行业背景与核心议题 - 国内铜价持续攀升创历史新高 LME铜价一度突破11870美元/吨 国内铜价先后站上9万元/吨、10万元/吨关口[2][7] - 铜铝比价一度站上4.0的历史性关口 铜价剧烈波动放大了空调产业链对成本与替代方案的敏感度[1][6] - 在此背景下 “空调是否会大规模铝代铜”与“家用空调是否会涨价”成为市场核心关注话题[1][6] 主要空调厂商的定价策略 - 格力电器承诺家用空调不涨价 以全力配合2026年家电国家补贴政策落地[2][7] - 格力表示目前暂无“铝代铜”计划 未来若应用将明确标注[1][6] - 市场传闻美的空调自2026年1月3日起合计涨价超6% 接近美的集团人士回应此为误读 称仅部分型号有微调 全线产品价格体系无变化[3][8] - 分析指出 格力空调毛利率比美的空调平均高出5个百分点以上 原材料波动对其影响不明显[3][8] - 格力“不涨价”被视为坚持“价值战”与品牌形象体现 美的“部分型号微调”则展现灵活务实策略[3][8] 国家补贴政策影响 - 2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 对购买符合1级能效标准的6类家电产品按销售价格的15%给予补贴 单件补贴上限1500元[2][7] - 分析师认为 该补贴政策将部分对冲因高铜价带来的零售端价格上涨压力[2][7] - 补贴政策聚焦高能效产品 将推动行业向高端化、绿色化升级[5][11] “铝代铜”的潜在成本节省 - 中国空调行业每年消耗铜约85万吨 约占全国铜总需求的21%[4][8] - 广发期货报告显示 一台1.5P空调仅内机蒸发器改铝方案可节约70–80元成本 极致铝代铜单台降本可达200–300元 极端设计下接近300–500元[4][9] - 以铜价9万元/吨、铝价2.1万元/吨测算 用铝代铜可把单台原料成本拉低约379.8元[4][9] - 部分厂商已尝试材料替代 万宝空调推出锌铝合金新材料空调 其1.5匹机型国补后售价849元起 显著低于主流品牌国补后1614元至2124元的区间[4][9] 对2026年空调市场价格走势的预判 - 业内判断不一致 “铝代铜”带来的成本下降不等同于终端价格持续走低[5][10] - 可能出现“高端机型价格坚挺、中低端机型竞争激烈”的局面 不同能效等级和材料技术的产品价差可能拉大[5][11] - 另一种观点认为 若上游原材料不持续上涨 加上国补因素 2026年空调终端价格不会出现大的回调 考虑到高普及率与房地产无法支撑增量市场 价格仍将在低位运行[5][11]