核心观点 - 光伏行业在技术突破、新兴应用场景（太空光伏）驱动及海外需求支撑下呈现强劲发展势头，产业链价格变动与盈利压力并存，具备技术领先和成本优势的龙头企业有望获得结构性机会 [1][2][3] 技术突破与进展 - 迈为股份采用自研可量产设备与工艺，成功研制钙钛矿/晶硅异质结叠层电池（G12H），经权威认证光电转换效率达到32.38%，标志着公司在叠层电池量产技术领域的重要突破 [1] - 异质结（HJT）电池因更接近晶硅理论效率极限、工艺简单、良率高且产业化进展快，有望率先应用于算力卫星等新型载荷场景，成为地面光伏技术向空间延伸的重要桥梁 [2] 新兴应用场景：太空光伏 - 商业航天产业在可回收火箭、大型星座组网等领域取得里程碑成就，驱动太空光伏这一新兴赛道快速发展 [1] - 太空光伏依托太空持续光照的独特优势，可实现远超地面的发电效率，是航天器长期稳定供能的关键支撑 [1] - 卫星规模化组网与星载设备功能升级，从数量与质量双维度推动太空光伏需求增长 [1] - 据测算，现有全球低轨卫星规划有望在未来带来近10GW太空光伏装机需求 [2] - 马斯克提及未来计划每年将100GW人工智能算力卫星送入轨道，并认为在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事 [1][2] 产业链价格与盈利状况 - 2026年1月14日数据显示，光伏TOPCon电池片价格环比上涨2.56%至0.40元/W，组件价格亦延续涨势，TOPCon双玻组件报价达0.71元/W [2] - 同期银浆价格大幅攀升至22360元/kg，环比上涨14.1% [2] - 产业链主链价格全线上涨，叠加硅料价格维持高位，电池与组件环节盈利承压加剧 [2] - 在供给侧改革深化与技术迭代加速背景下，具备高效电池技术储备及成本管控能力的龙头企业，有望通过少银/无银化路径率先实现盈利修复，获取结构性α机会 [2] 海外市场需求 - 2025年11月我国光伏组件出口额达24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [3] - 2025年1-11月累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [3] - 海外需求结构性分化明显，欧洲仍为最大出口市场（31.30亿美元），亚洲次之（28.66亿美元） [3] - 澳大利亚市场同比增速超177%，南美等新兴市场亦提供多元化增长潜力 [3] - 尽管2026年4月起光伏产品增值税出口退税将取消，短期或刺激抢出口行为，长期则加速落后产能出清，推动行业集中度提升与技术路线升级 [3] 市场表现 - 2026年1月23日早盘，A股光伏板块继续走强 [1] - 截至2026年1月23日10:16，中证光伏龙头30指数强势上涨5.13%，光伏龙头ETF广发(560980)上涨5.22% [3] - 成分股中，拉普拉斯、奥特维20cm涨停，权重股迈为股份20cm涨停，捷佳伟创上涨17.46%，晶盛机电上涨12.86%，阿特斯、正泰电器等个股跟涨 [3] - 光伏龙头ETF广发(560980)是全市场唯一一只紧密跟踪中证光伏龙头30指数的产品，前十大权重股合计占比71.84% [3]