核心财务表现 - 2025年第二季度总营收350亿元人民币 同比增长13.1% [1][4] - 经调整净利润56亿元人民币 同比增长20.1% 环比增长22.3% [1][5] - 毛利率55.7% 经调整净利润率16.0% 均创历史新高 [5][10] - 宣布派发20亿港币股息 为五年来首次分红 [3][32] 营收结构分析 - 线上营销服务收入198亿元 占比56.4% 同比增长12.8% [6][7] - 直播业务收入100亿元 占比28.7% 同比增长8.0% [6][8] - 其他服务收入52.37亿元 占比14.9% [6] - 电商GMV达3589亿元 同比增长17.6% [9] 用户与流量状况 - 平均日活跃用户4.09亿 同比增长3.4% [18] - 平均月活跃用户7.15亿 同比增长3.3% [18] - 高价值用户规模约7000万 占比仅15.5% 低于同业水平 [12] - 用户增长明显放缓 2025年前两季度月活均低于2024年平均7.36亿水平 [20] 电商业务发展 - 电商月均买家数达1.34亿 用户复购频次同比提升 [9] - 泛货架电商GMV占比超32% 618期间商品卡GMV增长超50% [9] - 搜索电商GMV同比增长超140% [9] - 但电商GMV增速从2021年78%持续放缓至2025年上半年16.5% [25] AI业务进展 - 可灵AI二季度收入超2.5亿元 [9] - 累计生成超2亿个视频和4亿张图片 [14] - 服务超2万家企业客户 在服装行业实现数字人直播间应用 [14] - 图生视频功能自称全球第一 [15] 创新业务表现 - 快聘业务日均简历投递用户数同比增长超40% 双向匹配规模增长超150% [8] - 理想家业务日均线索规模同比增长超60% [8] - 直播公会机构数量提升超20% 签约主播数量增长超30% [8] 竞争环境与挑战 - 抖音日活用户达6亿（普通版+火山版） 同比增长50% 形成巨大竞争压力 [23][24] - 头部主播辛巴宣布退网 对直播带货业务造成不确定性 [29][31] - 外卖入口上线导致股价单日重挫近10% [31]