事件概述 近日，莱斯信息披露2025 年三季报。公司2025 年前三季实现营收7.21 亿元，同比-21.41%，实现归母净 利润-4985 万元，同比转亏，实现扣非归母净利润-5542.56 万元，同比转亏；25Q3 实现营收2.65亿元， 同比-5.56%，实现归母净利润-1858.33 万元，同比转亏，实现扣非归母净利润-2024.53 万元，同比转 亏。 回款进度影响确收节奏，25 年前三季毛利率基本稳定25Q3 公司业绩有所承压，我们认为主因客户回款 节奏，导致道路交通运输等业务确收减少，影响业绩表现。公司2025 年前三季毛利率27.90%，同比 +0.93pct，净利率-7.12%，同比-8.81pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为 公司持续前沿技术攻关，完善低空飞行服务保障、车路协同等新产品研发和体系布局，民航空管领域， 完成信创系统基于 ARM 架构的应用软件修改与适配工作，相关成果已在上海终端区系统实现稳定应 用，稳步推进国产化替代；低空领域，推动"天牧"整体解决方案落地，全新推出的军地民协同系统在湖 北省落地；南京市低空飞行服务平台正式上线，具备同时保障 5 万架次低空飞行能力，成 ...