交易概述 - 歌尔股份子公司歌尔光学通过增发股份方式取得舜宇奥来微纳光学与舜宇奥来微纳光电100%股权 [1] - 交易完成后上海奥来成为歌尔光学全资子公司 宁波奥来持有歌尔光学约33%股权 歌尔光学原股东持有约67%股权 [1] - 交易双方歌尔股份市值超1000亿元人民币 舜宇光学科技市值超900亿港元 [1] 战略意义 - 交易显著增强歌尔光学在光波导及其他晶圆级微纳光学器件领域核心竞争力 特别是用于AI及AR产品 [1] - 实现双方优势互补 巩固歌尔光学在晶圆级微纳光学器件领域竞争优势 [4] - 歌尔光学取得上海奥来已购建固定资产 缓解独立投资资金压力 加快形成成熟产能 [4] 业务协同 - 上海奥来定位AR眼镜半导体光学综合方案解决商 从事光波导/超表面器件/衍射光学器件等晶圆级微纳光学器件业务 [3] - 歌尔光学专注XR光学零组件 是全球VR光学产品主力供方 全面布局光波导等精密光学零组件产品 [4] - 交易结合歌尔AR/AI眼镜领域优质客户资源与歌尔光学精密光学器件核心竞争力 [4] 技术布局 - 歌尔股份近一年投资康耐特/Plessey/舜宇 完成镜片/Micro-LED/表面浮雕衍射光波导等关键环节技术布局 [2][6] - 持有Micro-OLED龙头企业视涯科技股权 覆盖主流微显示技术方案 [6] - 2018年与WaveOptics合作推动表面浮雕光波导元件量产 2023年收购驭光科技深化衍射光波导研发设计能力 [6] - 具备Micro-LED/光波导/光机/Sip封装/声学模组的全面自供能力 [6] 产能建设 - 上海奥来2023年12月在上海临港投产12英寸透明衬底晶圆AR眼镜微纳光学产品项目 2025年年中完成设备搬入 [3] - 歌尔股份2020年建成国内首条12英寸晶圆衍射光波导量产线 [6] 产品进展 - 歌尔光学推出采用曲贴胶合技术/平面贴膜/曲面贴膜技术及COC材料模内注塑技术的高显示性能VR Pancake模组 [7] - 推出多款全彩衍射光波导显示模组 具有小体积/超高亮/全彩显示特性 以及行业体积最小全彩LCoS光机 [7] 行业前景 - 衍射光波导是最具潜力的AR光学方案 产品形态接近传统眼镜 具备体积轻薄/高透光率/大视场角优势 [7] - 光波导等精密光学零组件是AI智能眼镜/AR增强现实等智能硬件产品核心零组件 有望迎来新发展契机 [8] - 歌尔光学相关业务仍处于早期阶段 尚未实现盈利 需加快晶圆级微纳光学器件领域投资 [8] 市场地位 - 歌尔股份2016年VR镜片出货量全球第一 2019年量产全球首款折叠光路模组 将VR设备体积和重量降低50%以上 [6] - 通过系列布局 歌尔股份从声学传感器企业跃升为全球XR代工龙头 [6]