行业整体表现 - 2025年上半年锂电设备行业仍处于阶段性调整期 高工锂电统计的10家设备企业中有6家营收同比下滑 同时有6家净利润出现回落 [1][2] - 行业已迎来新一轮扩产潮 多家头部设备企业披露的新签及在手订单总额超过300亿元 同比增长幅度达70%-80% [3] - 订单增长带动头部企业营收回升 营收规模突破60亿元的大族激光和先导智能分别实现19.79%和14.92%的营收增速 [2][3] 企业业绩分化 - 大族激光营收76.13亿元同比增长19.79% 但净利润4.88亿元同比下降60.15% [2] - 先导智能营收66.10亿元同比增长14.92% 净利润7.40亿元同比增长61.19% [2][3] - 赢合科技营收42.64亿元同比下降3.68% 净利润2.71亿元同比下降19.84% [2] - 海目星营收16.64亿元同比下降30.5% 净亏损7.08亿元同比下降565.65% [2] - 利元亨营收15.29亿元同比下降17.48% 但净利润3341万元同比增长119.33% [2] 需求端变化 - 2025年上半年中国锂电池总出货量776GWh同比增长68% 其中动力电池出货477GWh同比增长49% 储能电池出货265GWh同比增长128% [5][6] - 固态电池 高压实磷酸铁锂 硅碳负极等新技术相关设备需求激增 [7] - 宁德时代 亿纬锂能等龙头企业规划将产能翻倍并启动设备采购 [7] 订单结构变化 - 先导智能2025年上半年新签订单总额124亿元同比增长近70% [7] - 海目星1-6月新增订单约44.21亿元同比增长117.5% 6月末在手订单突破100亿元 [7] - 赢合科技一季度末合同负债金额达27.59亿元创历史峰值 [7] - 利元亨5月末在手订单49.21亿元 [7] 行业竞争格局 - 头部电池企业更倾向于与长期合作的设备龙头合作 形成"头部产业链协同"新范式 [8][9] - 中小型电池企业仍在消化存量产能 导致设备需求分化明显 [8] - 马太效应愈发凸显 强者愈强格局逐步形成 [9] 企业应对策略 - 成本控制转向精益管理 赢合科技优化供应链与采购模式 利元亨梳理生产流程精简冗余环节 [11] - 技术创新成为获取高端订单的核心筹码 先导智能拥有全固态电池整线解决方案 海目星布局两条固态电池技术路线 联赢激光研制出首条全固态电池装配线 利元亨为头部车企供应全固态电池整线项目 [12] - 全球化布局成为关键 大族激光深度绑定头部客户的国内外扩产项目 先导智能拓展日韩东南亚及北美市场 海目星海外新签订单18.88亿元同比增长192.5% 利元亨拓展多元化海外服务模式 奥普特积极拓展海外市场项目 [14] 未来发展趋势 - 新一轮扩产周期将加速行业"出清与升级并行"进程 行业格局进一步优化 [15][16] - 短期来看扩产周期推动头部企业强者愈强 先导智能 大族激光等龙头具备收购技术潜力企业的实力 [15] - 长期行业将向"价值竞争"转型 具备核心技术 全球化服务能力 多元盈利模式的企业将成为主流 [16] - 设备企业将从"单一设备供应商"向"整体解决方案服务商"转型 通过增值服务拓展盈利来源 [16] - 全球化交付服务体系的完善成为企业稳定增长的重要保障 [16]