，主流eVTOL载重普遍低于500公斤，续航时长1小时内）、场景割裂（全国仅0.1%的A级旅游景区布局低空观光）、商业闭环难题（头部企业单机年运维成本近百万元，营收不足30万元） [2] - 载人飞行器商业化需要突破载人安全性、适航证等运营证件审批、飞行器能源以及AI辅助无人驾驶技术跃进，还有空域管理等难题 [2] - 预计未来会随着政策支持以及技术创新，让低空领域飞行器商业化逐渐从载物过渡到载人，商业化场景也能从隔离走向融合 [2] 蜜蜂低空商业模式 - 公司定位于低空领域综合场景服务商，以旅游景区为eVTOL商业化应用场景切入低空服务赛道 [3] - 采用"轻资产联营"模式整合飞行器供应商、解决空域审批、运营机组，与景区分成收入 [3] - 使用北京航空航天大学固定翼有人机，单次飞行时间5分钟至8分钟，成本约107元，市场价多在199元至499元之间 [3] - 当前商业模式毛利率达35%，季度单机营收破百万元，成立至今营收已超过千万元 [3] 蜜蜂低空业务进展 - 已覆盖23个省份共计110多个5A/4A级头部景区，并获得3年至5年独家运营权，覆盖1.2亿年客流量，平均季度执飞超1.2万人次 [4] - 未来将加大对低空垂直场景AI系统投入，布局四大场景：低空观光/文旅拍摄、电力/水利智能巡检、支线物流/应急救援物资配送、森林防火/城市安防/智慧农业监测 [4][5] - 公司打造的产业合作平台已引入800多家无人机企业，梳理与对接低空产业链上下游1500多家企业入库 [5] - 预期未来一年平台撮合交易额将突破亿元级别 [5]