公司业务与资产 - 公司主营业务包括码头储罐综合服务、化工仓综合物流服务、中转及其他服务、物流链管理服务以及增值服务 [1] - 截至2025年上半年，公司运营约518万立方米储罐罐容，12.5万平方米化工仓库 [1] 行业与公司前景 - 化工行业景气度持续回暖，下游需求逐步复苏 [1] - 若化工需求复苏，公司储罐出租率或持续回暖，释放盈利弹性 [1] - 公司为石化仓储龙头之一，通过自建和并购持续推进产能扩张 [1] 估值与评级 - 选取密尔克卫、兴通股份、盛航股份为可比公司，2025年平均估值约为24.0倍 [1] - 鉴于公司商业模式高壁垒，公司估值享有溢价，首次覆盖给予"买入"评级 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.9亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额达3.85亿元 [2] 业务板块表现 - 智慧客服服务营收同比大幅增长112.25% [2] - 危化车辆公路港服务营收增长10.45% [2] - 增值服务板块成为业绩增长新引擎 [2] 核心资源与基础设施 - 运营罐容达518.44万立方米 [1] - 化工仓库运营仓容12.53万平方米 [1] - 常州宏川新建3.37万平方米化工仓库已竣工待验收 [1] - 拥有14座自有码头 涵盖8万吨级至1千吨级多能级泊位 [1] 战略布局与竞争优势 - 仓储基地聚焦华东 华南核心经济带 [1] - 形成长江南北 珠江东西两岸联动及环渤海 成渝经济圈多地协同的网络格局 [1] - 通过电子化交易系统提供货权交割服务 [2] - 货物通存通兑 洗舱及污水处理等服务与仓储业务高效联动 [2]