行业分析 * **AI算力行业前景广阔**：国内AI投入决心强烈，阿里巴巴在云栖大会上宣布未来资本开支达3,800亿元，并预测到2032年全球AIDC（AI数据中心）功耗将增长十倍[2] 全球AI服务器市场规模预计从2022年的195亿美元增长至2026年的347亿美元，复合年增长率为17.3%[3] 国内AI加速服务器市场快速增长，2024年上半年市场规模达50亿美元，同比增长63%，预计到2028年将达到253亿美元[14] * **国产算力需求与供给提升**：2025年下半年，国产算力卡（如寒武纪、海光信息等企业产品）的需求和供给显著提升，中芯国际产能缓解也助力了供给增长[2] 预计2026年国产算力芯片供给将大幅增长[3] * **AI服务器对供电系统提出更高要求**：AI服务器GPU模块增加带来新的供电需求，H系列八卡服务器PSU功率需达3,000瓦，B系列提升至5.5千瓦，未来可能出现8千瓦或更高功率的新模式[3] 机柜式PowerShell与PSU转换成单柜侧卡形式也成为趋势，例如GB200单柜120千瓦配置对供电系统提出高要求[15] 公司概况与业务发展 * **公司业务发展历程**：欧陆通成立于1996年，早期业务为交流电子变压器及太阳能灯具，2004年进军电源适配器市场，并持续进行全球布局[5] 近年来业务矩阵持续丰富，拓展至便携式储能设备、电动两轮车动力电池等新领域[2] * **三大主营业务构成**：公司业务包括电源适配器（3至400瓦，应用于安防、网络通信、打印机等设备）、服务器电源（60瓦至30千瓦，用于边缘计算、AI加速服务器等）以及其他电源（如动力电池充电器、电动工具充电器等）[5] * **完善的高功率产品线**：公司产品线覆盖从低功耗到8千瓦以上电源，为国内高功率服务器电源领军者[2] 已推出3,200瓦铂金CRPS服务器电源、3,300至5,000瓦钛金及超钛金GPU服务器电源等产品，以满足AI浪潮需求[2] 并预研下一代8千瓦、10千瓦及15千瓦等产品以紧跟行业需求[13] * **积极的产能与市场扩张**：公司在深圳、东莞、赣州、苏州以及海外的越南、墨西哥设有生产工厂[8] 并在国内、台湾及北美建立销售团队，计划加速海外客户导入[10] 财务表现 * **历史营收与利润高速增长**：2019年至2024年，公司总营收从13.13亿元增长至37.98亿元，复合增速达23.67%；归母净利润从1.12亿元增长至2.68亿元，复合增速为19.06%[2] * **2025年上半年业绩亮眼**：2025年上半年实现营收21.20亿元，同比增长32.59%；归母净利润1.34亿元，同比增长50.86%[2] 增长主要得益于数据中心建设加快及高功率数据中心电源高速增长[2] * **服务器电源业务成为核心驱动力**：2025年上半年，服务器电源业务营收达9.62亿元，同比增长96.30%，其中高功率数据中心电源营收达6.62亿元，同比增长216.47%[3] 电源适配器业务营收16.73亿元，同比增长4.96%；其他电源业务营收3.23亿元，同比增长0.41%[7] * **盈利能力与费用控制**：2025年上半年公司整体毛利率为20.31%，同比下降0.64个百分点；净利率为6.33%，同比提升0.94个百分点[11] 销售费用率和管理费用率分别同比下降0.54和0.81个百分点，主要受益于产品放量后的规模效应[12] 市场与客户 * **市场覆盖广泛**：产品主要出口至国内粤港澳地区以及海外的北美、新加坡、越南、泰国、欧盟和韩国等地[8] * **客户结构多元化且集中度下降**：国内主流客户包括工业富联、浪潮信息、华勤、信维通信、新华三、富士康、希望锐捷、大华、联想、海康威视等知名企业[4] 境外主要客户包括LG、谷歌和HP等[8] 2021年至2023年，前五大客户营收占比分别为48.48%、45.80%和43.72%，呈现下降趋势[16] 未来展望与风险 * **核心业务增长预期**：公司认为随着宏观经济缓慢复苏及消费电子领域回暖，电源适配器业务将有所改善；动力电池业务随着新客户开拓，将继续推动营收增长[17] * **主要风险点**：电源适配器业务毛利率受行业景气度低迷及国内竞争加剧影响，2025年上半年毛利为17.19%，同比下降0.4个百分点[11] 其他电源产品因从初期高毛利导入到批量放量，毛利为18.58%，下降1.2个百分点[11]

活动概况 - 活动名称为2025起点户储/工商储/便携式储能电池技术论坛暨全球用户侧储能白皮书发布会，将于2025年12月19日在深圳举办 [1] - 活动主题为聚焦储能新技术、共建产业新生态，主办单位包括起点锂电、起点储能和起点研究院SPIR [1] - 活动规模预计线下600+核心企业决策者齐聚，线上直播覆盖20000+专业观众，全行业粉丝传播覆盖100万+ [1] 活动亮点与核心议题 - 活动定位为行业首个深度聚焦用户侧储能电池技术的专业高峰论坛，涵盖户用储能、工商储和便携式储能 [1] - 现场将发布2025年首个全球用户侧储能行业白皮书，并公布户储、工商储、便携式储能的电芯及系统出货量TOP10权威排行榜 [1] - 论坛将深度探讨30+核心议题，前瞻解析技术突破、安全挑战与价值链重构 [1] 会议议程：户用家庭储能及电池技术 - 上午专场主要围绕户用储能，议题包括多级安全防护体系设计、电池技术发展趋势、海外市场趋势等 [3] - 技术焦点包括下一代大电芯户储的技术挑战、高安全户储电池解决方案、BMS技术发展趋势及系统技术创新 [3] - 该专场设有圆桌对话环节，对前述议题进行深入探讨 [3] 会议议程：便携式储能及电池技术 - 下午专场聚焦便携式储能，首项议程为强制性国标GB 44240-2024的专家解读 [3] - 议题涵盖便携式储能在户外经济和应急备灾领域的千亿蓝海市场机遇，以及新国标下的系统与电池安全变化 [3] - 技术讨论重点包括方形电池、32140电池、40135大圆柱电池在便携式储能中的应用优势与解决方案 [3] 会议议程：工商储及电池技术 - 工商储专场探讨国内外市场及产品发展趋势、储能产品出海的一站式安全运输方案 [4] - 技术议题聚焦下一代工商储电芯技术、智能BMS技术、电池智能制造创新解决方案 [4] - 新兴电池技术如钠电池和半固态电池在工商储领域的应用机遇、挑战及解决方案也是讨论重点 [4] 参会企业范围 - 拟邀参会企业覆盖储能系统、储能电池、配套材料及设备全产业链头部公司 [4] - 储能系统企业包括华为、比亚迪、阳光电源、派能科技、正浩创新、华宝新能等知名厂商 [4] - 储能电池及配套企业涵盖宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、恩捷股份、先导智能等关键环节领导者 [4]