QDII基金选股策略变化 - QDII基金对港股和美股选股的盈利与估值门槛降低 反映出市场风险偏好逐步提升 [1] - 华安基金旗下多只QDII基金买入布鲁可 华安大中华基金将其列为第五大重仓股 布鲁可股价5个月内上涨超过110% 但2024年归母净利润亏损4.01亿元 [2] - QDII基金开始布局亏损但具备新经济概念的标的 如趣致集团(2024年营业总收入13.59亿元 归母净利润亏损16.72亿元)和满帮(南方中国新兴经济QDII第八大重仓股) [3] 新经济赛道布局 - QDII基金改变传统打法 买入市值不足15亿美元的亿航智能 国富亚洲机会股票QDII基金将其列为第三大重仓股 [3] - 微盟集团(年度净亏损17亿元)因AI营销广告业务与内需消费相关 被基金经理视为内需消费复苏指标性股票 [4] - 基金经理认为估值容忍度取决于投资者判断和市场环境 无绝对指标 [5] 科技叙事驱动估值重塑 - 中国科技企业如DeepSeek、阿里、腾讯、快手等推出AI模型 打破美国技术垄断叙事 引发中国科技股估值重塑 [7] - 资金从美国、印度等高估值市场切换至中国、欧洲等低估值市场 为港股科技板块带来增量资金 [7] - 恒生指数动态市盈率修复至历史均值水平 港股短期以选股行情为主 不同子行业估值体系和资金热度可能出现分化 [8] 基金经理观点 - 华夏大中华企业QDII基金经理看好科技创新和内需修复方向中具备结构性优势的标的 [7] - 鹏华港美互联QDII基金经理强调中国AI技术突破改变了港股科技股投资逻辑 [7] - 工银香港中小盘基金经理认为港股估值进一步上涨需企业盈利和宏观经济超预期复苏 [8]

贸易关税政策影响 - 美国总统宣布将对中国进口商品关税从104%提升至125% 这一政策对跨境电商行业造成强烈震荡 [1] - 中国跨境电商企业面临两难选择：提高美国市场售价或完全退出美国市场 [1] - 深圳市跨境电子商务协会会长指出 关税政策是对商业模式的致命打击 企业需应对关税成本 海关延误和物流费用飙升等问题 [1] 行业现状与数据 - 亚马逊平台约半数卖家来自中国 仅深圳一地注册超过10万家亚马逊企业 年营收总额达353亿美元 [1] - 中国跨境电商进出口总额去年达到2 63万亿元人民币 但美国市场政策变化使出口商陷入两难 [2] - 全球其他市场难以消化原本输美的庞大产能 同时价格竞争不断侵蚀企业利润 [2] 企业应对措施 - 主营箱包和蓝牙音箱的卖家已将美国市场价格上调30% 并计划削减库存规模和亚马逊广告支出 后者曾占其美国收入的40% [2] - 部分企业正在将资源转向欧洲 加拿大和墨西哥等市场 [2] - 资深卖家预计未来一两个月内价格将大幅上涨 以儿童积木为例 生产成本从3美元升至7美元 售价需提高至少20% 高端玩具涨幅可能达50% [2] 长期影响 - 关税冲击波可能引发更深远的社会影响 全球供应链面临深度重构 [2] - 行业震荡正在演变为考验各方应变能力的持久战 [2]