华峰铝业 20260821 重庆二期投产驱动降本增效，复合料占比提升强化盈利韧性 摘要 2026Q2 业绩修复显著，营收 34.4 亿元，净利 3.15 亿元，吨净利回升 主因销量增长、产品结构优化及铝价上涨贡献（约 60-70 元/吨）。 重庆二期热连轧机组于 6 月 24 日投产，单卷轧制缩短至 8 分钟，预计 2026 年底冷连轧投产后产能大规模释放，2027 年总产能有望超 70 万 吨。 降本增效确定性强，二期投产后外协加工转自制可降本约 1,000 元/吨， 预计 2026 年底基本实现完全自给，替代此前最高 15 万吨的外协量。 产品结构向高附加值转型，复合材料比例已超 60%，重点布局高强度水 冷板、船型板等；新产能将拓展 5/6 系硬合金及 3C 阳极氧化料市场。 外贸盈利能力优于内贸，外贸毛利率 19% vs 内贸 13%，受益于海外民 用空调"铝代铜"渗透率提升，预计下半年内外贸出货量环比持续增长。 盈利拐点预期明确，虽短期面临二期项目折旧压力，但自动化提升与外 协收回带来的效益将覆盖成本，预计 2026 年底至 2027 年初盈利拐点 显现。 Q&A 请介绍一下公司 2026 年上半年 ...