核心观点 - 美年健康拟通过发行股份方式购买武汉美慈奥亚科技管理有限公司部分股权，需对武汉奥亚股东全部权益价值进行评估 [7] - 评估基准日为2025年3月31日，采用收益法和资产基础法进行评估，最终选取收益法评估结果作为结论 [5][7] - 经收益法评估，武汉奥亚股东全部权益市场价值为8300万元，较账面价值增值6324万元，增值率323.85% [7][58] 评估概况 - 评估对象为武汉奥亚股东全部权益价值，评估范围包括全部资产和负债 [7] - 总资产账面价值5689.7万元，总负债3731.47万元，所有者权益1958.23万元 [7][27] - 资产基础法评估结果为2217.86万元，收益法评估结果为8300万元，差异6082万元主要源于无形资产价值贡献 [58] 公司业务 - 武汉奥亚主营健康体检服务，产品覆盖不同年龄段人群需求，包括团检、个检及高端项目如胶囊胃镜等 [17][24] - 依托美年健康集团采购体系，通过规模优势降低设备耗材成本，外送检验服务由集团统一议价 [21][22] - 客户分为团体客户和个人客户，销售渠道包括自建团队和美团、抖音等线上平台 [23][24] 财务数据 - 2024年营业收入6606.37万元，净利润-51.2万元；2025年1-3月营收1245.48万元 [27] - 2024年总资产4815.22万元，负债2805.8万元，所有者权益1958.23万元 [27] - 固定资产原值2966.28万元，账面净值1441.04万元，含1510台设备 [29][45] 评估方法 - 收益法采用企业自由现金流折现模型，预测期至2030年，永续期增长率2.5% [34][44] - 折现率采用WACC模型计算为11.5%，其中无风险利率1.81%，市场风险溢价6.06% [42][43] - 资产基础法对各项资产单独评估，设备类考虑增值税不可抵扣因素，重置成本含税 [45][46]