公司近期重大订单 - 全资子公司泽升欧洲获得德国某知名车企电池托盘系列产品项目定点，预计于2027年9月开始量产，项目生命周期7年，全生命周期总销售金额预计约为人民币23亿元 [1][3] - 项目定点是客户对公司产品开发能力和供货资格的认可，但实际销售金额将以双方确认的订单结算为准 [3] 公司财务业绩与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入从23.5亿元增长至39.5亿元，净利润从2.33亿元增长至4.05亿元 [8] - 公司预计2025年1—9月实现营业收入34.05亿元至35.06亿元，同比增长25.35%至29.03%，净利润3.48亿元至3.6亿元，同比增长33.69%至38.31% [2][8] - 2022年至2024年，公司对前五大客户销售收入从12.35亿元增长至20.44亿元，占营业收入比例稳定在约52% [1][5] 客户结构与业务构成 - 公司整车厂商客户主要包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等 [1][5] - 2022年至2024年，公司来自整车厂商的收入从10.83亿元增长至21.21亿元，占主营业务收入比重从51.45%提升至59.33% [5] - 2024年前五大客户分别为特斯拉、宁德时代、赛力斯、海斯坦普与蔚来汽车 [1][6] - 公司一级供应商客户包括海斯坦普、凌云工业、富奥股份、华域汽车、宁德时代等国内外知名企业 [5] 公司发展历程与战略 - 公司成立于1992年，2010年业务向汽车零部件领域延伸，2016年通过为蔚来汽车提供门槛梁零部件开启新能源汽车铝合金零部件布局 [4][7] - 2020年以来受益于新能源汽车产业蓬勃发展，公司业务进入快速发展阶段 [4] - 公司于2025年9月23日在上海证券交易所主板上市，募资总额22.38亿元，用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地和年产50万台(套)电池托盘等项目 [7] - 未来发展战略包括继续拓展国内外高端优质客户，加大研发投入和新产品开发，提升产品性能和生产工艺 [9] 行业背景与市场定位 - 国内新能源汽车市场销量及渗透率仍处于不断提升过程中，铝合金汽车零部件市场规模将随之扩大 [8] - 公司主要产品包括门槛梁、电池托盘、保险杠和副车架系列产品，主要应用于新能源汽车领域 [5]

公司IPO进展 - 友升股份沪市主板IPO将于2025年6月20日上会审议 此前曾于2021年6月首次递表并于2022年7月撤回申请 [3][4] - 本次拟发行不超过4826.7111万股新股募集24.71亿元 较2021年首次申报时的6.33亿元募资额增长三倍有余 [3][4] - 募资投向包括云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目(一期)(12.71亿元) 年产50万台(套)电池托盘和20万套下车体制造项目(7亿元) 补充流动资金(5亿元) [3] 财务表现与风险 - 2022-2024年营收分别为23.5亿元 29.05亿元 39.5亿元 归母净利润分别为2.33亿元 3.21亿元 4.05亿元 [10] - 同期应收账款余额从6.98亿元增至13.53亿元 占营收比重从29.71%升至34.25% 应收账款周转率从3.87次降至3.44次 显著低于行业均值5.49次 [10] - 2021-2023年经营活动现金流净额合计仅1720.10万元 为同期净利润合计金额(6.83亿元)的2.52% 2024年现金流净额大幅降至-2.53亿元 [10][11] 产能与客户结构 - 2021-2024年产能利用率分别为96.21% 95.28% 92.91% 95.15% 呈现下降趋势 [4] - 2022-2024年前五大客户销售收入占比分别为52.55% 52.37% 51.75% 其中特斯拉2024年贡献收入6.5亿元(占16.44%) 宁德时代贡献4.15亿元(10.50%) [5][7] - 新能源汽车市场增速从2022年124.46%骤降至2023年37.9% 头部车企频繁降价挤压供应链利润 [7] 公司治理与资金运作 - 实控人罗世兵 金丽燕夫妻合计持股70.4% 2022年在现金流紧张情况下仍向实控人分红6000万元 [12] - 资产负债率从2021年41%升至2024年49.3% 本次IPO募资中5亿元(占20.23%)用于补充流动资金 [11][12] - 2022-2024年研发投入占营收比例分别为3.67% 3.34% 3.15% 呈现下降趋势 [11]