公司动态 - 格力在迪拜Big 5 Global展会上展示其最新节能、智能、耐用型产品 [1] - 格力重点推出零碳源系统（光储空调），该系统可直接使用太阳能驱动家电并助力减排 [1] - 格力展示的新产品覆盖家用空调、商用HVAC及其他家电等品类 [1] - 格力与阿联酋合作伙伴NIA共同推进可持续冷却与健康生活方案 [1]

证券日报网讯12月17日，格力电器（000651）在互动平台回答投资者提问时表示，"家用空调十年包 修"不仅是服务承诺，更是产品内在品质与可靠性的有力证明，在不断追求完美质量的同时，配备完善 的售后受理渠道。 ...

格隆汇12月17日｜据一财，日前，美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动"铝代铜"系列 标准落地工作，引发市场讨论。深圳多家品牌空调门店工作人员表示，铜在一台家用空调中的用料成本 占比过半，因铜价格持续走高，一吨铜、铝的价差在三倍左右。有品牌门店表示最快2026年将推出铝制 家用空调产品，也有品牌表示暂无"铝代铜"计划。 ...

日前，美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动"铝代铜"系列标准落地工作，引发市场讨 论。第一财经记者实地走访深圳多家品牌空调门店了解情况。工作人员告诉记者，铜在一台家用空调中 的用料成本占比过半，因铜价格持续走高，一吨铜、铝的价差在三倍左右。有品牌门店表示最快2026年 将推出铝制家用空调产品，也有品牌表示暂无"铝代铜"计划。 （文章来源：第一财经） ...

铜周报 20251214 伦铜挤仓和美联储降息提振盘面； 关注下周日央行决议 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 1 影响因素分析 | 2 | | --- | | 01 | | 02 | | | --- | --- | --- | --- | | 价格数据 | 04 | 基本面数据 | 07 | | 03 宏观经济数据 | 19 | | | 07 3 数据来源：钢联、ifind、国联期货 5 01 价格数据 4 沪铜盘面强势，消费负反馈，铜现货升贴水跌 数据来源：钢联、ifind、国联期货 5 数据来源：钢联、ifind、国联期货 本周LME铜0-3M升水先跌后涨，周环比略减 6 02 基本面数据 7 本周铜精矿TC指数均价环比跌0.22美元/吨至-43.08美元/吨，仍低 数据来源：钢联、ifind、国联期货 8 据SMM，本周十港铜精矿库存环比增1.37万吨至76.39万吨 9 数据来源：钢联、ifind、国联期货 精废价差环比走强 12 数据来源：钢联、ifind、国联期货 10 数据来源：钢联、i ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日，海信家电在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事冰箱、家用空 调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研 发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。同时，公司也积 极布局功率半导体等前沿技术开发，致力于为绿色能源转型与低碳发展提供高效、可靠的半导体解决方 案。 ...

公司股价与交易表现 - 奥克斯电气股价午后上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.12%，报14.65港元，成交额为3190.99万港元 [1] 港股通纳入调整 - 因恒生综合中型股指数实施成份股调整，港股通目标证券名单发生调整，奥克斯电气获纳入港股通，并于12月8日起生效 [1] 公司业务与市场地位 - 奥克斯电气是全球第五大、中国第四大空调提供商 [1] - 公司空调业务遍布全球150多个国家和地区 [1] - 公司主营家用空调和中央空调 [1] - 公司以奥克斯主品牌和ShinFlow、华蒜、Aufit三大副品牌覆盖不同价格段 [1] 公司经营与成长前景 - 公司内销保持稳健，外销在ODM+OBM双轮驱动下快速成长 [1] - 公司制造效率和成本管控能力领先 [1] - 机构看好公司长期成长空间 [1]

公司股价与交易表现 - 奥克斯电气股价午后上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.12%，报14.65港元 [1] - 成交额为3190.99万港元 [1] 资本市场动态 - 奥克斯电气获纳入港股通目标证券名单，已于12月8日起生效 [1] - 此次调整源于恒生综合中型股指数实施成份股调整 [1] 公司业务与市场地位 - 奥克斯电气是全球第五大、中国第四大空调提供商 [1] - 公司空调业务遍布全球150多个国家和地区 [1] - 公司主营家用空调和中央空调 [1] 品牌与销售策略 - 公司以奥克斯主品牌和ShinFlow、华蒜、Aufit三大副品牌覆盖不同价格段 [1] - 公司内销保持稳健，外销在ODM+OBM双轮驱动下快速成长 [1] 运营能力与机构观点 - 公司制造效率和成本管控能力领先 [1] - 华泰证券看好公司长期成长空间 [1]

文章核心观点 - 中国家电企业在巴西市场正经历从“规模扩张”向“价值竞争”的战略跃迁，竞争焦点转向技术创新、本地化制造、渠道与品牌塑造 [1] - 格力、TCL、海信、美的等中国品牌通过差异化路径在巴西实现快速增长，并借助绿色节能技术、本地化投资和品牌营销，推动企业形象从“外来制造者”转向“本地价值贡献者” [2][3] - 巴西市场潜力巨大但挑战严峻，未来竞争胜负取决于企业在节能技术、本地化深度和服务网络建设方面的升级能力 [10][11] 市场概况与战略地位 - 巴西是拉美最大白色家电市场和全球最重要的新兴消费市场之一，长期高温、高能源成本和中产阶层扩张推动空调与彩电消费持续升级 [2] - 巴西家用空调普及率仍不足四分之一，远低于全球平均水平，市场空间巨大 [1] - 2024年中国白电对拉美出口增长33%，其中对巴西增长52%以上，巴西正成为中国家电全球业务最重要的增量来源之一 [9] - 包括巴西在内的拉美已成为中国家电出口增长最快的区域之一，中国品牌的集体发力不仅是贸易延伸，更是深耕产业链与本地投资的体现 [2] 企业竞争格局与战略路径 - **格力电器**：最早扎根巴西的中国家电企业之一，2001年在马瑙斯建立生产基地，雇佣超1600名本地员工 [4]；2024年巴西营收同比增长38%，销量增长21%，在家用空调领域保持领先 [4]；产品策略注重深度理解本地市场，例如针对卡车司机推出的G-Truck专用空调，可在熄火状态下持续制冷8小时，每年为司机节省燃油约5200雷亚尔 [4]；在COP30上围绕五大场景提出节能路径，发布“零碳源”空调系统等 [2] - **TCL**：最初以电视进入巴西，近年靠彩电渠道优势推动空调业务扩张，2025年空调在巴西市场综合增长率超过40% [5]；品牌策略上赞助内马尔等顶级运动员，并通过解放者杯、奥运会等赛事提升知名度，同时深入电竞、文化活动以触达年轻群体 [6]；产品定位“健康、智能空气管理专家”，拥有齐全的家用、轻商与重商产品线 [5][6] - **海信**：进入巴西时间较晚但增速惊人，2022年推出空调首年销售额约10亿雷亚尔 [6]；2023年进入电视市场，2024年有13款型号在售，预计2025年增至30款，年销量目标突破百万台 [6]；计划到2027年实现30亿雷亚尔规模 [6]；采取“本地生产+品牌营销”策略，与马瑙斯工厂合作生产以保持价格竞争力，并已成为2026年世界杯官方赞助商 [6][7] - **美的集团**：在巴西制造体系最完备的中国家电企业之一，运营马瑙斯、卡诺阿斯和包索三大生产基地 [7]；2024年投产的包索工厂投资约6亿雷亚尔，占地7万平方米，年产能达130万台，被称为“过去十年来家电行业最大投资项目” [7]；产品强调绿色和AI技术，如Ecomaster系列空调通过算法优化能耗 [7]；目标“四年内成为巴西冰箱行业领导品牌之一”，并通过合资生产医疗设备、本地化生产威灵电机等，打造从整机到核心零部件的全产业链网络 [8] - **其他品牌**：海尔集团等其他中国品牌也通过设立研发中心、与代工厂合作等方式扩大在巴西的布局 [9] 行业趋势与竞争升级 - 中国家电企业正从传统消费品制造商向绿色能源转型参与者角色延展 [1] - 在2025年9月圣保罗举行的拉美最大制冷展Febrava上，格力、TCL、海信、美的等中国品牌集中展示AI节能控制、绿色冷媒、Mini LED显示等最新技术，展台规模显著扩大，参展目的从单纯展示转向新品发布、渠道拓展与合作伙伴培训 [2] - 行业竞争进入更高价值层级，技术、服务、供应链与品牌同台角力 [3] 市场挑战与成功关键 - 巴西被业内视为“全球最难做的家电市场之一”，挑战包括：复杂的叠加税制（联邦税、州税、市政税），不同州之间ICMS税率不同导致跨州运输成本增加 [10]；雷亚尔汇率波动剧烈，往往出现10%-15%的波动区间 [10]；严格的劳工法导致解雇成本高、合规要求严 [10]；独立的本地认证体系（如空调能效、电视信号标准），导致市场导入周期长、投入成本高 [10]；零售渠道分散，传统门店数量庞大，售后服务体系建设成本高 [10] - 三星、LG、伊莱克斯等国际品牌仍在中高端市场保持黏性 [11] - 未来两到三年是巴西家电市场竞争格局重塑期，成功关键在于在节能技术、本地化深度和服务网络建设方面率先完成升级 [11]

苯乙烯期货市场行情 - 12月10日苯乙烯期货主力合约开盘报6577.00元/吨，盘中低位震荡，最高触及6595.00元，最低下探6425.00元，截至发稿跌幅达2.33%附近 [1] - 当前苯乙烯行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [2] 机构对后市观点与驱动因素分析 - 国投安信期货观点：原油价格下跌，纯苯或区间整理，难对苯乙烯形成上涨驱动，但苯乙烯供需结构暂无转弱迹象或将继续支撑价格 [2] - 新湖期货观点：供应端有增量，连云港石化装置近日重启，东明国恩装置今日重启中，叠加港口货源释放流动性，基差走弱，现货价格小幅下跌 [2] - 新湖期货补充：日内存补空刚需，成交尚可，山东与江苏市场价差在-175元/吨，套利窗口关闭，存东北货源流向华东、华北 [2] - 新湖期货指出：周内港口库存继续去化提供支撑，中期看苯乙烯压力将继续减轻，未来半年并无新产能压力，存量开工向上调节空间有限，预计环节估值整体偏强运行 [2] - 南华期货观点：近端供应收缩，辽宁宝来传出12月计划外短停10天，需求端EPS和PS开工率提升，但ABS利润恶化下边际装置出现降负 [3] - 南华期货补充：12月三大白电排产数据显示，家用空调排产较上期继续下修，冰箱和洗衣机预期小幅改善，总体终端需求预期仍偏差 [3] - 南华期货指出：当前苯乙烯港口库存较高但货权相对集中，市场警惕流动性风险，近端补货积极，月初近月基差明显走强，受现货端支撑盘面偏强运行，月间走正套 [3] - 南华期货总结：苯乙烯基本面与纯苯相反，呈现为近强远弱格局 [3]