核心观点 - H5N1禽流感疫情导致全球数亿只禽类死亡 推动禽价反弹 养殖板块表现强劲[1] - 白羽肉鸡产业链回暖 毛鸡和鸡苗价格较一个月前低点反弹30%[1] - 农业50ETF(159827)盘中涨幅达1.8% 收盘上涨1.11%[1] 禽流感疫情影响 - 联合国粮农组织警告H5N1传播达"前所未有"规模 呼吁各国加强生物安全措施[1] - 疫情导致全球数亿只禽类死亡 并进一步蔓延到哺乳动物[1] - 国内白羽肉鸡产业链出现明显回暖迹象[1] 白羽肉鸡市场行情 - 2025年2月白羽肉鸡鸡苗均价2.19元/羽 环比下滑0.30元/羽 同比下跌1.99元/羽[3] - 白羽肉鸡均价3.09元/斤 环比下滑0.54元/斤 跌幅14.88% 同比下滑0.81元/斤[3] - 春节后市场处于供强需弱状态 导致毛鸡价格下跌[3] 生猪行业周期分析 - 历史上猪周期通常3-5年一轮 但2018年非瘟后周期时长缩短[2] - 非瘟后红利基本结束 猪周期有望逐步回归常态[2] - 2025年猪价持续低位 成本可能抬升 疫情可能干扰 产能去化程度或提升[2] 行业估值状况 - 农林牧渔板块市盈率、市净率均低于历史估值中枢 处于相对低位[3] - 生猪板块头均市值处在历史相对底部区间 仍有显著上涨空间[2] - 成本压力缓解和鸡价企稳反弹 有望推动养殖行业利润弹性释放[3]