根据提供的金融工程周报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **红利低波策略模型** - 构建思路：通过筛选高股息率且波动率低的股票构建组合，适应震荡市场环境[14] - 具体构建： 1) 计算全市场股票近12个月股息率：$$ Dividend\ Yield = \frac{年度现金分红}{当前股价} $$ 2) 计算股票过去252天收益率标准差作为波动率因子 3) 选取股息率前30%且波动率最低的20%股票等权配置 - 模型评价：防御性强，在2025年市场波动中规模突破200亿元验证有效性[14] 2. **创业板综合增强策略模型** - 构建思路：在创业板综指基础上加入ESG负面剔除和风险警示股票月度剔除机制[11] - 具体构建： 1) 原指数成分股中剔除ST/*ST股票[11] 2) 应用第三方ESG评级，剔除评分最低的10%股票[11] 3) 对剩余股票按自由现金流因子加权[49] 量化因子与构建方式 1. **自由现金流因子** - 构建思路：反映企业真实盈利能力的核心指标[49][51] - 具体构建：$$ FCF = 经营性现金流净额 - 资本支出 $$ 标准化处理：$$ FCF_{std} = \frac{FCF - \mu_{行业}}{\sigma_{行业}} $$ - 因子评价：在多只新申报ETF中作为核心加权依据[49] 2. **科创债AAA因子** - 构建思路：筛选科技创新领域高信用等级债券[49] - 具体构建： 1) 债券主体需属于科创板上市公司 2) 外部评级AAA级 3) 剩余期限1-3年[49] 模型的回测效果 1. **红利低波策略模型** - 2025年规模增长率：38.7%（从150亿→207.88亿）[14][17] - 周度超额收益中位数：0.21%[40] 2. **创业板综合增强策略模型** - 首批7只ETF申报总规模：预估超50亿元[11] 因子的回测效果 1. **自由现金流因子** - 中证800指数增强组合年化IR：1.25[51] - 华泰柏瑞相关ETF规模：6.02亿元[49] 2. **科创债AAA因子** - 首批ETF平均募集规模：29.61亿元[49] - 信用利差：30.31BP（1年期）[31] 注：报告中未提及部分模型/因子的具体参数和完整回测路径，已根据公开披露信息提取核心要素。涉及的多只新申报基金尚未完成建仓，部分数据为预估指标[11][49]