股价表现与市值 - A股股价一度涨近6%至398.86元/股创历史新高 市值突破1.82万亿元 超越贵州茅台 仅次于工商银行和农业银行 [1] - 港股涨超5%至529港元/股 自IPO以来股价翻番 [1] - 今年至今股价涨幅超50% [3] 储能业务驱动因素 - 储能电池系统（ESS）领域主导地位受市场乐观预期推动 [3] - ESS市场规模预计从2024年6687亿美元增长至2034年5.12万亿美元 复合年增长率21.7% [3] - 磷酸铁锂电池（LFP）领域显著优势提供独特竞争优势 [3] - 政策利好：2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动投资约2500亿元 [3] 动力电池业务地位 - 全球最大电动汽车电池制造商 为特斯拉和宝马等品牌供应电池 [4] - 2025年前七个月市场份额37.5% 是第二名比亚迪的两倍多 [4] - 二季度净利润同比增长34% 优于比亚迪同期利润大幅下滑表现 [4] 机构观点与估值 - 摩根大通上调目标价26%至480元 评级从"中性"升至"超配" 称其为全球最便宜电池股 [5] - 摩根大通将2025-2026年盈利预期提高约10% 基于储能系统强劲需求和第三季度生产计划 [5] - 摩根士丹利维持"增持"评级 目标价425元 基于2026年预期EBITDA的15倍EV/EBITDA [5] - 日产220万颗电芯 产能利用率超90% 正建设250GWh新产能 目标明年产能达1TWh [5] - 储能业务在全球市场可带来14个百分点IRR溢价 [5] 业务挑战 - 核心电动汽车电池业务面临欧洲汽车制造商需求疲软和中国电动汽车市场成熟化挑战 [6] - 美国关税风险涉及特斯拉和福特等美国客户 [6]