新产品加速验证，产品力持续提升 2025 年前三季度， 公司销售/ 管理/ 研发费用率分别为约21.5%/11.9%/69.2%，同比 +2.73pct/0.05pct/-3.73pct。公司持续强化EDA全流程产品矩阵布局，重点推进数字设计、制造仿真及系 统级设计领域的国产替代。2025 年，公司重点产品包括：数字设计自动化平台 Andes 2.0： 收入保持稳步增长，利润短期承压 公司Q1–Q3 收入稳步增长，主要得益于EDA 软件与服务订单交付节奏平稳、国产替代需求持续释放。 2025 年前三季度净利率约1.1%（2024 同期7.9%），主要系公司持续加大在数字EDA、晶圆制造EDA 领域的投入，以及部分新产品尚处推广期，短期盈利能力受到阶段性挤压。看好公司产品力不断提升， 后续盈利能力有望回暖。2025 年前三季度经营现金流净额1.85亿元，同比大幅增长545%，主要系应收 账款回款改善、项目补贴到账节奏加快。报告期内，公司确认政府补助2.24 亿元（含EDA 项目补贴与 增值税退税），对资金链形成有效支撑。 华大九天发布2025 年三季报，2025 年Q1–Q3 实现营业收入8.05 亿元（YoY ...